扩张性财政政策(扩张性财政政策包括)

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　　摘要：善变的不只是女人啊！

　　这届人民不行啊！

　　为什么这么说扩张性财政政策，要从早上聊起。

　　台风过境，居然吹来好消息！

　　一大早，自带光环属性的发改委发文扩张性财政政策了，对如何发挥投资对经济增长的作用提出建议。

　　全文篇幅不算短，投资君只摘与小伙们切身相关的重点说（敲黑板）：

　　1.鼓励去库存，可采取发放购房补贴、先租后售、与政府共有产权等方式促进居民购房。

　　2.择机进一步实施降息、降准政策。

　　不过，第二条发改委已经在下午删除，投资君脑补的小采访也彻底破碎了。

　　以下为脑补画面：

　　投资君：央行大大，请问你对第二条有什么想法？

　　央行：。。。。。。我想想什么时候降油价。

　　说正文。为什么这届人民不行呢？要从第一条消息讲起，鼓励去库存，可采取发放购房补贴、先租后售巴拉巴拉。

　　这么令人开心的消息，买房发补贴，历朝历代没有当今主上这么关心住房的，大家不赶快拿出所有积蓄按揭买房，居然还抱怨、有小情绪！

　　你们自己说这届人民行不行！行不行！

　　好了，前面是热身，下一个part！

　　下半年2次降息、降准？

　　我们来说说降息、降准这件事情。

　　这是近几个月来，中国监管层首次公开明确建议降息降准？！（虽然已经被删除，但是已存在在深深的脑海里）

　　投资君私以为这是源于上半年民间投资和制造业投资增速持续下降，进一步实施宽松货币政策的概率陡增。

　　认真翻看了几家券商的研报之后，投资君发现多数券商对降息、降准都是有预期的。主要基于之前央行采取连续的大额逆回购、MLF操作等工具来调节市场资金的流动性，但资金面紧张迹象依然明显，所以，他们认为下半年降准是大概率事件。

　　申万宏源宏观研究团队研报指出，一旦在资金压力出现明显加剧的情况下，预计降准和降息仍是最有效手段。

　　摩根士丹利华鑫证券更是明确给出判断，下半年央行会有降息降准各1-2次，其中在3季度大概率会有降准、降息各一次。（天了噜，这么精准的预测！）

　　不约而同给出同样预测的，还有摩根大通中国首席经济学家朱海斌。他认为，政府将继续保持扩张性财政政策和中性货币政策，并在增长放缓时会有轻微的宽松倾向，预计今年下半年还将会有两次降准，并补充以扩张性的流动性操作。

　　说的这么真，投资君差点被说服。当然，市场上还有另一种声音。

　　不愧是老司机，说话就是这么直接，投资君佩服。

　　投资君也有个不太成熟的小疑问。

　　谈到降息，一般说到的都是对降低企业融资成本、阻止民间投资增速持续下滑、提振经济信心等这些直接的作用，也会产生明显的效果。在目前货币政策有点陷入“流动性陷阱”，（说人话！）也就是钱没有流到该用钱的地方中，这种情况下，降息的空间已经很小，降息的边际效应比较弱，再降的话会不会导致资本外流呢？（大家一定要拍砖指导）

　　当然，是否降息、降准就不是投资君可以决定的啦！投资君是小市民，只为大家的切身利益操心。

　　降息、降准后，怎么花钱好？

　　降息、降准对购房的影响，投资君就不在老生常谈了，今天说说其他的。

　　1

　　利好部分板块

　　一般来说，降息、降准之后，股市都会有小幅回升。降息直接利好高负债率行业，比如地产、基建、有色、煤炭、券商等行业。

　　2

　　银行理财收益率下降

　　当市场上钱少时，用钱的成本上升，你买理财产品的收益就会上升。那反过来，央行放水，市场上的钱多了，理财产品的收益就会下降。

　　社会融资成本的降低意味着收益的降低，银行理财产品收益率将进入下降通道。

　　3

　　P2P理财收益长期将走低

　　可能网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌，但长期预计仍将走低。

　　对行业而言，P2P 平台失去赖以立身的高息优势后，可能会进一步加剧行业竞争，行业整体会有更好的发展。

　　4

　　国债类收益率有所降低

　　不仅银行系理财产品的收益下降，国债等收益率也会降低。储蓄国债、凭证式国债等，收益率可能也会较去年上半年发行的同类产品有所降低。

　　5

　　债基有利好

　　一般来说，市场利率越低，债券的价格就会越高。由于之前的存量债券是基于此前的基准利率发行的，在市场利率下行的情况下，就会成为稀缺品种，从而刺激二级市场的价格上行。

　　在选择具体品种时，由于纯债基金与股市的相关性最低，可以作为稳健型或保守型投资者的重点配置对象，而风险承受能力相对较高的投资者可以关注二级债基。

　　从大的资产配置策略看，由于降息在整体上提升了股市和债市的吸引力，降低了现金管理类产品的预期收益，大伙应该减少现金类资产如存款、货币基金、银行理财产品等的持有头寸，增加偏股基金和债券基金的配置比例。

　　好啦，今天就到这里啦！

　　编辑：代红叶 | 审核：谭婷