洲明科技股份有限公司：酒鬼酒股价大跌 一季度业绩大滑坡

接连疯涨的白酒板块迎来了一波调整。两大龙头贵州茅台跌2.4%、五粮液跌6.73%，而被投资者指为“带崩整个板块的‘元凶巨恶’”的酒鬼酒，今天盘中一度迫临跌停，收盘大跌9.3%，在白酒板块中跌幅居首。

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股价半年翻倍 成绩遭受“滑铁卢”

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昨日晚间，酒鬼酒发布2019年一季度成绩快报，估计2019年一季度完成运营收入3.46亿元，同比增加30.46%；完成归母净赢利0.73亿元，同比增加16.18%，无论是营收增速仍是净利增速，均同比呈现滑坡。上一年同期，酒鬼酒完成运营收入2.65亿元，同比增加46.12%；完成归母净赢利0.63亿元，同比增加68.88%。

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而股价方面，酒鬼酒在上一年10月创下14.46元的阶段性低点后，至本年4月初，最高已摸至29.93元，股价半年内翻番，市盈率挨近40倍。“当高增加的预期遭受增加率滑坡，股价大跌也就天经地义了”，一位投资者在雪球论坛发帖说。

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事实上，酒鬼酒的增加率大幅滑坡，还令投资者对整个白酒板块的高增加产生了担忧，从而导致白酒板块股价领跌两市。

但据我国财经记者了解，“茅五洋泸”等几家白酒龙头，本年估计仍将坚持较快的增加速度。贵州茅台在4月5日发布了2019年一季度首要运营数据，2019 年第一季度完成运营总收入同比增加 20%左右；完成归属于上市公司股东的净赢利同比增加30%左右。

国金证券昨日晚间发布的研报称：“(酒鬼酒)Q1赢利增速低于收入增速，料是一季度广告费用的大幅投进所造成的。据酒鬼酒规划，公司将于2019年拓宽全国商场，省内做深做透，省外大力扩面。公司一季度广告费用投进估计不超越全年预算的一半，因此Q1公司费用投进大幅高于上一年同期(上一年同期出售费用为0.68亿元，仅占全年出售费用的20%)，费用率的上升拉低了一季度的赢利水平。”

百亿方针悠远 重返一线困难

本年春糖会期间，酒鬼酒股份有限公司总经理董顺钢提出，酒鬼酒短期出售方针是30亿元，中期出售方针是50亿，未来则朝着100亿的远期方针跨进。而酒鬼酒2018年年报显现，当年出售规划刚过10亿元，与百亿方针相差甚远，酒鬼酒本身也在财报中表明“在白酒上市公司中排名靠后”。

事实上，通过2012年的塑化剂风云，酒鬼酒成绩遭到重创，2013年、2014年接连两年亏本，随后被ST。2014年中粮集团的入主让酒鬼酒成绩重回增加轨迹。数据显现，2015年-2017年，酒鬼酒营收同比增加55%、9%、34.13%，净赢利同比增加190%、23%、62.18%。

而中粮的强势入主也给酒鬼酒业带来一系列的人事动乱。仅最近2年，酒鬼酒高层就已产生屡次人事替换。

2017年1月13日，酒鬼酒董事长赵公微辞去职务；2017年7月12日酒鬼酒副董事长夏心国辞去职务；2018年2月12日酒鬼酒董事长江国金辞去职务；2018年3月5日，酒鬼酒发布公告，称推举中粮酒业董事长王浩为公司新任董事长，中粮酒业副总经理李士祎为新任副董事长。而到了2019年4月9日，李士祎又宣告去职。

就在李士祎辞去职务前夕，酒鬼酒刚提出了重回白酒一线阵营、远期100亿元的开展方针。事实上，通过多年的开展，现在白酒职业百亿军团，仅有茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖四家。而依照职业规矩，一家企业真实做到营收超越100亿元，且出售络掩盖全国，才干被称为全国性酒企。

据白酒职业专家蔡学飞介绍，中粮入主后酒鬼酒忙于人事调整，加上塑化剂风云影响仍在，因此叫停了酒鬼酒的全国化进程。而其他区域酒企包含当代缘、古井等在2016年开端进行全国化布局，酒鬼酒此刻提出“重回一线”、布局全国现已很晚了，错过了全国化的先发优势。

2018年财报显现，2018年酒鬼酒完成运营收入11.86亿元，同比增加35.13%；完成净赢利2.23亿元，同比增加26.45%。比较于其他白酒上市企业，酒鬼酒成绩排在18家白酒上市公司的倒数方位。

一位白酒业内人士表明，现在酒鬼酒的出售首要会集在华中商场(以湖南为主)，而华中商场关于白酒酒企而言，可谓“四战之地”。“湖南商场是泸州老窖首要商场，是国窖在西南以外的主战场之一，剑南春、水井坊、舍得、洋河等次高端品牌也在屯重兵抢占商场。而酒鬼酒偏居湖南，在上一轮白酒高增加周期中失去了走向全国的时机，加之产品结构比较单一，全系以次高端产品为主，在全体商场竞争中攻防不平衡，现在来看，全体上还处于弱势防卫位置。”