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银河证券手续费（中海石油化学）

wx头像 wx 2023-11-28 11:17:53 6
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前几年，许多基金司理一窝蜂高装备白酒，造成了抱团取暖现象。今年以来，又有一批基金司理一窝蜂抱团新能源。从基金司理视点动身，更考虑到年底业绩查核需求，不是不想做长时间出资，而是基金查核机制与出资时刻不允许，基金司理装备财物后可以等好多年，但许多出资者却等不起，基金业绩查核也熬不起，每一年的基金业绩查核机制是不是要调整调整？1月12日，震动下跌了才没几天的白酒职业呈现了大涨，捂着五粮液和茅台没舍得“割肉”的出资者对白酒的信仰得到夯实。

可是，白酒职业毕竟在2020年香了一整年，酒ETF（512690）从3月最低点开端算，到现在最高点，上涨超越200%。持有者们尽管**赚得高兴，但也忧虑下行危险何时降临。

近期商场不断着重抱团行情，也有不少券商研报指出2018年头抱团行情在春节后大崩，以对当时商场的危险进行暗射。

在1月12日东吴证券举行的《2021年度战略会上》，东吴证券首席经济学家陈李，和几位资深买方投研人员，相同评论了“抱团行情”的问题。

博时基金投研一体化总监曾鹏以为，当经济发展到必定程度，有必要面对转型，作为出资人，有必要看到消费晋级，有必要看到新的时机。如果在15年前，咱们以为的生长股或许便是金融、地产、工程机械、水泥等职业，这是年代决议的，但现在，咱们以为的生长股是新能源、光伏、天然气等，是转型阶段的产品。所以基金抱团仅仅一个出资成果。

曾鹏称：“咱们抱团，应该要认识到一个职业的工业趋势，可以有高增长支撑它的估值。确实会有一些股票崩掉了，但这些崩掉的是基本面不支撑的，或者说未来远景不那么清晰的。所以现在的抱团，其实是契合它的宏观经济发展阶段，和工业的需求。”

嘉实基金激流以为，A股出资历史上常常会呈现两个词——报团取暖和风格切换——但这实际上是由于，曩昔许多年，A股的商场特征呈现出一个散户化和交易化的特征。

但这次“报团取暖”的起点不一样了。

“第一个起点，是国内商场向全球敞开，由于外资的查核期十分长，在我国采纳简略有用的战略便是买优质细分职业的龙头；第二个起点，是2019年开端，我国资本商场敞开了大类财物装备的改变，政府引导居民的钱从房地产转向资本商场。这样的布景，代表着专业化出资的年代降临。”激流称。

“但专业组织出资者，比方咱们，买一只股票，是由于站在我的查核周期、危险预算、以及财物装备的视点上，看好它的发展远景，以为它长时间能带来十分合理的报答。作为组织出资者，咱们并不希望基金产品每年给咱们40点~50点的报答，咱们想做的实际上是代替现有银行系统的、低危险的产品，给客户带来年化15%的、长时间的费后报答的产品线。”激流称。

激流称，作为公募基金管理者，去买职业龙头，构成商场上所谓的“抱团”现象，是由于它们更具有确定性。

“一方面，跟着组织化年代的降临，优质公司为基金供给的报答确实在逐步削弱；另一方面，我国经济从高速向高质改变，带来的实际成果便是职业的分解及龙头的会集，也导致组织不得不去出资这些个股。”激流称。

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