600178产业基金 lp(产业基金 lp gp)

新春伊始，这样的一幕正在创投圈悄然演出——互联网公司密布做起了LP。

2022年1月，腾讯和小米联手投了闻名VC源码本钱；简直同一时间，阿里与美团一起入股了广州华芯盛景创业出资中心（有限合伙），后者正是华登世界；而最新事例是，本周元禾璞华三期人民币基金宣告完结终究关账，总规划超越42亿元，背面LP名单相同呈现了美团的身影。

还有一处惊人共同：这三支新基金都不谋而合投向硬核科技。华登世界是我国半导体江湖的老兵，而元禾璞华新基金持续发力集成电路；源码本钱则持续围绕着科技立异、碳中和、工业数字化、人工智能、机器人、先进制作等范畴深度布局。

至此，无论是腾讯、阿里仍是美团、小米，都回身以LP的方法参加到创投江湖中，加入到国家火急需求的硬科技浪潮里。窥一斑而见全豹，当大厂战投部缩短，互联网公司开端大举做起了LP，以另一种的身份站上了硬科技战场。

这一次，腾讯、小米联手做LP

刚刚投了源码本钱

所谓LP，即有限合伙人(Limited Partners)，俗称“金主爸爸”，是创投组织的出资人。

咱们先从一则工商改变说起——1月24日，无锡源然股权出资合伙企业（有限合伙）（简称“无锡源然”）产生工商改变，新增深圳市腾讯工业出资基金有限公司、小米相关公司瀚星创业出资有限公司等多名股东。材料显现，无锡源然股权出资合伙企业（有限合伙）建立于2021年7月，基金办理人正是闻名VC源码本钱。早在2021年7月，腾讯曾出资5000万人民币，投了源码本钱另一支基金——南京源恒股权出资办理合伙企业（有限合伙）。

腾讯短时间两次出资同一家VC，并不多见。

建立2014年，清华学霸曹毅所掌握的源码本钱已经成为我国VC2.0的典型代表，迄今累计出资超越300家创业企业，涵盖了工业数字化、人工智能、机器人、先进制作、绿色开展、企业软件、生命科学、新消费及新品牌等范畴。其间，明星企业包含字节跳动、美团、贝壳找房、抱负轿车、悦刻、云鲸智能、海柔立异、厨芯、梅卡曼德、擎朗机器人、XYZ机器人、牛电科技、壁仞科技、聚芯微电子，银河航天、腾空天行等。

2021年10月，源码本钱宣告完结五期人民币基金征集，募资总规划超越70亿元人民币。出资界得悉，这支基金将持续秉承着源码本钱的一向风格，专心投早、投小、投科技，持续围绕着科技立异、碳中和、工业数字化、人工智能、机器人、先进制作等范畴深度布局。

事实上，腾讯做LP并不算是个新鲜事。依据清科创业旗下PEDATA MAX数据显现，曩昔十余年间，腾讯作为LP累计出手超60次，出资了红杉我国、高瓴、金沙江创投、顺为本钱、钟鼎本钱、立异工场、真格基金、青松基金、高榕本钱等一众闻名出资组织，覆盖了从天使出资到VC再到PE等不同出资阶段。

但是从2021年开端，腾讯的LP地图悄然产生了一些改变——不同于曩昔一再出资TMT、消费基金，现在反而更热衷于硬科技、医疗健康等专业门槛极高的新基金。

2021年12月，深圳市腾讯工业出资基金有限公司参加出资了姑苏金沙江朝华四期创业出资合伙企业（有限合伙），后者是金沙江创投的基金主体。亲历了我国消费互联网后，金沙江创投主管合伙人朱啸虎这几年可谓企业服务赛道的代言人，早已静心扎入了这一科技赛道。

简直同一时间，深圳市腾讯工业出资基金有限公司还参加出资了姑苏礼润股权出资中心（有限合伙），即医疗圈大名鼎鼎的礼来亚洲基金。2008年，该基金起始于礼来制药的风险出资部分，2011年成为独立的出资办理公司，迄今已开展成业界具有领导力的生命科学和医疗健康风险出资基金，也是我国最早耕耘生物医药范畴的专业基金之一。

悄然间，当咱们还在台前争抢明星科技项目的时分，腾讯早已站在各大VC组织的死后，把钱投向了我国的硬科技战场。

2022，互联网公司密布做LP

投身硬科技

当互联网战投缩短，另一幕悄然在创投圈演出——互联网公司做起了LP，并且以稀有的热心参加到我国的硬科技出资浪潮。

虎年伊始，元禾璞华三期人民币基金宣告完结终究关账，总规划超越42亿元，超募30%以上，出资界得悉，此次新基金的LP阵型奢华，超越25家出资方参加，其间呈现了美团的姓名。

一家互联网公司出钱投了一家专心半导体的GP，令人有些意外。材料显现，元禾璞华是我国半导体近年来最成功、最活泼的出资团队之一，曾投中了韦尔股份（豪威科技）、思瑞浦、澜起科技、恒玄科技、芯朋微、晶晨半导体、中科蓝讯、中芯长电、百度昆仑等超100个优质半导体项目。背面开创合伙人陈大同是我国半导体江湖的标志性人物，用他此前的话来说，“做了一辈子半导体。”

无独有偶。不久前，阿里巴巴与美团一起入股了广州华芯盛景创业出资中心（有限合伙）。材料显现，后者建立于2021年，履职业务合伙人为珠海华芯量子咨询办理企业（有限合伙），注册本钱1.51亿元人民币。通过层层穿透，咱们看到了另一家声名显赫的半导体出资老兵——华登世界。

华登世界见证了我国半导体工作的浮沉前史。自1994年进入我国后，华登世界协助了一大批我国半导体公司熬过至暗时间，其间不乏中芯世界、兆易立异、中微股份、矽力杰、思瑞浦等职业巨子。

无论是华登世界仍是元禾璞华，背面团队都静心于硬科技赛道数十年。现在，他们都迎来了互联网公司出钱。

不止于此，B站也来了。2022年头，上海孚腾私募基金办理有限公司横空出世。该基金背面出资人阵型强大，包含上海国投本钱、上汽集团全资子公司上汽金控、电池巨子宁德年代、博裕本钱旗下组织和中信本钱旗下基金等国资和工业本钱。其间B站也赫然在列，相同投向科技。

至此，不难看到这样史无前例的一幕：互联网公司正以史无前例的热心，拥抱那些专心于硬科技赛道的创投组织。

他们为何做LP？

“把钱交给更专业的人打理”

互联网巨子们为何回身做起了LP？

本年1月，国家开展变革委等部分宣布了《关于推进渠道经济标准健康持续开展的若干意见》。文件指出，引导渠道企业进一步发挥渠道的商场和数据优势，活跃开展科技立异，提高中心竞争力。鼓舞渠道企业不断提高研制投入强度，加速人工智能、云核算、区块链、操作体系、处理器等范畴的技能研制打破。

渠道经济何去何从？《若干意见》说到，鼓舞创业出资、股权出资（基金）等加大投入科技立异范畴，支撑企业科技立异。

回望2021年，正如VC圈无人不投硬科技，科技立异已经成为社会一致。互联网巨子不再执着于形式立异，开端把本身的资金优势发挥到助力硬科技年代的道路上。

据不完全统计，2021年，腾讯、小米、阿里、百度、字节跳动、美团、京东、B站、等公司合共参加出资超越600起，总出资金额超越3500亿元，简直占有了创业出资的半壁河山。与此同时，腾讯出资、字节跳动、美团为代表大厂战投部，密布呈现在以往稀有的芯片、机器人等硬核赛道。

以字节跳动为例，2021年连续出资了Syrius炬星、云鲸智能、盈合机器人、迦智科技、未来机器人等多家机器人公司。此外，字节还活泼在芯片赛道，出手了GPU赛道新晋独角兽摩尔线程、AI芯片公司希姆核算、DPU公司云脉芯联及光波导体系提供商光舟半导体、立异型芯片规划公司聚芯微电子等项目。

而美团早已深化硬科技内地，先后出资了普渡科技、高仙机器人、非夕科技、盈合机器人、梅卡曼德等一批机器人公司和抱负轿车、毫末智行、轻舟智航、嬴彻科技等智能驾驭范畴的明星项目。就连技能壁垒较高的芯片江湖，也能够看到美团的布局，如禾赛科技、爱芯科技、荣芯半导体、星云智联等。

不难看出，互联网大厂正在活跃拥抱硬科技，走出舒适圈。须知道，硬科技出资是一场严酷的持久战。一般来说，硬科技企业的开展曲线，在起步开展的前5—10年，投入和回报率成反比，乃至还要阅历亏本。

这对出资人有着极高的要求——投硬科技不只要懂技能原理，更要提早预判技能落地过程中将会呈现各种难题。对任何一家出资组织来说，都需求花时间、花资源，才干建立起出资壁垒。

换言之，互联网大厂在硬科技的出资优势并不显着。曩昔靠着“本钱换流量，流量换规划”戏码兴起的互联网渠道型公司，很有或许不服水土。

“与其让资金粗野成长，互联网大厂不如把钱交给更专业的人。”华南一位硬科技出资老兵如是说道。在当时的布景下，他们不如安心做LP，把钱交给懂职业、懂科技的出资组织。

这或许预示着创投圈正在翻开簇新一页：互联网战投攻城略地的年代曩昔了，他们回身，以另一种方法投身到我国硬科技的年代激流中。