若将近来中国经济中国经济危机的不确定性放入一个更长期中国经济危机的背景之中中国经济危机,则可以看出,中国市场中存在一个危机与改革带动机会的发展模式,这一模式可以追溯到60多年前。
丁晓方表示,中国大约每十年会有一次危机。每一次危机都会迫使改革推行,而每一次改革都会带来巨大的机会。为阐述这一点,他将中国现代史划分为四个主要阶段:
新中国成立后的前30年:1949年-1977年
这段时期的特征是革命,出现过两次政治导致的大危机。1958年的大跃进造成持续4年的饥荒,导致很多人死亡,不过也带动中国经济危机了改革,推动经济在1961年到66年期间实现高速发展,然而随着文化大革命的爆发,这次经济增长没有带来任何投资机会。
改革开放初期:1978年-1990年
1980年这一次危机,政府财政赤字几近GDP的40%,中国经济面临崩溃。这次危机带来了农村改革,中国30年来第一次允许农民拥有土地使用权。在随后的5年里,这一政策让4亿人摆脱了贫困。1980年的另一项关键改革是建立了四个经济特区——这是中国在全球化和私有化道路上迈出的第一步。投资机会随之而来,后来的十年中,香港股市增长至初期的六倍多,每年增长18.5%。
改革开放后期:1991年-2012年
中国分别于1990年和1991年建立了上海和深圳股票交易所,这是市场经济发展中的一个重要里程碑。1992年海南房地产泡沫的破灭给过热的经济造成打击,同时成为1994年到95年汇率、国企以及银行业改革的导火索。之后1998年的住宅市场改革使得日益扩大的城镇人口首次拥有了自己的住房。随后的亚洲金融危机又带来了另一项关键改革:中国于2001年加入世界贸易组织(WTO)。
痛苦的转型期:2011年-2016年
在极度快速增长30年之后,最近5年中国进入转型期,受信贷危机、污染问题以及去年股市大幅下挫的影响,中国GDP增速放缓,与此同时香港则进入25年来最糟糕的熊市,每年下跌3.5%。中国依然通过改革沉着应对:放松独生子女政策,推出“一带一路”倡议,推动人民币进入国际货币基金组织的特别提款权货币篮子,并采取了一系列的供应侧结构性改革。
未来20年,中国可能会推出更多关于资本项目、土地、人口和国企的改革措施。随着一些主要趋势的长期发展——技术创新、人口老龄化、经济模式向清洁型转变、机械化和自动化的发展、以及全球化的推进,中国将为投资者带来更多机会。