中国低碳产业投资中心：多方人士分析认为：降准不是“放水” 而是服务实体

我国人民银行1月4日决议，下调金融机构存款准备金率1个百分点，其间，2019年1月15日和1月25日别离下调0.5个百分点。一起，一季度到期的中期假贷便当不再续做。据了解，此次降准及相关操作净开释约8000亿元长时间增量资金。多方剖析人士认为，此次降准的意图是为了更好地服务实体经济，有用缓解企业特别是民营企业、小微企业的融资难融资贵问题，而不是一些人认为的“放水”。

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处理融资难题

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1月4日，国务院总理李克着重查了我国银行、工商银行和建设银行的普惠金融部，并在银保监会掌管举行座谈会，提出要加大宏观政策逆周期调理力度，进一步采纳减税降费办法，运用好全面降准、定向降准东西，支撑民营企业和小微企业融资。

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“国家统计局数据显现，2018年11月PMI指数为50%，直击制造业景气隆替线临界点，创下近年新低。这表明，企业家对商场前景决计仍缺乏。决计缺乏的背面有企业税负侧重、资金困难等一系列要素。此次座谈会杰出着重普惠金融，是支撑小微企业非常重要的一方面。”我国企业金融研究院院长巩宇航剖析。

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我国银行首席研究员宗良对记者表明，“普惠金融便是让小微企业、农人、城市中低收入等集体，都能取得金融服务。”他介绍，在普惠金融范畴，我国已形成了一整套行之有用的经历做法，比如在传统金融机构内开展普惠金融事业部，要求各国有大型银行起到带头作用等。可是，因为本钱、危险以及企业本身差异等原因，小微企业融资一向存在相当大的困难。这在经济面对下行压力时变得愈加杰出。

为进一步激起银行投入普惠金融的活跃性，央行1月2日宣告调整普惠金融定向降准查核规范，将普惠金融定向降准小型和微型企业借款查核规范由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。1月4日央行宣告降准，有利于引导资金有用投入普惠金融要点集体，更好地处理当时融资难题。

仍属定向调控

上一次央行宣告全面降准，仍是在2016年2月29日。与2016年的表述比较，此次央行在布告中提到了三个条件——进一步支撑实体经济开展、优化流动性结构和下降融资本钱。

此次降准是否意味着货币政策取向改动？宗良告知记者：“此次降准，央行特别提到了此次净开释的8000亿元长时间增量资金，能够有用添加小微企业、民营企业等实体经济借款资金来源。”正如央行有关担任人在答复这个问题时也清晰，此次降准仍归于定向调控，并非“洪流漫灌”，稳健的货币政策没有改动。

宗良还指出，挑选在1月4日施行降准，一方面是因为元旦到新年期间商场流动性比较严重，另一方面也是考虑到中期假贷便当行将到期。“在此刻发布布告，能够根本对冲今年新年前因为现金投进形成的流动性动摇，有利于金融机构持续加大对小微企业、民营企业支撑力度，更好地服务实体经济。”

央行方面表明，此次降准及相关操作净开释约8000亿元长时间增量资金，能够有用添加小微企业、民营企业等实体经济借款资金来源。置换中期假贷便当每年还可直接下降相关银行付息本钱约200亿元，经过银行传导有利于实体经济降本钱。这些都将更好地服务于实体经济开展。

宗良认为，“从前降准之前一般要酝酿好久，但此次在年头直接发布降准布告，开释出了坚决处理我国经济杰出问题的信号，为企业注入决计，也为2019年我国经济平稳运转奠定了根底。”

活跃的财务政策

1月4日央行宣告降准，是货币政策范畴的一项详细行动。宗良认为，“下一步，应该执行中心经济工作会议‘更大规划减税降费’的要求。财务政策与货币政策的有机结合，是比较抱负的行动。”

我国财务科学研究院副院长白景明表明，“逆周期调理是当经济下行压力大的时分，政府经过宏观政策的施行来推进经济向上开展。活跃的财务政策便是一种逆周期调理行为。”与2018年央行货币政策委员会四季度例会上提出的“高度重视逆周期调理”不同，座谈会的用词改动反映出政府应对经济下行压力的决计。

白景明表明，大规划减税降费对实体经济开展的支撑首要体现在三个方面。首要，能够更好地鼓励实体经济开展。现在对增值税奉献比重最高的便是实体企业，尤其是制造业。经过深化增值税变革，制造业将能得到更多实惠。其次，个人所得税变革现在已全面施行，有利于促进消费增加，消费增加反过来会带动供应。第三，下调进口关税的均匀税率水平，既可认为企业节约资金，也能够减轻顾客担负。