什么是股权分置改革的简单介绍

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　　人民的名义

　　最近有部电视剧特别火，据说如果没有看人民的名义，简直都没法和朋友聊天了。在这样持续高烧的热捧之下，什么是股权分置改革我也看了下这部片子。这一看就发现意思了，从剧情到人设，从表面看是一部反贪风暴，而深藏其中的主线呢其实是股权纠纷，这里什么是股权分置改革我还想给导演一个小建议，这部片子不如就叫股权的名义。

　　人民的名义剧情篇

　　剧情想必大家都不陌生了，其实这个故事就是围绕大风服饰厂的股权风波。大风服饰厂向山水集团借了5000万的过桥贷款，借款期限为6天，日息为千分之四。为了确保债权实现，蔡成功以公司全部股权质押作为担保。不幸的是，因为在城市银行的贷款没有得到续期，蔡成功无力偿还山水集团的5000万借款，不得不把全部股权给了山水集团。

　　这问题就产生了，由于大风厂的股权结构中有相当一部分是工人持有，因此工人对山水集团接管工厂表示相当不满，因此引发了一场反暴力拆迁的护厂行动，并发生了暴力冲突，最终有2人被烧成重伤，多名工人受伤。

　　不得不说，看到这部分剧情的时候，我内心对着编导是佩服的，能够将诸多的金融热点知识，比如混改、员工持股、过桥、质押等等股权概念巧妙嵌入，确实是非常考验作者金融知识的。这对于完全没有金融知识的观众来说，想完全看懂这部剧还真有点吃力。所以今天薛老师就带大家，以人民的名义，用股权的视角来看看这部精彩大剧吧什么是股权分置改革！

　　人民的名义股权篇

　　我们先来说一个概念，就是文中说的员工持股。

　　在剧中，大风厂自上世纪90年代进行改制，战略引入了蔡成功成为了工厂的老板。且同时工人持有了40%的股权。这翻译到现在的说法，就是大风厂实施了混改，引入民营投资者。同时实施了员工持股计划。然而老板却把员工的股份拿来做高比例股权质押，害了公司，也害了员工。

　　其实呢结合当下的情况，近年来国企的混改成为国企的改革方向之一。上海一直是走在前面的，1月份就提出推进上海地方国有企业员工首批试点工作，选取5家-10家企业开展首批试点，并对企业分类、股权结构、管理制度、营收来源等条件作出了限制。而上个月30日的政府工作报告提出，要深化国企混合所有制改革。员工持股试点因与国企职工利益休戚相关，成为混改中的关注点。在这一号召下，吉林、湖北、陕西等省份也相继公布了混合所有制企业开展员工持股试点的落实意见或方案。显然我们可以预见，员工持股未来定然是大势所趋，企业家更要未雨绸缪，提早做好股权的顶层设计，合理的股权结构能同时保护老板的控制权以及筑起人才高地，而一旦股权出现漏洞，则是后患无穷。

　　然后我们再来解释一个概念——股权质押。

　　然后我们再来解释一个概念，股权质押，也就是引爆这次纠纷源头。什么是股权质押呢，简单说股权质押就是公司股东以自己拥有或有权处分的股权作为质押，为某个经济行为作担保的行为，简单说就是拿股权换贷款，不过，这只是一招不得已而为之的险棋，一不小心自己的企业的控制权就拱手让人了。如果质押的是上市公司的股权，还要提防股价，因为如果公司的股价一直下跌，那么质押方会随时要求股东补仓。如果股东无法按时进行补仓，特别是到期却无法还款时，股票卖出压力会增加，又可能导致进一步下跌，形成负反馈循环。

　　对比《人民的名义》中的股权质押问题，在当前的资本市场，上市公司的股权质押更是比比皆是。高比例股权质押或已经成为悬在上市公司头顶的“达摩克里斯之剑”。据Wind资讯统计，仅2016年1月1日至2017年4月11日，A股就合计出现1.29万起股权质押，超过3000亿股股票被质押，质押金额合计高达5.3万亿元。最新数据中，股权质押比例超过公司总股本50%的有101家，质押比例超过30%的则达529家，最高的*ST金源（000408.SZ）更是达到80.22%。这里薛老师劝一下各位老板，股权是企业发展最有利的武器，万万不可轻易做股权质押，一但出事就很难挽回了。

　　剧中还提到了一个概念——过桥贷款。

　　剧中还有提到的一个概念就是过桥。所谓过桥贷款，是一种特殊的短期的贷款，也就是高利贷，主要用于弥补借款人短时间内的资金缺口，通过过桥资金达到与长期资金对接的条件。

　　电视剧中，山水集团得知大风集团生产资金周转不开后，采用过桥借贷方式，借给了大风集团所需的5千万。还贷时间6天，日息为千分之四，年化是146%，以大风集团的全部股权做质押。如果蔡成功的银行贷款顺利得到审批的话，会把欠山水集团的过桥款还上。但不幸的是，由于欧阳菁从中运作，蔡成功贷款融资失败，还不上钱，赔掉了整个大风厂。这种无奈，其实是几年前国内部分小企业的真实写照。银行融资难，但为企业不死，只能冒高风险去借高利贷。

　　大家可能不会陌生，不久前举国轰动的“刺杀辱母者”一案也是过桥贷款引发的悲剧。不同的是，大风集团失去的股权，苏银霞失去的是房产，大风集团可能是虚构的剧本，而源大工贸却是冰冷的现实。

　　据民间机构调查显示，过桥贷款的融资成本高达40%以上，企业规模及借贷资金越小、时间越短，利率就越高。背负如此高的贷款利率，很多企业最终容易支撑不住，对其经营造成负面影响，从这个角度来说，使用过桥贷款就相当于是饮鸩止渴，是必须谨慎使用的。

　　人民的名义番外篇

　　看完如此精密设计的剧情之后，我特意去了解下作者，原来小说《人民的名义》的作者周梅森原来是个资深证券投资者。

　　2005年，中国正式启动历史性的股权分置改革。同年10月，绿地控股前身金丰投资开始启动股改，提出非流通股东向流通股东10送3.2股（后调整为10送3.5）时，周梅森拍案而起，连写三封公开信，其中第二封信的标题“恺撒的归恺撒，人民的归人民”成为后来中国证券市场的标志性用语。金丰投资成为中国第一家因为中小股东不同意而股权改革被否的上市公司。

　　因为这桩事，吴晓波在《激荡三十年》中，将周梅森列为股改代表人物，跻身万科王石和格力朱洪江之间。所以他文中描述的股权争斗也与自己的亲身经历有关。如此错综复杂又娓娓道来的股权故事，果然只有老司机才写的出来了。

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