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1.除息

话说，你、小芳和我的奶茶店生意欣欣向荣，股价慢悠悠地不涨停，但涨不停地到了200元；

留意，要了解股价的实质，到到眼前的股价，是不以任何人的片面志愿改动的，它包括了到到眼前，你所能想到的，还有你想不到但的确存在的，一切的信息、心情和预期，当然也包括分红计划，股价是仅有的，也是客观的。（关于股价曾经文章有过论说）

因而，商场以为，到眼前，咱们奶茶店每股就值这么多钱；

然后，公司履行分红计划，向广阔股东每10股派100元，不送股，不转股；

小芳拿到分红的那一刻，觉得国际那么大，想去看看，所以要把所持股份都卖掉，而新的出资者小美却说：“此时，奶茶店的估值每股便是200元，但你现已分走了10元，这10元是你真金白银的从公司拿走了，公司的财物相应削减了，所以，我每股出价190元。”

小芳想了一下，以为人家说的很有道理，至于后边股价是涨势跌，那便是由后边的信息、心情和预期所决议的了，而现在“后边”还没有到来，所以人家出价也合理，所以就爽快地成交了。

所以，一个除息进程就这样构成了，除息价便是：“眼前”的股价200元，减去小芳拿走的每股分到手的现金盈利10元，即190元；

用官方语种说便是：上市公司将盈利以钱银方式分配给股东，导致股东权益削减，对股价调整的进程，叫作除息；

除息后，小美所持股票价格上涨，就叫填息，假如上涨到除息之前的收盘价，即奶茶店股价由190元涨到了200元，就叫填满息；反之，假如价格跌落了，就叫贴息。

2.除权

小美事业心很强，到了下一年度，公司股价现已涨到了1000元每股，她以为一方面应该将赢利留存于公司内部，以扩展店面，满意更多年轻人的优质奶茶梦；

一方面因为股价太高，入门级的一手，即100股就需要10万元，尽管还比不上茅台，但许多囊中羞涩但怀揣价值出资愿望的出资者也只能望而生畏，也便是说，高股价对公司股票的流动性产生了影响；

所以，经小美提议，股东大会研究决议：本年度分红计划为10股送10股，不派息，不转股；

送股后，小美18岁零一个月游手好闲的弟弟小聪说：“姐，你送我的成年礼物，奶茶店的1000股股票，今日忽然变成了2000股，可是你们公司的股价却是蹦极似的跌落，究竟咋回事啊？我的钱会不会少？”

小美看了看小聪，端过来一个盛满水的1000ml大杯子，然后又拿过来两个500ml小杯子，将水从大杯子倒进了两个小杯子，说道：“你看，水的总量变了吗？没有吧！可是不是杯数变多了，而每个杯子盛的水量却变小了？你的股票也是相同，1000股变成2000股，而奶茶店的财物并没有改变，那么每股所承载的公司价值天然就变小了。”

所以，一个除权进程就这样产生了，除权价便是：“眼前”的股价/（1+每股送红股数），奶茶店送股后的股价便是，1000/（1+1）=500；

用官方语种说便是：因为送转股等原因，导致公司总股本添加，每股所代表的公司实践价值削减，由此对股票商场进行调整，这一调整进程便是除权。

除权后，小聪所持股票价格上涨，就叫填权，假如上涨到了之前的收盘价，即股价从500元又一路飙升到了1000元，就叫填满权；反之，假如价格跌落，就叫贴权；

而转股的除权状况与送股相似，不再负担。

3.两个日期

股权挂号日：A股商场流动性如此之好，股东变来变去的，那分红究竟分给谁呢？

这时分就需要一个日子，在这个日子之前（包括这个日子），持有股票的出资者，都能享用分红的权力，乃至你在这个日子当天买入的股票，只需当日收盘时被挂号在册的，也不耽误权力的享有；这个日子，便是股权挂号日；

小聪又要问了，那假如我一向持有，都快一年了，就在股权挂号日那天卖掉了，还能再享有分红权力吗？答案是不能，因为你没有被挂号在册；

那我在股权挂号日第二天再买回来呢？答案仍是不能，日子就定的那一天，便是这么豪横；

那假如我在股权挂号日当天买入，第二天就卖出呢，小聪总算变聪明晰，这个是能够的享用分红权力的；

在咱们上文中一向引证的“眼前”价格，便是指股权挂号日这天的收盘价。

除权除息日：也便是股权挂号日的次一个交易日，除权除息的动作便是在这个日子完结的，这天的开盘价，便是拿除息除权价作为参阅的；

4.前复权后复权不复权

做了这么多衬托，就为了最终这一小段，打开了源代码，“复权”这货就再也藏不住了。

先看一张K线图：

该坐标中，横轴代表时刻，纵轴代表价格，即在同一时刻维度内，K线图能告知咱们的就只有价格这一个变量；

可是，咱们知道，除了价格，还有两个变量，即股份的总数量以及公司的总市值；而这三者的联络是：价格是市值除以股份数量之商，即价格=市值/股份数量；

一起，经过前面咱们的剖析，咱们又知道，市值受股东拿走的现金分红的影响，而股份数量受送转股的影响；

因而价格就一起受现金分红和送转股的影响，即受除息和除权的影响；

对这种影响，咱们有两种不同的处理办法：

一是不复权，即不论不问，对除权除息的影响不做处理，在横轴的时刻维度内，仅仅实时地标出股票在不一起刻点的成交价格，由此画出的K线图，便是不复权的图形；

这儿留意“实时”和“成交价格”的表述，即K线图中的价格便是横轴对应的那个时刻，此时此时的生意价格，照实记载；

因为分红会削减市值，而送转股会添加股份，导致股价下降，表现在图形上，往往会构成一个较大的跳空缺口，而这并不是股价实在的跌落，假定跳空当日收盘于除息除权价，那么，你的权益是没有改变的。

比方咱们的奶茶店股权挂号日的收盘价为1000元，而除权除息日收盘价为500元，履行的是10送10股，不分红不转股的计划，那么广阔股东的权益没有一点点改变，但K线图上股价却跌落了50%，构成一个断崖式的缺口。

二是复权，即对除权除息的影响进行处理，消除那憎恶的断崖式跌落，让图形以及各种目标具有杰出的连续性，便于咱们进行出资剖析。

那问题又来了，究竟怎样进行复权呢？

这儿又有两套规范，一是以初始规范对除权除息之后的股价进行复权，即后复权；二是以当时规范对除权除息之前的股价进行复权，即前复权；

哎，写的略微正派一点我自己就觉得绕，这便是不喜欢写论文的原因；

说白了，所谓前复权，便是以分红后的市值，送转股后的股份数量为规范，以除权除息日为边界，对前面的股价进行换算，换算后的股价也会被拉下来，与后边的股价构成连续性，把那个显眼的缺口给弥合了；

所谓后复权，便是把分红的现金再收回来，把送转的股份也注销了，依照本来的姿态，对股权挂号日之后的股价进行换算，换算后的股价会被抬上来，与前面的股价构成连续性，把那个烦人的缺口给它缝上；

说了这么多，小聪早就不耐烦了，说你直接给我说啥时分用啥就行了，我不需要知道背面的原因；

那简单点说，假如你重视的是现在的价格，即你买入股票的实践成本，就用前复权，而且平常咱们用的一般都是前复权；

假如你想看看你持有的股票，比方茅台，自上市以来，股价究竟高到什么程度了，而你假如刚好一向持有的话，也想看看把分红和送转股都包括进来，你的实践收益究竟有多少，就用后复权。

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文章来历：牛伽网

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