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外汇教程之中海地产 股票代码实际汇率模型介绍

wx头像 wx 2023-11-09 15:56:30 6
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在美国和国际其他国家，汇率的动摇与利率严密相关。特别是，当美国实施进步利率的方针时，往往会引起美元的增值。例如，20世纪80年代初期美元的增值就与引起与众不同的高利率的货币方针和财政方针相关。为什么利率和汇率正相关呢?

重要发达国家的金融市场是彼此严密联系在一起的。投入者们一直不断地在比较在德国投入(用欧元买股票或债券)、在日本投入、在英国投入和在许多其他国家投入的报答。数十亿的美元和欧元、上千亿的日元“热钱”简直可以瞬时从一个当地活动到另一个当地，追逐最高的投入报答。

除非存在计量上的差错，交易流量应该等于本钱流量。美国的净出口必定等于美国流向其他国家的本钱减去外国流入美国的本钱之差。巨额的交易赤字和很多的本钱流出美国以寻求更高的投入报答，这两种景象是不可能一起并存的。汇率和利率每时每刻都在动摇，使得交易流量和本钱流量到达共同。

当美国的利率水平比其他国家的利率水平高时，本钱将被招引到美国。只是高1个百分点的额定收益就将招引上百亿美元的财富投入于美国。为了避免如此大规模的本钱活动，在利率上升的一起，必定会引起美元的增值。当外国投入者发现具有招引力的美国利率和币值坚硬的美元相结合时，他们会这样考虑：一方面，他们期望自己能从投入美元中取得高报答；另一方面，他们不能必定自己可以得到的本国货币的报答比在国内投入更高。现在美元币值坚硬，但它很可能在往后一两年中走低到正常水平，曩昔的景象便是这样。当美元价值降低时，他们在将美元兑换成本国货币时会丢失一部分本钱。

式中，R表明美国利率；q和v均为常数。回想一下，正是美国利率相对于外国利率的上升才带来了汇率的上升。在上式中，咱们假定外国利率没有美国利率上升得那么快。

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