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浙江美大：最高涨超16% 绩优基金经理解密量化基金“炼金术”

wx头像 wx 2021-12-26 13:59:19 6
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在本年大幅调整的商场中量化基金体现出较强的抗跌才能，在许多权益类基金净值遭受大幅回撤时，量化基金均匀跌幅不到7%，部分绩优量化基金乃至逆市斩获10%以上的收益率，遭到资金的追捧。

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记者计算发现，本年量化基金的成绩全体体现亮眼，从三年、五年等中长时间成绩体现看，量化基金尤其是自动量化基金的逾越收益显着。承受我国基金报记者采访的多位基金司理共享了他们的量化基金“炼金术”。

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量化基金本年成绩悬殊

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首尾相差38个百分点

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从成绩层面上看，量化基金本年全体成绩体现不俗，体现了很强的抗跌才能。Wind数据显现，到7月13日，本年以来258只量化基金均匀收益率为-6.58%，远超大盘体现。

坚硬抗跌的成绩也带来规划的相对平稳，尽管本年股市跌幅较大，但在新建立量化基金的驰援和成绩支撑下，量化基金规划相同坚硬。数据显现，到本年上半年，全商场259只量化基金算计规划为1070.11亿元，比一季度末稍微削减20.57亿元。假如算上上半年建立的57只新量化基金算计158亿元的新增规划，存量量化基金规划大约削减178亿元，在权益类基金中规划相对安稳。

国金基金量化二部总司理杨雨龙以为，上一年量化基金全体体现欠佳，本年商场风格转化下量化基金体现较好，其间，因为短期动量效应显着，小市值股票和估值类因子体现更好。

分类别来看，指数量化基金以1.84%超基准收益率处于成绩抢先方位，自动量化基金逾越基准收益率也到达1.1%，量化对冲基金以-0.49%超基准收益率体现稍逊。

值得注意的是，本年量化基金成绩分解显着，自动量化基金收益率最高的交银阿尔法到达16.53%，收益最差的亏本21.75%，首尾相差38个百分点。

针对这种现象，鹏扬基金量化出资总监江少坤以为，量化基金成绩相差悬殊并非是“量化”自身的原因，主要与基金品种不同、选股池市值规划不同、职业风格不同有关。

浦银安盛金融工程部总监陈士俊也表明，收益悬殊是不同量化基金所选用的出资战略和组合风格装备不同所造成的。“本年质量因子，也便是财务状况比较好的公司体现比较超卓。”

华润元大基金量化出资部负责人陈剑波也以为，曩昔两年相同的时刻窗口内，自动量化产品的成绩分解也比较大，主要原因在于近两年商场的分解比较极点，不同职业及风格组合之间的成绩差异更大，这些产品在选股规划、职业偏好以及风格特征上都存在较大差异，导致成绩分解愈加杰出。

陈剑波称，“回忆上半年商场风格体现，中小创迎超跌反弹，二季度白马绩优蓝筹则成为护盘主力，全体来说盈余及价值风格体现杰出，规划风格方面出现‘大优于小’的特征；下半年持续看好成绩相关的风格，绩优价值股会有长时间的相对收益，短期来看商场心情正在改进，超跌回转风格会比较有用。”

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