周四(7月21日)现货黄金亚市早盘开于1316美元附近一度下跌邓海清,录得日内低点1310.64美元/盎司后邓海清,触底反弹邓海清,金价震荡上行。欧市黄金跌宕起伏,多空争夺激烈。美市金价大幅拉升,不断刷新前高,录得日内高点1333.75美元/盎司后有所回落,终收于1330.82美元/盎司邓海清的高位附近。
金价的这一轮上涨,得益于美股的高位回落,欧洲央行将施行更多货币宽松刺激措施的政策以及市场对美联储加息预期的忧虑,这将给市场经济带来严重的不确定性和空前风险。
黄金通常被看作是对冲通货膨胀风险的一种工具。道明证券(TDSecurities)做的分析显示,上世纪70年代通胀率高企的时候,金价每年的平均涨幅为24%。
除了通胀对冲工具以外,黄金所扮演的传统角色是避险资产,这一点已帮助金价走高。自上月英国公投脱欧以来,金价上涨超过6%。德国和法国的民粹党派为明年的选举摩拳擦掌,以及美国将于秋季举行总统选举,这些均暗藏着进一步的不确定因素。
投机型投资者也助推了黄金的涨势,他们持有的黄金头寸达到了空前水平。据7月5日公布的数据显示,Comex黄金的净投机性多头头寸为创纪录的340,207手。
麦格理集团(MacquarieGroupLtd.)表示,如此高的投机水平曾与2005年以来金价下跌10%-15%有关,随着投机性多头头寸增加,黄金更有可能遭到抛售。
打压黄金的三个大佬揭晓
邓海清在其分析报告中指出,黄金价格的决定因素有三个邓海清:实际利率、美元指数、避险情绪。并且,黄金价格与实际利率和美元指数呈负相关关系、与避险情绪呈正相关关系。
下半年,这三个因素均出现反转,因而黄金也将出现下跌,其原因如下:
其一、美联储加息预期升温,全球央行放水预期落空。
其次,避险情绪高潮已过,全球风险偏好上升。
最后,美元指数上行压制黄金。尽管避险情绪主导市场时期,美元指数和黄金价格可以同涨,但是避险情绪结束之后,黄金必将受制于强势美元。近期,一方面避险情绪高潮已过,另一方面美联储加息预期增长美元继续走强,明显利空黄金。
目前市场的焦点都聚集在本周四的欧洲央行决议上,并关注稍后的德拉基的讲话。具体后市走向,我们仍将拭目以待。