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老年人的医疗股票（山东威达股票）

wx头像 wx 2023-11-06 20:43:59 6
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四季度净利增速环比有所下滑,全年净利仍旧靓丽公司2016年完成运营收入163.35亿元,同比增加24.39%,其间四季度完成42.79亿元,同比增加21.58%;2016年完成归属于上市公司股东的净利润11.75亿元,同比增加27.84%,其间四季度完成2.62亿元,同比增加12.21%,全年根本每股收益1.86元。此外,公司拟每10股派发现金盈余7.5元(含税),现金分红份额超40%。

主力产品符合职业消费晋级趋势,继续取得逾越职业的增加依据工业在线数据,2016年洗衣机职业销量坚持平稳增加(职业完成总销量5951万台,同比增加6.0%,其间内销量4115万台,同比增加5.4%,出口量1836万台,同比增加7.4%),环绕“产品抢先、功率驱动、全球运营”的战略主轴,公司继续进步产品力以及优化产品结构,滚筒、大容量和变频洗衣机坚持快速增加,现在公司滚筒洗衣机销量占比挨近40%,销售额占比挨近50%。此外公司紧跟职业消费晋级趋势,活跃推出智能、高端、洗烘一体机等新品,2016年干衣机和洗烘一体机销售额12.1亿元,同比增加95.2%。全体来看,公司2016年产品销量同比增加21.2%,继续取得逾越职业的增加。

深化营销转型,内外销途径共同发力内销方面,公司2016年完成内销事务收入114.49亿元,同比增加23.93%。

依据中怡康的数据,公司零售量份额27.0%,同比进步1.6个百分点。公司继续深化营销转型,引导代理商向途径运营商转型,激起途径生机,精细化耕耘商场;一起公司大力发展电商事务,继续加强与天猫、京东、苏宁等电商途径的协作,2016年公司线上全网零售额45.8亿元,同比增加84.6%。

出口方面,公司2016年完成外销事务收入33.13亿元,同比增加23.10%。依据海关的数据,公司出口量份额17.8%,同比进步3.1个百分点。外销高增加首要得益于人民币汇率继续价值下降、海外客户拓宽顺畅以及外销产品结构优化。公司外销自有品牌占比超10%,未来跟着外销规划的逐渐扩展以及与东芝洗衣机或许的协同效应,公司外销盈余水平有望进一步进步。

净利率稳步进步,盈余才能有望增强公司2016年全体毛利率25.86%,同比下降0.68个百分点,其间四季度毛利率同比下降2.67个百分点至23.31%,首要受四季度原材料本钱上涨的连累,不过公司17年年头自动涨价,估计本钱上涨的晦气影响将被削弱。公司2016年净利率同比进步0.20个百分点至8.22%,其间在毛利率承压的四季度,公司净利率仅同比下降0.73个百分点至6.50%,首要获益于四季度销售费用率下降3.5个百分点。

咱们以为公司盈余才能有望继续进步,驱动力来自:产品结构继续优化(高毛利的滚筒、变频洗衣机占比进步)、电商途径收入占比进一步进步(线上净利率较线下高约1个百分点)以及运营功率的继续进步。

全体运营功率继续进步,保持“买入”评级现在公司产销90%以上运用T+3订单制,下线直发份额超越30%,首要削减中转、装卸等中间环节,公司一起推动途径库存同享,最大化下降终端不良库存。整体来看,公司营运及周转功率显着晋级,未来有望经过进步下线直发份额、推动出产自动化来进一步进步运营功率,盈余才能将进一步增强。

估计公司2017-2019年运营收入同比增加25.4%、21.2%和20.7%,净利润同比增加28.4%、22.9%、22.0%,对应EPS2.39元、2.93元和3.58元。公司,现在股价对应2017-19年PE15.7倍、12.8倍、10.5倍,加上公司自有现金充分(货币资金+理财产品-短期告贷=122.3亿元),供给了较强的安全边沿,保持“买入”评级。

危险提示原材料价格上涨危险;房地产商场不景气;职业竞赛加重。

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