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今日，喝酒吃药行情复兴。

到收盘，医药生物和食品饮料板块涨幅均超越2%，位居28个申万一级职业前两名。

2021年以来，一向被公以为黄金赛道的医药板块有些流年不利。下半年以来，申万医药生物板块区间最大跌幅达20%。不少出资医药主题基金的小伙伴，眼瞅着收益不断缩水，也有点坐不住了。

在大幅震动的2021年，有哪些医药主题基金能涨抗跌、逆市要强？集采影响下，继续调整后的医药板块能够上车了么？今日老司基就来聊聊这个论题。

医药为何跌跌不休？

春节后，医药板块跟从大盘一路回调。

而从下半年开端，大盘维持在底部震动，但医药板块却越走越弱。

数据闪现，从7月1日至11月8日，医药生物板块下半年累计跌幅为19.9%，位居申万28个一级职业板块跌幅榜榜首。板块中，有多只个股跌幅超越30%。其间，百洋医药、康泰医药跌幅超越50%；而通策医疗、万孚生物、健帆生物、欧普康视等闻名医药大牛股短期跌幅均超越40%。2021年下半年跌幅居前的医药生物板块个股（到2021.11.8）

形成医药板块继续回调的要素有哪些呢？老司基觉得，大概有这么几个原因：

一是，前几年涨幅过大导致估值回调。咱们说，没有只涨不跌的板块，也没有只跌不涨的板块。再牛的板块，涨幅过大的话，都有均值回归的调整需求。

二是，集采的影响。从职业基本面来看，集采方针正在改动并批改医药职业的竞赛格式和游戏规则。能够说，医药医疗集采对企业是有杀伤力的，大幅降价后，企业的赢利空间削减，出资人决心缺乏就会导致股价跌落。药企为了拿下“大单”，大概率会选用紧缩赢利空间的价格战。此外，国采与当地集采的常态化，还将带来药品竞赛格式的重构，这也影响了医药板块近期的体现。

三是，上游成本上升及新药面世有关。一方面，原料药上游成本上升，导致药企毛利率接受较大压力，涨价有所滞后，然后导致报表毛利率显着下滑。另一方面，辉瑞宣告了最新新冠口服药物Paxlovid活跃的三期临床数据：削减非住院患者的住院率或死亡率89%。疫情阴霾衰退、严重心情退去，这让出资者对相关医药企业，调低了未来收入预期。

2021年最牛医药基大涨19%

医药板块体现欠安，医药主题基金未能幸免，如跌幅最大的医药主题基金民生加银健康股票基金，年内跌幅就超越20%。

俗话说，祸乱滔天方显英雄本色。既有趁波逐浪的医药熊基，也有能涨抗跌、逆市要强的医药牛基锋芒毕露，比方说下面这20只。2021年收益率排名前20的医药主题基金

Choice数据闪现，2021年成绩居前的前20只医药牛基中，有13只基金本年收益率超越10%，大幅跑赢了同类基金及同期大盘。其间，王大鹏办理的大摩健康工业混合A（002708）以19.27%的年内涨幅高居榜首。别的，医药女神赵蓓有3只基金当选榜单，成为最大赢家。赵蓓独自办理的工银养老工业股票A（001171）和工银前沿医疗股票A（001717）别离以18.15%和14.91%的年内涨幅位列第3名和6名；她和谭冬寒共管工银医疗保健股票（000831）年内涨幅为13.06%，相同闯入了榜单前十名。

除此之外，浦银安盛医疗健康混合A、东吴才智医疗量化混合A、万家健康工业混合A以及谢玮办理的中信建投医药健康A、中信建投医改A等几只基金，2021年的收益率均超越了10%，位居涨幅榜前列。

从最大回撤来看，大摩忧悦安和混合、建信高端医疗股票和万家健康工业混合A等3只基金年内最大回撤小于20%，小于同期板块跌幅，防卫操控做得不错。

比较惋惜的是，别的一位医药女神、极有或许晋级千亿顶流基金司理之列的葛兰小姐姐没有进入榜单。老司基瞅了一眼，葛兰办理的中欧医疗健康混合A和中欧医疗立异股票A在盈亏平衡线邻近徜徉，年内的收益率别离为-1%和-1.44%，期望年末这一个多月能追逐一下赵女神脚步。

值得一提的是，医药板块虽走势欠安，但医药基金却卖得如火如荼。某第三方基金渠道数据闪现，近一周销量TOP榜单中，几只医药基金取得大举申购。其间，有超100万人购买葛兰办理的中欧医疗健康混合C，该基金也一举冲到周销量榜首的方位。与此同时，工银瑞信前沿医疗A、广发医疗保健A近一周别离有超10万人、超5万人购买，在基民中非常有人气。

以下为2021年最牛医药基大摩健康工业混合A建立以来的成绩体现。该基金建立于2016年6月，建立至今5年多来，一向由王大鹏独自办理。除了2021年体现出色外，该基金在近3年、近5年的成绩也是适当亮眼，收益率别离到达211.64%和232.34%，均大幅跑赢了同期偏股混合型基金均匀收益和沪深300指数涨幅。王大鹏的任职总报答到达245.3%，任职年化报答达25.9%。

在王大鹏看来，人们关于生命、健康以及美丽的追求是无止境的，医药是一个看不到天花板的职业。在医药板块很多细分范畴中，王大鹏坦言，会优先挑选对集采方针免疫的子职业：一是立异药及工业链上的CXO公司、立异医疗器械，这是遭到方针鼓舞的；二是消费医疗，这是根据顾客本身的付出才能，不需要医保来担负；三是医药出海，比方一些原料药公司、医疗器械公司，他们收入一半以上来自海外，遭到国内集采方针的影响相对较小。

关于医药板块未来出资时机，大都券商研究机构也比较达观。

业界共同以为，现在职业全体处于低配状况，时至年末，职业有望进入估值切换行情，部分龙头个股已逐渐闪现性价比，在商场震动的大布景下，主张优选景气量确定性强的细分范畴龙头逢低重视。别的，医保商洽可加快立异药商场浸透，未来以价换量可期，赶快归入医保目录成为国内立异药的共同挑选。

老司基觉得，尽管2021年遭受一些小烦恼，但医药长牛的出资逻辑没有改动。无妨放平心态着眼久远，能够考虑逢低分批买入或许按计划定投优异的医药基金，掌握医药这一黄金赛道的轻视布局时机。