基金资产管理（股息红利税）

【摘要】：坚持精力神经范畴布局，逐渐进入种类收成期。1、\u3000取得首个美国ANDA，海外商场布局初见端倪

2、坚持精力神经范畴布局，逐渐进入种类收成期。

3、继续回购公司股份，显现公司开展决心。

4、立异转型小步快跑，神经和心脑血管仿制药范畴系统初具规模

5、评级猜测：公司2020-2022年成绩有望继续增加。一、【公司简介】:

浙江京新药业股份有限公司是一家首要运营片剂、硬胶囊剂、颗粒剂的医药、生物制品公司.本公司的首要产品为盐酸环丙沙星、盐酸左氧氟沙星、蒽诺沙星等喹诺酮类原料药;辛伐他汀片、瑞舒伐他汀钙片、康复新液、盐酸舍曲林片等制剂产品。2019年，公司新获“一种含瑞舒伐他汀钙的药物组合物及其制备办法”、“一种帕利哌酮开释速率递加制剂及其制备办法”、“一种含匹伐他汀钙的药物组合物及其制备办法”等19项发明专利。公司累计已具有有用专利142项，其间国内发明专利94项、美国发明专利3项，实用新型25项，外观设计16项，软件作品4项，表现了公司较强的研制实力和立异才能。 1、浙江京新药业股份有限公司于近来收到国家药品监督管理局核准签发的化学药品“苯磺酸氨氯地平片”的《药品弥补请求批件》，该药品经过仿制药一致性点评

2、公司以0万元收买北京顺达四海生物药业有限公司财物，进入生物制品范畴。方针公司的首要产品地衣芽孢杆菌活菌胶囊商场老练，商场前景看好。地衣芽孢杆菌活菌胶囊归于生物制品，OTC乙类，国家医保种类；首要用于医治急缓慢肠炎、痢疾及各种因素引起的肠道菌群失调、腹泻等；对缓慢溃疡性非特异性结肠炎急性发生、伪膜性肠炎、肝硬变引起的腹泻、胀气有抱负的医治作用，具有起效快、效果高、不良反应很少等特色。该产品具有商场容量大、同类竞品少、存储使用方便、患者承受度较好等长处。

3、2015年12月，公司经过收买巨烽显现成功切入医疗器械范畴，业务范围由单一的药品制作拓宽为综合性医药器械制作，进一步翻开了未来开展空间。2019年半年报显现医疗器械完结出售2.19亿元，比去年同期增加29%。

二、【出资逻辑】1、取得首个美国ANDA，海外商场布局初见端倪：近来，公司受让美国Vintage的左乙拉西坦取得FDA的批准文号，这是公司首个引进ANDA的种类，咱们以为此次产品引进并获批，对公司战略意义显着，一方面，左乙拉西坦在美国的上市，公司将逐渐构成在美国商场产品出售的才能，进一步翻开公司在海外的商场空间；另一方面，跟着公司对海外商场产品批阅、出售等方面的进一步了解，估计未来公司会有更多的ANDA产品获批，公司海外商场的布局拉开帷幕。2、坚持精力神经范畴布局，逐渐进入种类收成期：公司看好精力神经范畴的商场空间，也一向坚持在该范畴进行长时间布局，现在在种类方面，公司现已具有了必定产品储藏，如盐酸舍曲林、卡巴拉汀、左乙拉西坦、普拉克索等种类，估计跟着公司研制投入的进一步添加，未来2-3年公司精力类产品线有望快速丰厚，公司在精力神经范畴的布局有望逐渐进入收成阶段。

3、继续回购公司股份，显现公司开展决心：公司于2020年2月发布回购公告，拟不超越12元回购公司股票，总金额不低于3亿元，不超越6亿元，截止到5月31日，公司现已回购本身股份约1.7亿元，这显现公司对本身开展的决心，看好公司长时间开展。

4、立异转型小步快跑，神经和心脑血管仿制药范畴系统初具规模：现在公司立异管线已初具规模，以精力神经范畴为主。其间EVT201项目已完结二期临床，行将进入三期，该种类为GABAA受体部分激动剂，用于医治失眠症，使用人群广泛。除药品之外，公司还活跃布局立异医疗器械，其间2175已进入临床阶段。仿制药部分2019年提交7个种类的注册请求，有6个种类经过一致性点评。现在公司现已从仿制药逐渐向仿创和立异改变。

5、组织评级猜测： 估计公司2020-2022年每股收益分别为0.81、0.90、1.07元（原20-21年EPS猜测为0.88/1.10元），依据可比公司，给予2020年20倍估值，对应方针价16.20元，保持“买入”评级。 材料来历：同花顺、东方证券研报

【危险提示】：疫病危险；价格动摇危险；出栏量增加不达预期。