周五晚上(3月17日)中国神华公告分红股票,公司董事会建议派发2016年末期股息现金0.46元/股分红股票,共计90.49亿元;派发特别股息现金2.51元/股,共计499.23亿元。
也就是说,如果不出意外,中国神华将派发股息总计590.72亿元,以周五收盘后市值来计算,股息率达到创纪录的18.17%。
业内分析认为,预计中国神华分红前股价应该涨到29元/股的,也有预计合理价格应该在23元/股左右的。总之,基本都认为当前16.69元/股的价格,肯定不是中国神华下阶段的高点。
这个信号,值得长期关注。如果中国神华的高股息能够再带起一波“高股息概念股”,指数的上涨就还有空间。以目前A股的习惯,对这类题材应该会有较高关注。
高股息率策略的优势
长期以来,A股市场一直热衷于炒作高送转;不过,一些市场人士指出,这种数字游戏的玩法或许已经走到尽头,因为高送转的炒作标准已经越来越高分红股票了。在以往,每10股送转10股的分配方案已经很高了,也能引起市场注意;但目前每10股送转20股的分配方案都已不受资金关注,每10股送转30股才会受到注意。若按这样推测,未来市场的炒作标准会越来越高,但总是会有尽头的。
与高送转炒作不同,高股息标的在未来可能越来越有市场。从长期投资的角度来看,股息回报在总回报中占据重要地位;长线资金更偏好高股息率投资策略,随着险资加大二级市场投资,高股息率公司的投资价值不断凸显。
另外,在大概率上来说,拿出很多现金进行分红的企业,通常不会坏到哪里去。而即使一家公司拿出大量现金进行分红,但是同时股价很高,就会导致股息率公式的分母变大,也无法构成高股息率。由此可见,高股息率在某种程度上,与价值投资“又好又便宜的要素”类似。
高股息率策略验证
为了验证这个思路,信达证券进行了量化回测,结果显示,持续买入高股息率的股票,会取得惊人的超额回报。
信达证券的高股息率模型的设计细节很简单,即在每段时间开头,即T日,以前溯12个月的累计股息,相对当前股价的股息率,选择最高的30只股票,然后持有一个周期(比如一年、一个季度等),在期末再重新选择30只股票,重新获取下一个周期的回报。
结果显示,当每年的12月31日进行持股更新、每次持有期为1年的情况下,从1994年12月31日到2016年7月14日的大约22年间,模型增长到初始值的72.3倍,而同期上证综指仅为原值的4.7倍。
仔细观察这22年中的年度超额回报,可以发现,相对于上证综指和深证成指的当年平均回报,该模型有19年取得了超额回报,只有3年跑输,超额回报的年度平均值达到14.3%。可以说,这是一个十分让人吃惊的回报率。
高股息率概念股
数据统计,截至3月19日,有12只股票预计2016年报股息率超过3%。如下图分红股票:
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