[什么是波浪理论]和科达扣非净利七连降 实控人创业10年或暴赚7.7亿元

上市刚满三年零39天，就谋划卖壳。A股中小板商场上，上市后最快卖壳纪录行将诞生。

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12月2日早间，和科达(002816.SZ)发布了易主布告称，公司控股股东、实践操控人覃有倘、龙小明、邹明(简称实控人)与益阳市瑞和成控股有限公司(简称瑞和成)签署协议，后者拟算计受让和科达2999万股股份，占公司总股本的29.99%，买卖总价为6.6亿元。买卖完结后，瑞和成将成为控股股东，金文明成为公司实控人。

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2016年10月25日，和科达经过闯关IPO在深交所中小板挂牌上市。

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在商场看来，实控人推动和科达上市的意图，好像便是为了圈钱、离场。

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依据和科达招股书，2009年1月5日，和科达建立，注册资本仅百万元。历经屡次，实控人累计投入的资金仅为2102.50万元。上市之前，经过协议转让股权，实控人累计套现2520.85万元。也便是说，公司没有上市，实控人经过转让股权现已将投入的本金赚回来了。

本次协议让出控股权的价款为6.6亿元，加上此前布告拟转让5.5%股权，实控人将清仓离场，估计套现约1.11亿元。假如本次买卖成功，实控人将暴赚7.71亿元。

值得一提的是，除了实控人外，自2017年以来，公司董监高非常“活跃”地减持。

与股东及董监巨大肆施行清仓式减持套现直接相关的是，和科达运营成绩极端惨白，且有些古怪。上市之前的2015年，IPO要害期，成绩奇特由降转增，而2013年、2014年均在下降。上市之后，年年下降。本年前三季度，深陷亏本。2013年以来，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)接连7年下降，惨白成绩成功闯关IPO，也令人惊奇。

实控人上市“三年游”

和科达的上市，好像不是为了做强做大，而是为了协作实控人套现离场。

依据招股书，2009年1月5日，覃有倘、龙小明、邹明、及梁海华、吕春林等5人算计出资100万元，创建和科达。尔后，除了梁海华、吕春林参加3次增资外，覃有倘、龙小明、邹明均参加了5次增资。其间，覃有倘别离增资100万元、80.91万元、458.5万元、114.20万元，算计为754.66万元。同期，龙小明、邹明别离增资712.20万元。

上市之前，覃有倘还出资68.57万元受让了部分股权。至此，覃有倘等三人，算计投入和科达的资金为2102.50万元。

在一再增资的一起，覃有倘三人还一再协议转让股权套现。覃有倘经过转让股权套现的金额别离为462.49万元、385.01万元、97.72万元，算计为945.22万元。同期，龙小明、邹明经过转让股权套现912.22万元、663.41万元。三人算计套现的资金为2520.85万元。

综上所述，和科达没有上市，覃有倘三人不只将投入的资金悉数回收，还小赚了418.35万元。不只如此，三人还算计持有和科达43.30%股权。上市之前，三人签署协议，结成共同行动听。

1950出世的覃有倘，年近七旬。和科达的上市，好像便是实控人完结财富暴增、套现退出的一个通道。

2015年10月25日，和科达在中小板挂牌上市。本年11月28日，实控人就推出了易主协议，间隔上市首日不过三年零39天。

长江商报记者整理发现，此前，A股公司公司卖壳买卖中，最早的卖壳记载是上交所主板公司振静股份发明的，和科达或将创下中小板最快卖壳记载。

依据布告，实控人拟将所持公司2999万股股份协议转让给瑞和成，买卖价款为6.60亿元。买卖完结后，瑞和成将以29.99%的持股比成为控股股东，瑞和成的实控人金文明将晋升为公司实控人。

本次控股权转让有小幅折价。11月28日，股权转让签约，公司当日收盘价为23.57元/股。本次转让价格约为22.01元/股，较收盘价折价6.62%。

本次股权转让完结后，覃有倘、龙小明、邹明还别离持有和科达95.01万股、89.11万股、64.04万股，别离占公司总股本的0.95%、0.89%、0.64%。

除了本次协议转让外，在本年11月1日晚，和科达曾发表，实控人拟在未来6个月内经过二级商场算计减持不超5.50%股权。这意味着，假如经过二级商场减持完结，实控人将完全清仓离场。

综上所述，假如协议转让与二级商场减持顺畅施行，实控人将套现7.71亿元。

董监高先知先觉率先减持

覃有倘等实控人清仓离场方案或早已有之，在实控人离场之前，董监高先知先觉地进行了减持套现。

长江商报记者查询发现，2017年12月，和科达上市一年后，部分限售股解禁，公司董监高就跃跃欲试，密布进行减持。

从2017年末至今，已有路遥、梁海华、吕春林、韩毅平、常道春、王瑞智等董监高不间断进行减持，累计减持次数达66次。

减持导致二级商场股价大幅动摇。本年4月25日，和科达发表监事王瑞智、副总经理路遥减持方案，股价应声大跌。

或为了维稳股价，两个买卖日后，和科达便匆促停牌，宣告谋划严重资产重组方案。5月15日，公司发表重组预案，公司拟经过发行股份方法收买东田光电100%股权，买卖作价3.51亿元。但在6月28日，公司宣告，重组停止。

值得一提的是，除了覃有倘的老一辈创始人减持外，本年3月才接班的创二代也赶紧减持。“80后”的卢争驰、张圣韬别离为公司董事长、副董事长，二人别离为覃有倘、龙小明女婿，二人拟各减持不超越0.17%股权。

古怪的是，实控人、董监高齐刷刷减持，而和科达的股价在本年9开端不断上行，即便是实控人在11月1日发表减持方案，照样上涨不误。11月1日至11月18日，股价累计涨幅为14.54%。

和科达所首要从事精细清洗、电镀和水处理三大事务板块，公司首要产品及服务包含精细清洗、纯水出产设备、污水处理设备和中水回用设备、电子类电镀设备、塑胶类电镀设备、五金类电镀设备等。从公司官发表的信息看，其竞争力并不强。

IPO时，公司募资2.07亿元，本来方案投入平板清洗设备出产项目、超声波清洗设备扩产项目、研制规划中心扩建项目及弥补流动资金。成果，超声波清洗设备扩产项目推动2年后，出资进展为12.53%，公司宣告停止。

假如实控人易主方案没有提早走漏的话，董监巨大肆减持，或许公司运营成绩惨白、发展前景不容乐观有关。

扣非净利无悬念下降

不可否认，和科达是一家令人颇感意外的公司。

和科达的顺畅上市就令人古怪。依据证监会官，和科达是2014年6月18日向证监会报送的，当日就进行了预发表。2015年11月17日二次报送，当月23日进行预发表更新。2016年6月24日，公司上会承受审阅，顺畅取得经过。

值得一提的是，从前跻身我国首富的李河君控股的港股公司汉能薄膜发电，是和科达重要客户。2015年5月21日，汉能薄膜发电开端停牌，直至退市。

在此布景下，和科达停止与汉能薄膜发电的协作。停止协作后，面临和科达的事务终究有多大影响，公司没有具体发表。

一次上会就顺畅过关，令人有些意外，由于，和科达盈余才能显着缺乏。2012年，公司完结运营收入3.91亿元、净利润0.45亿元、扣非净利润0.52亿元。2013年、2014年，运营收入为3.98亿元、3.60亿元，呈现动摇，净利润为0.39亿元、0.39亿元，别离下降12.68%、1.69%，扣非净利润为0.38亿元、0.37亿元，别离下降26.47%、2.5%。

2015年是其IPO揭露发表资料的要害一年，这一年，运营收入微增至3.67亿元，净利润为0.40亿元，微增1.85%，成功由降转增。可是，其扣非净利润仍旧下降2.88%，为0.36亿元。

上市之后，和科达的运营成绩落花流水。2016年至本年前三季度，公司完结的运营收入别离为3.50亿元、3.48亿元、3.45亿元、0.87亿元，同比别离下降4.82%、0.60%、0.86%、61.40%，对应的净利润为0.30亿元、0.16亿元、0.06亿元、—0.21亿元，下降起伏别离为23.50%、46.50%、60.21%、415.29%。扣非净利润为0.28亿元、0.14亿元、0.02亿元、—0.24亿元，同比别离下降23.25%、50.16%、85.89%、642.30%。

本年前三季度，不只是运营收入大幅下降，净利润、扣非净利润呈暴降之势，初次堕入亏本。

长江商报记者发现，2013年至今，和科达的扣非净利润继续下降，不出意外，本年全年也将是保持下降趋势。那么，公司扣非净利润接连七年下降。

如此不胜的运营成绩，或许也是公司实控人卖壳的首要原因。