[601318股吧]盈趣科技上市香港富豪身家192亿 募资大降毛利率存疑

编者按：1月15日，厦门盈趣科技股份有限公司(下称“盈趣科技”)正式登陆深圳证券交易所中小板挂牌上市，股票代码：002925。保荐组织为招商证券。公司以自主立异的 UDM 形式(也称为 ODM 智能制作形式)为根底，主要为客户供给智能操控部件、立异消费电子等产品的研制、出产，并为中小型企业供给智能制作解决方案。公司本次征集资金总额168,750.00万元，扣除发行费用8,944.43万元，本次征集资金净额159,805.57万元用于智能制作出产线建设项目、智能制作全体解决方案服务才能进步项目、Intre+智能家居工业化项目、研制中心建设项目、弥补活动资金。

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公司于2017年11月6日、2016年9月20日发布的招股书显现，本次上市运用征集资金225,279.00万元，别离用于上述项目。其间4.5亿元用于弥补活动资金。

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2018年1月3日招股书显现，公司运用征集资金净额由225,279.00万元降至159,805.57万元，减少了6.55亿元，现已没有了4.5亿元用于弥补活动资金项目。

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揭露材料显现，2017年11月6日，盈趣科技更新招股书。11月14日，首发请求取得经过。2018年1月4日，盈趣科技敞开申购，申购代码002925，申购价格22.50元 ，单一账户申购上限为22500股，申购数量为500股的整数倍。本次发行股份数量7,500万股，上终究发行数量为6,750万股，占本次发行总量的90%。本次发行价格为人民币22.50元/股，发行市盈率为22.99倍。逾18.3万股遭投资者弃购，其间上投资者抛弃认购数量163,145股，下投资者抛弃认购数量20,208股。中签率为0.0429387301%。股价走势来看，自1月15日上市以来，盈趣科技接连十个交易日涨停。到1月30日收盘，该股报76.38元。

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到1月30日，盈趣科技收盘价76.38元，总市值为347.65亿元。以吴凯庭持有公司 55.09%的股份核算可得，实践操控人吴凯庭身价192亿元。

招股书显现，2013年-2017年1-6月，公司完成经营收入别离为35,183.80万元、64,094.85万元、98,044.84万元、164,841.14万元、131,352.52万元。净利润别离为6,204.49万元、11,796.79万元、16,483.78万元、44,568.34万元、43,945.12万元。经营活动发生的现金流量净额别离为6,466.66万元、10,765.01万元、17,664.87万元、35,702.29万元、45,250.20万元

2013年-2017年1-6月，公司应收账款别离为7,316.72 万元、17,038.84 万元、22,084.54 万元、44,415.62 万元、55,327.22 万元，占公司财物总额的份额别离为26.16%、38.25%、31.88%、32.06%、30.62%。应收账款周转率(次/年)别离为4.97、5.26、5.01、4.96、5.27。存货账面价值别离为 4,827.46 万元、7,981.52 万元、10,948.92 万元、23,317.56 万元、26,531.22 万元，占总财物的份额别离为17.26%、17.92%、15.80%、16.83%、14.68%。存货周转率(次/年)别离为6.30、6.85、6.91、5.57、5.26。

2013年-2017年1-6月，公司负债算计别离为14,436.74万元、21,379.75万元、26,677.05万元、53,561.16万元、67,051.71万元。活动负债别离为14,052.16万元、20,425.18万元、24,206.78万元、48,673.82万元、61,586.49万元。财物负债率(母公司)别离为49.56%、44.74%、36.14%、36.69%、37.60%。

招股书显现，2013年-2017年1-6月，公司毛利率别离为32.01%、31.64%、33.40%、42.15%、50.08%。2017 年 1-9 月，公司归纳毛利率为 48.90%，较上年同期增加了7.73%。公司智能控件部件三年一期毛利率同职业可比公司中排榜首。立异消费电子产品两年一期毛利率同职业可比公司中排榜首。

逐年增加且显着高于同职业可比公司平均水平的毛利率，引来了发审委的质疑。发审委两次要求盈趣科技阐明，毛利率高于同职业平均水平的原因，以及毛利率较高的合理性与可持续性。

股市动态剖析报导，盈趣科技成绩高增加背面还有难以想象的高毛利率，公司较高的毛利率水平一直是业界热议的焦点。商场人士剖析称，许多IPO公司为了上市，往往会想方设法进步成绩，一旦上市成功，许多公司的高毛利率往往会被打回原形，一旦高毛利率无法保持，成绩或许将呈现较大动摇，投资者需警觉其间的危险。

《我国经营报》报导，在立异消费电子产品方面，盈趣科技三年一期的毛利率别离为33.44% 、39.02% 、51.24% 、57.35%，而同职业公司的对应均值为34.66%、30.06% 、29.58% 、26.65%。由此可见，该毛利率水平在职业中的优势逐年上升，差值已达28个百分点，几乎是职业平均水平的一倍。

2017 年 1-9 月，公司完成经营收入为231,164.93万元，净利润为74,469.21万元，经营活动发生的现金流量净额为63,046.54万元。到2017 年 9 月 30 日，公司负债算计为86,586.24万元，活动负债为80,818.61万元。