[金发]专家预计2018年政策重点仍是防风险

防危险：2018年经济运转重中之重

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2017年我国微观经济体现出较强耐性，估计全年GDP增加6.8%左右。专家估计，2018年通胀水平较温文，活跃财政方针和稳健货币方针组合不变。方针要点将继续放在“防危险”方面，金融、房地产、当地政府债款办理等范畴监管或进一步加码。

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外需好转 新旧动力共发力

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“2017年全年经济增加料为6.8%，高于年头拟定方针。”交通银行首席经济学家连平表明，这是因为消费增加是拉动经济增加的最大动能，对经济增加奉献率超越60%。此外，当时交易局势较好，对经济增加的拉动效果增强。

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东方金诚剖析师冯琳表明，2017年我国微观经济增速将完成6年来的初次反弹，估计增速较2016年上升0.1个百分点。在环保限产、房地产调控、金融去杠杆和当地政府债款监管多管齐下的方针环境下，2017年我国经济展现出较强的抗压才能，增加耐性超出预期。

我国银行世界金融研讨所微观经济与方针研讨主管周景彤表明，2017年世界经济呈现本轮世界金融危机迸发以来可贵的同步较强复苏气势，美、欧、日经济体体现均好于上年。在外需显着好转、新旧动力共同发力和供应侧结构性变革推进等要素带动下，2017年我国经济景气显着上升。我国经济扭转了曩昔多年放缓趋势，对安稳商场决心、微观方针拟定和金融商场安稳都将发生重要影响。

“近几年我国经济增速比较安稳，看似‘惊涛骇浪’，但从结构改变视点看，实则‘波涛汹涌’，2017年更是如此。”周景彤表明，高新技能、配备制作等职业蓬勃开展，工业机器人、民用无人机、集成电路等以及现代物流、信息服务、文明旅行等工业快速增加。特别是经过若干年的转型晋级，广东、浙江、上海等一些经济兴旺省份立异开展形式现已开端构成，经济增速上升，不只引领着全国未来经济转型开展的方向，也对安稳全国经济增加发挥了基础性效果。

通胀水平料相对温文

从2018年通胀水平来看，天风证券剖析师宋雪涛估计，2018年CPI相较2017年中枢小幅上升。从翘尾要素来看，2-3月开端，CPI翘尾要素逐月上升，6月到达峰值1.7%，随后开端下降。全年CPI将呈M型的季节性特色，中性猜测下全年中枢约为2.08%，对货币方针不构成紧缩压力。

“估计2018年CPI将温文抬升。”我国社科院世界经济与政治研讨所世界出资研讨室主任张明剖析，蔬菜的低基数要素将带动一季度CPI涨幅走高，有到达3%的或许；一季度之后CPI大概率逐步回落，全年全体水平将有所上升，但整体坚持相对温文，估计全年CPI同比涨幅2.3%左右。

连平估计，CPI略有上升，PPI高位回调，通胀水平温文。在去杠杆、防危险和监管方针趋紧的布景下，流动性不会大幅开释。

“在国内出资需求趋弱的情况下，2018年工业产品价格上涨脚步将会放缓，PPI难以重拾大幅攀升之势。”连平以为，前期价格上涨较大的上游工业价格或许呈现回调，价格涨势则会在必定程度上从上游向中下游传导。去产能继续推进和环保限产力度加大则对产品价格构成支撑。估计2018年CPI上涨2%左右，高于2017年；PPI均匀涨幅约3.5%左右，低于2017年。CPI和PPI之间的剪刀差逐步收窄，物价水平相对较温文。

防危险是重中之重

专家表明，展望2018年，防危险仍是经济运转中的重中之重。冯琳猜测，2018年的方针环境将整体坚持安稳：一是供应侧结构性变革将继续深化；二是“活跃财政方针+稳健货币方针”的组合形式不变；三是方针要点将继续放在“防危险”，金融、房地产、当地政府债款办理等范畴的监管力度或进一步加码。

“我国是最具有生机的新式商场，近年来对全球经济增加的奉献继续超越美国。但也积累了不少问题，防危险仍是重中之重。”申万宏源首席微观剖析师李慧勇表明，首要，通曩昔产能、去库存开端化解了产能过剩危险，2018年供应侧变革仍是要点。其次，经过一致监管来化解影子银行危险；资管新规施行，大资管一致监管，100万亿影子银职事务从头洗牌；别的，经过清晰当地政府责任来化解当地债款危险。以PPP之名行融资之实，当地政府债款或许迎来新一轮管理。

李慧勇以为，2018年是全国金融工作会议举行后的第一年，监管结构和监管规矩清晰之后将进入执行阶段。从中长时间看，监管有助于防止危险积累，有助于正规金融机构开展，有助下降社会融本钱钱，但短期或许使得现有事务面对阻滞，带来流动性冲击，带来利率上行。

张明以为，在微观数据走势平稳背面，是微观范畴的嬗变，包含以供应侧结构性变革推进的产能过剩危险化解，以金融强监管驱动的金融部门杠杆危险缓释，以及以房地产调控方针为手法的房价泡沫危险的操控。

关于监管的范畴和要点，兴业银行首席经济学家鲁政委表明，2018年的监管要点包含，完善公司管理、同业事务、理财事务、表外事务等，强化本钱束缚和对金融控股公司的监管，纠正“脱实向虚”，强化对实体经济的支撑，特别是普惠金融。（记者 彭扬 实习记者 欧阳剑环 赵白执南）