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劲嘉股份股吧_(601010)文峰股份

wx 2023-10-28 07:24:15 6

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任职总报答高达328.40%，年化报答20.97%的基金司理董承非，在本年2月份减仓操作传的沸反盈天，被誉为商场的明灯，及时调仓对冲了大跌带来的净值下滑。

不过可是现在来看，那时的动作并没有给他带来什么超量收益，反而跟着近期商场回暖，他因为仓位缺乏而备受质疑。

1、被骂惨了

“上涨都是完美错失、跌落从不缺席“、“沪指跌到3点的时分，买了这只基金，以为是抄底，成果现在指数涨到3500点了，这只基金反倒亏了5%”……

“兴全趋势，买它是趋势仍是逝世，就看这几点！”某基金APP的基金谈论区，多位基金持有人表达了对兴全趋势的绝望。

在新年后的小半个月，董承非旗下的基金净值回撤远远低于其他的同类基金，减少了丢失，源于提早性的减仓操作。

在商场流出来的一份内部沟通共享会议纪要显现，早在本年1月25日，董承非就表明，商场现已脱离基本面，对2021年全年比较失望，在他看来，即使是质地不错的中心财物，假如匹配其时的估值，假如未来股价不大幅跌落，未来很长时刻给出资者带来的报答会少的不幸。

对应的旗下两只基金，也是年前的行情季度高潮之时，仓位大幅度的下降，兴全新视界的股票仓位从上一年三季度末的90.1%降至四季度末的69.45%，兴全趋势的仓位也从上一年三季度末的83.23%降至上一年底的79.63%。

现在来看，董承非旗下的基金跑输指数，以兴全趋势出资（163402），该基金本年以来体现较差,收益率-0.31%，同类排名1683/1986；1年收益率32.59%，同类排名929/1905。并且在本年3月25日之后，商场开端逐渐反弹，许多基金现已快回到回调前的高点，比方中欧医疗健康，可是兴全趋势混合新年后到现在依然负收益，近3月、近1月的收益在同类基金中垫底。其净值而言，略跑输沪深300指数。

其时，董承非泄漏：“现在基本上把自己关闭起来，卖方和内部研究员都不听，进入一种极点的关闭状况，彻底凭仗自己的主意，每天就卖点股票。”值得一提的是，仅有让董承非达观的是地产板块。”

到到2021年一季度，兴全趋势出资重仓股傍边，地产股万科A、保利地产，其他以生长股为主，第一大重仓股是紫金矿业，持仓超30亿元。

2、押错注，择败时？

从上述董承非的言辞来看，其时生长股过度的泡沫化，估值太贵了，而轻视值范畴尤其是金融、地产区域成为避险区域。

现在看来，董承非不仅仅踏错节奏，在成绩推进下，结构性生长股行情再次被资金注重，虽然在短时刻择时正确，可是兴全基金后期堕入净值的跌落。

在持仓职业结构方面，一季度董承非调整，对地产股进行加仓：万科A和保利地产，现在仍旧跌跌不休，虽然PE轻视，可是遭到方针的改变和资金危险偏好不注重，至今现在没有看到回转的痕迹。

其他估值较低的生长股或许赛道龙头股，紫金矿业、三安光电、北新建材、顺丰控股，永辉超市等等，跌幅均超10%。

在最近发表的基金年报中，董承非表明，出资者要下降本年的收益预期。写道：2020年因为突发的疫情，带来了全球央行的宽松方针。虽然经济基本面尚有待康复，可是富余的流动性仍旧使得全球的资本商场出现上涨的态势，A股商场也不破例。

“疫情宽松”行情让部分公司的估值水平处于前史相对较高的方位，尤其是A股的部分市值较大的公司，估值水平高企。依照过往的阅历，相对较高的估值一般需求必定的时刻，经过成绩的增加来消化。所以咱们以为，在阅历了过往几年较强的**效应之后，出资者应该适度下降关于2021年的出资报答预期。

总结来说，董承非旗下的基金体现欠好，一方面单个公司的跌幅较大，尤其是地产股体现着实一般，再加上一季度自动下降仓位，使得在反弹行情到来之时弹性缺乏。

作为商场闻名的基金司理，必定有着自己的一套出资逻辑，押注也好，择时也罢，其实放长眼来说，都是为了资金安全之下获取最为稳健的收益。在出资中，大佬都姑且如此，更不用说咱们这些一般的出资者。

本文源自格隆汇