[水利基金的计税依据]北信源上市5年股本扩大22倍 高送转助实控人套现13亿

来历：市值风云 作者：小鸥

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大家伙还记得上一年年末时，用“定增加高送转+减持”成功吸引到许多目光的北信源（300352，SZ）吗？

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一年快过去了，那个从前高送转的北信源，现在怎样样了？

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一、送转狂魔，5年股本扩展近22倍

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说起高送转，北信源玩得那叫一个溜，从2012年上市后6670万的总股本，到现在总股本已达14.5亿。

5年时刻，北信源的股本增加了二十多倍，就这股本扩张的速度，老骥不伏枥，也要服你。

假如是市值增加了二十多倍，该有多少人会旋转跳动闭着眼喝彩？

股本的扩张自然是公积金转增股本和定增的劳绩，以下是北信源转增股本的状况。

2012年：10股转增10股；

2013年：10股转增10股；

2015年：10股转增9股；

2016年：10股转增15股。

其间属2016年的转增最为“精彩”。

2016年11月21日，北信源发表了2016年利润分配计划，拟以公积金向整体股东依照每10股转增20股的份额转增股本（利润分配计划最终变更为10转15，一起每股现金分红0.04元）。

值得注意的是，由于北信源屡次扩张股本，在2016年9月底，其每股本钱公积金只要0.027元。依照9月的状况，北信源并没有满意转增条件。

不过在高送转前，北信源刚好得完成了一次定增。

2016年11月10日，北信源布告以18.98元/股的价格非公开发行6650万股，征集资金12.62亿，其间有11.71亿元计入了本钱公积，每股本钱公积金升至2.04元——然后就满意了转增条件了。

此次征集资金的用处是新一代互联安全聚合通道项目和北信源（南京）研制运营基地项目，随手也满意了高送转的条件，可谓老司机的神操作了，一箭双雕。

在北信源发表了高送转的预案今后，北信源的股价短期呈现了超越20%的上涨。

高送转历来就不仅仅是蛋糕切几块的游戏，更是一个概念，是炒作的关键，以往总有一些公司由于高送转而得到资金的追捧，但跟着投资者更加老练和理性，现在高送转的威力现已没有那么大。

北信源短期股价的上涨依然让定增目标的账户很快便浮盈超越25%，重点是这部分股票没有锁定时。

定增怎样能够没有锁定时？

不要惊奇，依据在这里：

本次创业板非公开发行价格18.98元/股，不低于发行期首日前一个买卖日公司股票均价18.92元/股。故依据《创业板上市公司证券发行办理暂行办法》的相关规定，投资者认购的本次非公开发行股票无限售期，自发行结束之日可上市买卖。

所以，11月21日，景顺长城基金-黄山建通定增1号财物办理计划就卖出了348.32万股，依照当日的最低价20.69元，也拿下了六百多万的盈余。

可是，除了这部分少数的减持外，四位参加定增的组织和小散们相同扛到了现在。

股本涨了二十倍，股价刷刷往跌落，依照其时发表的定增价格，这几位现在也套着呢。

二、五年赚3.47亿，大股东套现13亿

被套的除了定增目标，还有职工持股计划。

哦，现在现已割肉了。

职工持股计划是2016年年头施行的，其时以43.0917元的价格购入了3，877，491股，总成本为1.67亿，锁定时为1年，期限为18个月，即2017年7月5日。

职工持股计划自购入股票那天起，就一向被套着，所以北信源将职工持股计划展期，2019年7月4日前出售股票就能够。

2017年11月2日，北信源布告称职工持股计划持有的一切股票均已卖出，减持价格未发表，依照东方财富给出的减持部分参阅市值9，484.76万元，即使加上这期间的分红，职工持股计划依然是以割肉超40%出局。

套完定增目标，又套了职工持股计划，可是实践操控人不怕，并且很洒脱。

2017年11月2日，北信源布告，控股股东、实践操控人林皓计划自本布告发布之日起十五个买卖日后的六个月内以大宗买卖、会集竞价买卖等合法方法减持不超越8698.9万股公司股份（即不超越公司总股本的6%）。

依照当日的收盘价4.97元核算，本次拟收割4.32亿。

减持计划布告今后，先感受一下中小股东的出离愤恨：

这最终一个问题，已然有投资者问了，而风云君的加减乘除又比较差，就趁这个机遇练练：

从2012年上市到2016年年末，北信源完成的归母净利润为3.47亿。

下面看实控人林皓的减持状况：

算计减持5000万股，占公司总股本的9.74%，套现9.01亿元。

减持了9.74%，现在又要减持6%，若减持计划施行结束，套得13.33亿的林先生却是能云淡风轻得说一句个人资金需求，韭菜们却在寒冷的寒风中瑟瑟发抖。

否则又怎样会问出，“跌到3块以下会增持么”这样扎心的问题。

三、减持加高送转套餐的魅力

关于什么时候增持，只能说大股东的心思你别猜，猜来猜去也不会理解。

可是关于减持的机遇，风云君有点小小的感触。

2015年年报的利润分配计划（10转增9）的股权登记日是2016年5月23日，5月27日部分董事、高档办理人员做出了一个六个月内不减持的许诺。

2016年6月中旬到7月中旬，林皓密布减持。

上一年的利润分配计划在本年的5月已登记结束，11月林皓发出了减持计划。

减持和高送转有什么联络吗？当然没有必定联络。

高送转从其原意来说，是跟着公司的开展壮大，公司的股本规划也应该跟上脚步，从而使上市公司到达做大做强的意图；别的公司在开展过程中可能会遇到融资的问题，不管是经过债务的方法仍是股权的方法，注册本钱较大，也是实力的一种表现。

别的，经过股票的拆分能够将上市公司的肯定股价从高位拉下来，以便消除投资者的恐高心思，进步股票的流动性。

像茅台这种股票，假如不是高送转，飞天的就不止是茅台酒了，还有股价。

仅仅玩着玩着就舍本求末了，似乎一家公司勇于摊薄每股收益就证明公司处于快速成长期相同，再后来，高送转就变成了大股东、定增目标等出逃的幌子。

很明显，上一年北信源股价最高便是提出高送转计划今后，不过二十多块。上一年全年的归母净利润为8034万，定增今后的总股本为57992.96万股，每股收益也不过0.15元，实在是没有什么有必要转增的理由。

高送转或许和实控人的减持并没有必定的联络，但高送转却协助实控人省了不少税。

上市公司以本钱公积中的本钱溢价转增股本，对投资者而言包括企业投资者和个人投资者，均不必交纳相应的企业所得税和个人所得税，上市公司也无须实行相应的扣缴责任。（限售期内的转增股本不包括在内）。

举个栗子，某原始股东在解禁前持有上市公司股份1000万股，解禁后，经过屡次的转增，其手中的股票裂变成了5000万股，但仍是只要卖出1000万股时需求交纳所得税。

或许这也是高送转的动力之一。