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卡姆医疗股票（宝信软件股票）

wx 2023-10-26 21:36:26 6

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4月22日，2021年公募基金一季报现已悉数发表结束。与公司季报或年报发表不同，公募基金的年报或季报，一直都深受出资者关怀。由于从他们的持仓中或是持仓改变中，很多人总能挖掘出一些出资时机。

比方2021年偏股基金的持仓总市值最高的公司是哪些？与上一个季度比较有什么大的改变吗？有哪些股票又被基金公司抱团了……等等。

但你知道公募基金重仓的这些公司都有哪些哪些特色吗？今日咱们就来聊聊基金重仓股的那些事。以上是2021年一季度偏股基金持仓总市值TOP50公司，它们都有两个一起的特征：

一是一切公司都是各行各业的龙头，乃至是寡头独占。

比方贵州茅台，高端白酒的寡头龙头公司，高端白酒商场份额超越65%；腾讯控股，游戏职业市占比近60%，交际软件商场比超越90%；海康威视，安控龙头；中国中免，免税店龙头；万科A，房产龙头；万华化学，MDI龙头等等。

二是这些公司无一例外都是盈余能超强的公司，即净资产收益率（ROE）超高。以TOP20为例，大部分公司的ROE都在20%以上，TOP50也是相同的格式。数据来历：wind/理杏仁

那究竟什么是ROE？为什么基金公司重仓股都会有这个特征呢？

ROE即净资产收益率，简略的说便是投入的每一分钱能够带来的收益。这个是巴菲特老爷子最为注重的也一个量化目标。

老爷子在挑选公司时，基本是靠定性来判别一家公司的好坏，比方说公司商业模式，管理层的质量，事务规划的巨细等等，很少运用定量目标，而ROE或许是他运用最多的一个定量目标了。

一切的基金公司重仓股的ROE都很高，而巴菲特老爷子也十分重视这个目标。那ROE究竟躲藏了怎样的隐秘？

由于ROE=净利润/净资产，即一家公司的本钱报答率，是好公司或是优质公司的最重要的一个判别基准，好公司即本钱报答率高的公司。

啥意思呢？

比方说A公司开了一家店肆，投入100万元，一年能够赚30万元，本钱报答率即ROE便是30%；B公司也开了一家店肆，相同投入100万元，可是一年只能赚3万元，本钱报答率只要3%。

一个本钱报答率是30%，一个本钱报答率是3%。好公司和差公司，是不是现已现已很直观了。假如两家公司坚持这样的本钱报答率，5年、10年后，又会是什么样的状况呢？

A公司坚持30%的本钱报答率，也就意味着5年后，5年能够赚150万元，不到四年就现已回收了投入本金，10年后，赚300万元，盈余相当于投入的两倍。B公司呢，五年赚15万元，10年赚30万元，足足需求30年才有或许赚回投入的本金。

这便是好公司的出资报答。

当然，目标仅仅是现象，现在看到的数据都是曩昔现已产生的，可是出资是出资未来，曩昔能代表未来吗？

当然不能，这就像运动员，打兴奋剂或许会影响你在某些竞赛中获得一个不错的成果。但假如实在的实力不到，终究也便是稍纵即逝。

所以，一家公司有高ROE不代表就必定是优质。

但假如一家公司继续多年坚持高ROE，那它必定有着一些优异的基因，或是商业模式很好，或是管理层很优异，或是具有十分强的竞赛壁垒，正是这些基因造就了它的优异乃至是巨大。

这个才是现象背面的隐秘，将这些逐个分析清楚了，才干解锁这家公司的未来，也便是高盈余的继续性。

芒格从前说过：

久远来看，股票的报答率是接近于公司的长时间净资产收益率的。

假如某家公司40年来的本钱报答率只要6%，你在40年间持有它的股票，你得到的报答率不会跟6%有多大差异，即便你在最开端购买的时分价格远低于净资产。相反，假如一家公司曩昔二三十年的本钱报答率是18%，那么即便你其时花了很大的价钱去买它的股票，你终究得到的报答也将会十分可观。所以，诀窍在于买入优质公司。

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