华塑股份：华塑股份与华塑控股两家达意隆股票上市公司无任何关联

华塑控股，邦本科技，万方开展，赛隆药业，英飞拓，世嘉科技，长久科技，都或许是A顶；
千万不要随意追涨；
贵州茅台，五粮液，涪陵榨菜，伊利股份，海天味业，美的格力海尔，片仔癀，全部是阶段新低；
基金重仓股今日跌的惨，只怕基金的成绩更丑了；
沪指再次迫临3000点，本周的的确确有压力，就看能否稳住了。合理A股市场上的*ST华塑游走在退市边际之际，另一家相同名为“华塑”的企业正在谋求着创业板上市。6月24日，杭州华塑科技股份有限公司（以下简称华塑科技）将首发上会，迎来大考。

虽然经过交易所四次问询，但在实控人确定、应收账款走高、信披质量等一系列瑕疵下，华塑科技能否成功过会，仍充满了疑问。

瑕疵一：实控人确定争议背面或藏代持猫腻？

华塑科技是一家专心于电池安全办理范畴，集后备电池BMS、动力铅蓄电池BMS、储能锂电BMS等产品的自主研制、出产、出售及售后技能服务为一体的电池安全办理和云途径提供商。

华塑科技建立于2005年，由杨冬强、李明星、杨典宣一起出资建立。其间，杨典宣以钱银出资17.34万元，占注册本钱的34%，杨冬强、李明星各持股33%。

到招股书签署日，皮丘拉控股持有华塑科技49.19%股份，杨冬强及李明星各直接持股11.42%，二人算计直接持有皮丘拉控股66.83%股份，杨典宣持股11.34%。

但在实践操控人的确定上，华塑科技将杨冬强和李明星确定为一起实践操控人，但同为创业元老、且系杨冬强堂兄的杨典宣却未被确定为一起实控人。

对此，华塑科技解释为，杨典宣作为财政出资人，不参加公司的运营办理。虽然杨典宣曾于2005年至2008年担任华塑有限（华塑科技前身）的履行董事兼总经理，但华塑科技表明，该任职首要是杨典宣出于及时把握重要运营抉择方案信息、保证出资安全需求。

不过该说法真实难以服众，此外，华塑科技还以操作便利为由，约好由杨典宣对预留日后用于施行股权鼓励方案的部分股权进行认缴。在2019年12月、2020年8月进行的两次股权鼓励中，均由杨典宣宣将预留用于施行股权鼓励方案的股权 *** 给相应的股权鼓励目标并承认股份付出。

华塑科技的种种行为，不得不让人置疑，杨典宣所持股份是否为杨冬强或李明星代持，亦或是不将杨典宣归入一起实控人是因华塑科技有其他计划。

瑕疵二：实控人怪异减资疑点重重

有关实控人的疑问并不止上述一处。

在华塑科技的开展过程中，曾多次增资，并经过增资引进多位组织出资者。而在数次增资中，2019年2月，华塑科技却怪异地进行了一次减资。

2018年12月，华塑有限举行股东会并作出抉择，赞同削减注册本钱900万，减资后注册本钱为515.46万元，减资份额高达42.73%。彼时，华塑科技的股权结构为，皮丘拉办理持股57.23%，杨冬强及李明星各持股13.29%，杨典宣持股13.19%，陈曦持股3%。

业内人士指出，一般状况下，削减注册本钱并不常见，若发生减资，首要出于一次性偿付债款、调整过多本钱、分配股利、公司兼并等意图。但就华塑科技而言，好像不存在上述状况。

在本次减资后，华塑科技却迎来2次增资。2019年4月，华塑有限经过增资引进宁波敦恒；2020年8月，华塑有限再次增资引进海富长江、中比基金。

关于此次减资原因，华塑科技并未在招股书中发表。到发稿，华塑科技也未对财经作出回应。

瑕疵三：应收账款走高回款状况却继续恶化

到现在，华塑科技产品系统首要以铅蓄电池BMS为主、锂电BMS为辅。陈述期内，铅蓄电池BMS是华塑科技的首要收入来历。

2019年至2021年，华塑科技别离完成营收1.07亿元、2.06亿元、2.37亿元，2020年及2021年的同比增速别离为92.52%、15.05%。别离完成净利润1621.74万元、5615.67万元、5519.27万元。

虽然营收仍坚持增加，但值得注意的是，华塑科技的营收或许并未转化为实打实的现金。陈述期各期末，华塑科技应收账款余额别离为5522.79 万元、1.38亿元和1.67万元，占经营收入份额别离为51.48%、67.21%和70.69%。

这也反映出，近几年公司成绩真实转化为现金的部分或许较少，多为“纸面富有”。

货卖了出去，钱却没有回收，也直接影响了华塑科技的现金流。2019年至2021年，华塑科技运营活动发生的现金流量净额别离1571.14万元、1909.44万元、861.64万元。

应收账款走高的一起，华塑科技的回款却反而恶化。回复显现，到2021年6月30日，2018年至2020年各期末，华塑科技应收账款余额分贝为3789.33万元、5522.79万元、1.38亿元，期后回款金额别离为3548.67万元、4771.29万元、6452.29万元，期后回款占比从2019年的93.65%降至46.62%。

客户逾期金额回款也充沛暴露了华塑科技回款难问题。到2021年6月末，多名客户逾期部分期后回款份额缺乏20%。其间，优航信息及龙控智能的逾期部分期后回款甚至为0。

瑕疵四：信披或存瑕疵 要害信息信披不充沛

自注册制广泛推行，监管层越来越重视拟IPO企业的信息发表。招股说明书作为出资者了解拟IPO企业要害的信息途径，其可读性、有效性、针对性尤为重要。

不过，在第一轮及第二轮问询中，深交所均对华塑科技的信息发表要点重视。如首轮问询中，深交所要求华塑科技将科列技能列为可比公司完善招股书相关信息，增强信息发表的针对性及有效性，删去与发行人无关的信息。

财经发现，除问询中重视的问题，华塑科技信披方面仍存在信披不充沛的状况。

以募投项目部分的信披为例，华塑科技发表了电池安全监控产品开发及产业化建造项目、研制中心建造项目、营销服务网络晋级建造项目三个建造项目，及弥补流动资金。

华塑科技论述了电池安全监控产品开发及产业化建造项意图必要性和可行性，并发表了项目出资概算，而关于项目施行进展组织，仅发表“项目全体触及的建造工期为3年”。对具的产能提高、进展时间表、设备置办等详细信息，均未予以发表。

研制中心建造项目也相同“简练”，对施行地址、进展时间表、研制人才队伍匹配等信息均未提及。

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