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5月5号（5月5号最新消息）

wx 2023-10-25 16:20:09 6

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2021年结束之际，AH股溢价坐落2015年以来的98.3%分位数水平，挨近前史高点，迫临十年前史高位。与上一次A股涨太多形成的溢价动摇不同，这一次是港股，太熊了。不仅仅指数方位回到了2016年的方位，而从2018年的高点以来，累计跌幅近30%。从基金净值收益的排行榜来看，整个2021年，港股通基金亦是中概互联基金，基本上霸占了基金收益倒数的方位，跌幅遍及在20%以上。从出资的视点来看，当商场心情已是冰点，而纵观全球任何商场，哪一个商场从底部过度到完全的平稳反弹，无不是商场出资者割出来的底部。

那么，不由反思，2022年，港股通基金有抄底时机吗？

1、港股下一个危险在哪?

以首要的商场港股来看，首先要清晰港股的定位问题，它是作为一家离岸金融中心，出资这个商场的大部分是组织，依据材料显现，在2019年组织出资者仍是港股商场中最首要的参加者，占比达54.84%，个人出资者依旧是港股中的少数派，在16%左右。前史数据显现，在香港证券商场的参加者中，世界组织出资者在港股商场的位置占有重要位置，许多欧美金融组织在港建立区域总部和分支组织，许多世界基金也经过世界投行参加港股出资。跟着近年来内地证券商场世界化进程的逐渐加快，内地与香港两地本钱商场互联互通的不断交融，港股商场出资者的格式正发生着改变。

这里边很大一部分助力要素是我国很多优势财物在港上市，这一类代表首要是互联网个股，腾讯、阿里巴巴、美团，乃至一些央企、内房股等等。依据数据显现，近几年南下资金成为主力，光在2021年上半年南下资金6000亿港币，下半年恒指跌落之际，南下资金更是加快流入。所以，此时要理解的是关于港股的危险环境，有三大关键：我国内地的经济环境、海外钱银的流动性即美元、中美关系；

要知道，2021年港股下挫的首要原因在于互联网个股遭受强监管和房地产板块危险开释。在写下这篇文章之际，以腾讯为代表的互联网个股的监管危险好像还在开释。

在昨夜，在腾讯减持京东14.7%股份后，腾讯对外公告称，将其在Sea Limited（冬海集团，也称“Sea Group”）的B类股份转换为A类股，并减持在该公司的14492751股A类股份。此次行为，直接把一众腾讯系的互联个股带跌，代表美团、B站、快手。

从时刻长度来看，互联网、地产这类的危险开释现已长达一年的时刻，更何况地产问题在逐渐的处理，那么。从整个2022年来看，抛开这两类危险，更大的危险来自于外围的钱银环境。

要知道美联储Taper预示着2022年，那么在海外流动性收紧的情况下，也意味着港股的估值压力又多了一个美元流动性收紧的压力。

2、互联网基金可有抄底的时机

中概互联基金，在前两年是香饽饽，而在整个2021年，就单边下滑起伏来讲，简直成为了近十年来最惨的基金之一。

可是出资者却是对其进行了抄底，以交银中证海外我国互联网指数基金为例，在2019年三季度，这只开始规划7.89亿份的互联网指数基金，截止到最新的报告期，自2020年9月30日（17.33亿元）起，交银中证海外我国互联网指数基金的规划现已接连四个季度添加，至2021年9月30日（87.69亿元），一年时刻足足添加了4倍。

还有易方达中概互联50ETF基金，基金规划自2019年一季度起，现已接连10个季度添加，曩昔一年就涨了5倍，在净值跌幅超3成的布景下，三季度末最新规划为267.31亿元，比较一季度末的83.32亿元和二季度末的197.69亿元。

那么，未来港股、乃至中概股的危险或许来自于美联储Taper、流动性收紧的问题。那么引出一个问题是：监管危险的开释逐渐收尾的情况下，这类企业的估值修正需求全球本钱装备中概股的决心添加。

要想比及这个时刻点，不仅仅仅仅危险的开释结束，还需求时刻

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