华丰铝业集团股吧(重庆华远光软件股吧丰铝业(集团)有限公司)

大宗产品的铝价在过往大部分年里上涨明显，跟着新能源轿车轻量化的发展趋势，下流铝运用需求提高。 期间铝周期股也上升不少。值得重视的是部分与铝相关的公司开端切入新能源轿车产业链，其间华峰铝业（601702.SH）归于这类公司之一 2021年9月8日的华峰铝业出资者联系陈述记载表也可见到招引不少如易方达等大基金的重视。

一、热传输资料细分龙头

华峰铝业是铝热传输资料细分龙头，我国铝箔材十强、上海制作业百强企业，市占率排名在2018年前坐落第二，2018年往后排名榜首。

公司出产出售的首要产品为铝板带箔，用处分为铝热传输资料，新能源铝轿车用电池资料。交通范畴收入占比超90%。 2019年开端出产冲压件，用于制作轿车冷却设备等的结构件，产品向下流衍生。 铝热传输复合资料首要用于交通运输，该产品有利于轿车轻量化。


非复合资料与复合资料调配运用，用于制作各种钎焊式热交换器和轿车零部件。


新能源轿车用电池料首要用于制作动力电池壳体、电池盖板、防爆阀以及电池外壳等动力电池零部件。


截止2020年末，华峰铝业运营收入及扣非归母净赢利四年复合增速别离为16.2%、10.1%。 新增产能接连投产、铝价驱动产品单价提高及下流轿车销量高景气成为华峰铝业2020这一轮成绩迸发的要害。

征集所得的9.2 亿元资金用于建造重庆华峰“年产20万吨铝板带箔项目”，其间17.5万吨用于扩展本公司铝热传输资料等原有产品的出产规模。 2021-2022年接连投产，到时较2019年的16万吨翻倍有余。

截止2021年上半年，公司运营收入及净赢利别离为31.08亿元、2.4亿元，别离同比添加82.72%、177.13%。 2020年新建的重庆工厂接连投产，奉献新产能，因而非复合资料、复合资料、电池料、冲压件出产值别离同比添加16.84%、13.87%、25.31%、120.71%。

结合2020年年报及2021年中报运营状况来看，契合公司提及2020年末库存大幅添加是为了2021年上半年备货的说法。
回忆公司招股书，公司所售产品在疫情前根本处于满产满销。 截止2019年末，公司铝板带箱产能为160000吨，接连三年产能超负荷。


期间2018-2019年为轿车隆冬，终端销量弱，产销率依旧处于高位。


公司产品出口海外德国、日本等轿车制作强国，2016-2019年出口营收占比在33-36%。

公司招股书及年报都提及到其作为二级供货商，对应的一级供货商包含日本电装株式会社、德国马勒集团、韩国翰昂集团等全球闻名汽配集团以及长城轿车、银轮等我国干流汽配商。

对应来看可表明华峰铝业出产的铝板带箔质量牢靠。 公司全体盈余才能向好，截止2021年上半年，毛利率及净利率别离升至18.58%、7.71%。


公司铝板带箔产品的首要原资料为铝锭和扁锭，原资料占本钱比重超75%。

公司选用“铝锭价格+加工费”的出售定价形式，当铝锭价格继续上涨时，对公司赢利有正面影响，原因是收购与现货价格存在时间差。

铝锭价格全年上涨，根据下半年铝锭价格快速上涨，公司三、四季度的毛利率及净利率将继续上升。


最近铝价在10月18-20日呈现下滑，一方面是10月中旬因国内库存略增，下流开工率接连下滑，引发商场关于消费走弱忧虑，另一方面是发改委对煤炭的行政干涉引起商场对铝价的调控忧虑。

但，2022年的铝价大概率将维持在中高位。

大方向是国内能耗双控继续发力，云南省发布筛选落后和推进低端低效产能推出，其间触及电解铝职业。 我国9月原铝产值为308万吨，较8月的315.5万吨环比下降了2.4%，同比下降了2.1%。铝产值接连第五个月下降，短期能耗双控因起产值下降是大趋势。

当下一年新能源轿车产值不再受限缺芯的瓶颈。下流新能源轿车产销量大概率仍处于高景气量。

我国铝业协会发布的《我国轿车工业用铝量评价陈述(2016—2030)》猜测，2030年我国新能源轿车产值估计将到达1160万辆。

2018-2030年年复合添加率达21.4%，我国新能源轿车职业运用铝的份额将从现在占铝消费总量的3.8%升至29.4%，也就意味下流有较强的需求来影响上游铝价。

根据整个新能源轿车销量的添加，据东方证券估计，2025年全球轿车产销量或近一亿辆，到时新能源浸透率将增至20%，ICE单车的铝热传输资料需求约为10千克，而BEV约为20千克。估计2025年车用铝热传输需求量达147万吨，较2020年将提高约39%。

因而华峰铝业出产出售的铝热传输资料未来5年增速还能够。 退一步来看，即使是在轿车隆冬期间呈现下流紧缩上游赢利现象，公司的产品出售单价降幅非常低，全体毛利率安稳，


二、估值切换

华峰铝业第二条生长曲线是电池料事务的放量。是华峰铝业从周期估值转向轿车零部件估值切换的要害。

截止2020年末，电池事务完成收入约1.26亿元，同比添加2.1%，占总营收比重仅为3.33%。

截止2019年末，铝热传输资料产品占首要比重约95.59%，新能源轿车用电池没有真实成为公司第二条添加事务。


2019-2020年电池事务增速慢，占比低的现象将于2021年-2022年或有所改动。 截止2019 年末，电池料产能约 1.6 万吨，新增2.5万吨新能源电池资料产线将在21-22年悉数完成达产。

新能源电池资料产线对应的产品是轿车电池正极箔料以及铝塑膜，此类产品附加值高于原有事务， 现在，铝塑膜正在逐步上量，电池正极箔资料现在在验证和小批量试产中。

其间，铝塑膜和电池箔两者产能上可同享产能，因首要设备机台不同性不大，首要工艺技术配方和轧制剪切参数操控不同。 据了解，相关产品开端导入B及C大客户。

三、结束语

公司控股股东为华峰集团，尤小平经过持有华峰集团79.63%股权为公司的实践操控人。

公司根本面向好，估值在切换。

ipo前的小部分组织参加价格为2元多，占比小，日后解禁压力也会比较弱。

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