[中国铁建股份有限公司]光伏龙头三季报维持高增，传统旺季将如何影响全年业绩

三季报“预热”敞开，光伏作为年内最热赛道，成绩体现备受商场重视。

从现在已发表的状况来看，虽然三季度国内呈现限电影响等事项，但受国内外光伏装机需求持续高增推进，光伏头部股的三季度成绩体现仍然亮眼。Wind数据显现，到10月13日收盘，TCL中环（002129.SZ）、通威股份（600438.SH）、上机数控（603185.SH）、锦浪科技（300763.SZ）等7只光伏头部企业发表了三季度成绩预告或三季度陈述，均估计成绩大幅增加。

现在，在国内风光大基地项目接连开工的驱动下，四季度的传统旺季进一步支撑光伏装机需求。

除硅料外，硅片厂商前三季度亦坚持高盈余

10月13日晚，逆变器厂商锦浪科技发布前三季度成绩预告，公司估计完成归母净利润为6.95亿元~7.20亿元，净利润同比增加91.45%~98.34%。

值得注意的是，锦浪科技第三季度非经常性损益对净利润的影响金额约为-3979.53万元，主要为远期结售汇事务损益等的影响。

全体来看硅料仍是前三季度最挣钱的光伏产品。龙头股通威股份的前三季度盈余规划约为2021年全年盈余的2.6倍，日均赚7838.83万元，堪比印钞机。公司估计2022年前三季度完成归母净利润214亿元~218亿元，同比增加259.98%~266.71%。分季度来看盈余，通威股份一季度为51.9亿元、二季度为70亿元、三季度至少达92亿元。

硅料以外，硅片仍是职业盈余才能较强、竞赛格式较好环节。硅片职业自2021年进入扩产潮，随同下流装机规划增加的推进下，龙头股完成成绩高增速，头部企业的三季度盈余才能显着提高。

A股商场从来有“好学生早交卷”的现象，作为首家发表三季报的光伏股，“硅片新贵”上机数控前三季度的营收净利均完成翻番，受下流需求推进，公司1~9月份的硅片出货合计23.22GW，其间第三季度出货约8GW，同比增约40%。

陈述期内，上机数控完成经营收入174.86亿元，同比增加130.49%；完成归母净利润28.31亿元，同比增加101.43%。其间第三季度，公司完成经营收入60.3亿元，同比增加50.78%；完成归母净利润12.55亿元，同比增加125.74%，毛利率30.45%，环比增加6.07个百分点。

“硅片双雄”之一的TCL中环估计前三季度完成归母净利润49.3亿元~50.7亿元，同比增加78.53%~83.60%。前三季度，TCL中环的宁夏中环六期项目投产顺畅，先进产能加快提高，产品结构优化，G12战略产品（大尺度硅片）商场优势明显，在供给链动摇下提高全体盈余才能。

亿晶光电（600537.SH）虽在前三季度完成营收翻番，但扣非后归母净利润呈现亏本。依据公告，公司估计1~9月份完成经营收入57亿元~60亿元，同比增加110.44%~121.52%；完成归母净利润4500万元到5000万元，同比扭亏为盈，扣非后归母净利润为-2000万元到-1500万元。

亿晶光电董秘13日盘后在互动易渠道回复出资者称：“公司出于海外订单的需求，进行必定的锁汇事务，锁汇发生的收益计入非经常性收益，因为非经常性收益为正数而且大于归母净利润，因此三季度扣非后净利润为负。”

需求传统旺季已至，四季度装机提速

历史上看，四季度是光伏职业的旺季，往往呈现抢装潮。实际上，自本年9月起，光伏下流需求就已“昂首”。

据北极星太阳能光伏网不完全计算，9月已有86个、总规划超20.8GW的光伏项目开工，其间集中式光伏电站开工19.9GW，以大基地项目及渔光互补、农光互补等光伏复合项目为主，分布式光伏开工921.8MW。

装机刚性需求直接影响硅片消费，9月份硅片产值持续大增也印证了需求旺季已至。据SMM计算，9月国内硅片产值约为31GW，环比大增18%，国内硅片产值接连两个月呈现增加。

跟着国内大型地上电站项目的逐渐发动，承受榜首财经记者采访的多位业内人士以为，在风光大基地项目的驱动下有望坚持高景气，进一步支撑光伏装机需求，奉献光伏装机需求增量空间。

“首先是上游硅料新增产能的持续开释，保证了硅片环节的出货量增加。跟着限电影响完毕，前期应开释未开释的硅片供给进入商场。再者，硅料的新增产能开释仍在提速，四季度有望迎来产能开释高峰期，但全体仍然求过于供，料四季度硅料价格难现拐头向下。”某新动力剖析师说，“硅片环节盈余确定性相对好，尤其是大尺度硅片的供给相对有限，存在结构性缺少，价格较为坚硬。”

需求旺盛下较好的盈余性推进光伏厂商加快一体化扩产建造。榜首财经记者不完全计算数据显现，9月，多家光伏企业进行了总计金额超200亿的组件电池扩产。天合光能拟出资约60亿元建造年产15GW高效电池和15GW大功率组件项目。

东方日升（300118.SZ）定增征集最高50亿元用于5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目等。通威股份估计固定资产出资约40亿元建造年产25GW高效光伏组件制作基地项目。

亿晶光电发动出资建造 “年产10GW N型TOPCon光伏电池 10GW光伏切片 10GW光伏组件”项目。本次扩产标明龙头公司有意向持续推进笔直一体化战略。

上机数控现已进军电池职业，并布局了TOPCon电池产能。公司的徐州24GW TOPCon电池基地一期14GW估计2023年二季度投产。

新一轮光伏技能迭代浪潮下，N型TOPCon技能已抢得先机。据记者不完全计算，现在已发布的TOPCon电池组件规划产能近100GW，其间有约40GW将于本年下半年落地投产。

晶科动力与天合光能2家组件龙头拔得头筹，晶科动力现在TOPCon组件出货已超1GW，天合光能规划的8GW产能估计将于下半年逐渐投产。“新势力”钧达股份（002865.SZ）的安徽滁州一期8GW N型电池生产线也将于下半年投产。

当时来看，N型产品规划较P型比较小得多，虽尚难对光伏股2022年成绩构成较大推进，但也将成为2023年光伏职业出资方向的最大亮点之一。

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