恒生中国企业指数基金02828(恒生中国企业指数基金怎样)

　　导读恒生中国企业指数基金02828：

　　【今日关注】食品、媒体

　　聚焦美股和A股联动效用恒生中国企业指数基金02828，第一财经频道7:30-8:00《从华尔街到陆家嘴》为您开启市场大门

　　美国股市

　　道指上涨0.02%，报20624.05点

　　标普500指数上涨0.17%，报2351.16点

　　纳指上涨0.41%，报5838.58点

　　国际油价

　　美国WTI原油3月期货上涨0.07%，收于每桶53.45美元，周跌0.9%

　　布伦特原油4月期货上涨0.29%，收于每桶55.81美元，周跌1.6%

　　国际金价

　　纽约黄金4月期货下跌0.2%，收于每盎司1239.10美元，周涨0.3%

　　嘉宾视点

　　美联储资产负债表缩表 全球明星资产上涨逻辑

　　各地区股市涨幅榜中位值13%-25%，美国 26%，欧洲 21%，中国香港13%。

　　美国：标普500年初至今上涨5%，上涨逻辑：

　　资产负债表和业务成本改善驱动：1、ARCONIC 上涨61%，维权投资人ELLIOTT资本持股12%，给出了成本控制路径：工程产品业务和铝型材毛利率提升，这2块业务一个商业发动机，机身去库存，一个是包装，重卡疲弱导致销售降9%恒生中国企业指数基金02828；2、NRG 上涨40%，还是ELLIOTT 资本提出了2017-2019年成本节约4亿美元的计划恒生中国企业指数基金02828；3、CSX铁路上涨35%，维权投资人PAUL和铁路职业经理HARRISION联手，逻辑CSX成本费用率有空间降低10%（目前接近70%），之前HARRISON在CP铁路成功将成本率从81.5%降至58.5%，铁腕控成本深得基金经理喜爱；4、施乐上涨 29%，施乐目前交易在7.5倍PE, 而管理层给出了2017降成本和新产品计划，盈利和估值提升至9倍。

　　食品和个人护理产品混合经营是并购的一大特色：美赞臣上涨24%，获得利洁时166亿美元的并购，婴儿奶粉的增速在全球实际上均放缓了，从收购倍数就可以看出，利洁时给出了17倍，而2012年雀巢收购辉瑞婴儿配方是20倍，达能2007买下欧洲的NUMICO是22倍。雀巢30亿美元收购的欧莱雅皮肤用品，周五卡夫对联合利华。思路：有品牌号召力的个人用品有望成为新的并购热点，如上海家化。

　　物联网下的半导体芯片：思佳讯、QORVO和安华涨幅超过20%，除了手机射频，未来5年物联网非手机设备，包括汽车，增量达到10亿台，向思佳讯目前非手机射频占25%，增长潜力大。

　　欧洲：欧洲斯托克指数上涨了2.4%，上涨逻辑：

　　物联网下的半导体芯片：奥地利微电子涨52%；意法半导体：涨23%（获得苹果5亿美元投资眼识别摄像芯片，估值偏高）。

　　汽车股：菲亚特 涨23%；标志汽车涨20%（与OPEL合并的预期支撑高估值，产量低增加未来高昂投资的折旧）。

　　金属材料：米塔尔 涨22%（2004-2008中国城镇化带来商品超级牛，目前米塔尔估值相当于2017和2018年吨均EBITDA利润85-90美元，而现货价是150美元，上涨空间合理），CEY 黄金 涨29%，弗雷斯尼洛黄金涨25%（6000万盎司银+90万盎司金，高估值。

　　银行金融服务：奥地利奥合银行 涨26%。

　　香港：恒生中国企业指数 10.3% 上涨逻辑：

　　智能手机链：国内高端手机配置双摄像头、OLED 、虹膜识别、舜宇光学和瑞声电子。

　　银行金融服务：中国银行保险获得重估，国有大型银行平均上涨14%，重估动力来自息差扩大预期，信贷健康恢复（供给侧改革后实体经济净资产收益率的明显提升，消费出口PMI数据理想）。

　　汽车：吉利 涨44%(SUV热销，净利润同比增100%，高估值13*17PE高于行业均值）；北京汽车 涨30%（北京BENZ合资厂利润好预期，2016利润同比增90%，好市场预期的65%）。

　　今日关注

　　涨幅股KHC 卡夫海因茨(96.65美元，10% 市值:1176亿美元)；UN 联合利华（ 48.79美元，15%，市值1440亿美元）

　　巴菲特持股3.26亿股（315亿美元）+苛刻的成本控制

　　要点：1、全球食品大型股（市值超过100亿美元）整体表现不佳，除了受收购兼并刺激的卡夫海因茨和美赞臣涨幅超过10%之外，其余跑输大盘；除了婴儿奶粉和冻土豆有0.3%-2%增幅，其余咖啡、麦片、巧克力、汤料、膨化食品均负增长，行业低迷；市值180亿美元的金宝汤，市值340亿美元的通用磨坊，市值255亿美元的家乐氏和市值656亿美元的MONDELEZ一直是传闻中的并购标的。联合利华出现，传闻个股纷纷下跌。

　　2、无情的成本控制是卡夫海因茨利润率从20%提升到30%的关键。卡夫59%的收入来自北美，而联合利华是17%。联合利华57%来自来自新兴市场，增长率高达6.5%。KHC股价上涨10%，市场预计一旦达成交易，KHC会将会出售联合利华的个人用品业务（800亿美元的现金负债）。鉴于目前联合利华表态价格偏低，提高3%-5%的报价可预期。交易完成后，合并收入将达到840亿美元，仅次于雀巢的912亿美元。

　　3、联合利华的巨型体量未能有效地摆脱并购，低增长价值股的CEO们未来将面临更多强势并购者的敲门。

　　4、卡夫海因茨债券价格出现了下跌，目前公司有300亿美元中短期债务。

　　焦点股SIRI(4.94美元，市值：233亿美元）；P 潘多拉（13.58美元，市值：32亿美元）

　　巴菲特新入8亿美元SIRI，索罗斯新入60万股潘多拉，SIRI与 P 潘多拉 合并预期升温

　　要点：1、瑞典音乐巨头SPOTIFY拥有付费音乐40%的市场份额，潘多拉目前有8000万活跃用户，美国广播市场约为150亿美元，潘多拉有颠覆潜力。

　　2、潘多拉：4季度广告收入3.1亿美元，订户付费为6000万美元（高端月付费9.9美元）， 音乐内容收购成本为2.1亿美元；SIRI ：订户的增长主要来自美国的二手车市场，4季度用户为3100万户，客户月单价在13美元，4季度订户收入为11亿美元，广告收入在3900万美元，音乐内容成本在8900万美元，经营利润36%。潜力：美国二手车存量，SIRI用户数有潜力达到9000万户，年收入突破百亿美元。

　　市场消息

　　证监会：配套融资定价按新修订再融资规定

　　证监会发言人邓舸表示，本次政策调整后，并购重组发行股份购买资产部分的定价继续执行《重组办法》的相关规定，配套融资的定价按照新修订的《实施细则》执行。

　　方星海：对特朗普的冒险行动要有心理准备

　　澎湃：证监会副主席方星海在“国研智库新年论坛2017”上表示，特朗普政府呈现出明显的单边主义和基督教联盟的取向，对特朗普的冒险行动要有心理准备。

　　首批养老金权益类组合有望下周打款

　　券商中国记者获悉，首批养老金权益类组合有望下周打款，将资金划给管理人，约百亿规模资金大概率投向“优选价值”和“指数增强”两类组合。

　　房地产税法年内难出台

　　华夏时报：中国财税法学研究会副会长施正文：新税种的设立、税法的制定等都必须经过法律程序。即使《房地产税法》能列入并提交全国人大常委会审议通过，最快也要在2018年才能开始施行。

　　23省2017年固定资产投资超40万亿

　　华夏时报：据记者统计，至今中国已有23个省公布了2017年固定资产投资目标，累计投资超过40万亿元，如加上尚未公布的省份，今年投资不少于45万亿。

　　第三批7个自贸区2月底挂牌

　　经济观察报：辽宁、浙江、河南、湖北、重庆、四川、陕西等第三批7个自贸试验区有望于2017年2月底统一正式挂牌，第三批自贸区总体方案也有望在全国两会期间发布。

　　上海个人住房贷款增速减缓

　　央行上海总部：1月份上海各项贷款总量首次突破6万亿元，非金融企业贷款需求增长明显，信贷结构不断优化，个人住房贷款增速持续减缓。

　　1月陕西省煤炭企业库存同比下降27.10%

　　新华社：据陕西煤管局，截至2017年1月底，陕西省煤炭生产企业库存256.89万吨，同比减少95.48万吨，同比下降27.10%。

　　本周沪深两市限售股上市规模大幅下降

　　本周沪深两市限售股上市规模大幅下降，数量仅有29.56亿股，以周五收盘价计算，市值为389.89亿元。

　　本周新股申购

　　京东回应“白拿”称未接监管部门文件

　　知名大V“曹山石”称，互联网金融风险小组已向证监会等相关单位发函，称京东金融涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券、涉嫌误导欺诈等，京东金融回应称，未收到该文件。

　　应流股份取消股东大会并修改重组细节

　　应流股份发布公告，由于证监会日前发布了再融资新政，根据监管要求公司此次重组募集配资的定价需按照新修订的《实施细则》执行，取消原定于即将召开的临时股东大会。

　　美国石油钻井机连增五周

　　美国油服贝克休斯：美国2月17日当周石油钻井机活跃口数增加6台，至597台，创2015年10月份以来新高。

　　中概股

中国城超市

　　涨42.77%

　　收23.90美元

凤凰新媒体

　　涨8.26%

　　收3.80美元

智联招聘

　　涨6.15%

　　收16.92美元

诺华家具

　　跌10.00%

　　收1.26美元

58同城

　　跌4.39%

　　收32.22美元

天人果汁

　　跌3.83%

　　收6.02美元

　　文中观点仅供参考，不构成投资建议

　　投资有风险，入市需谨慎