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[b股]央行下调MLF利率10个基点专家称降息周期望延续

wx 2021-12-24 04:01:40 6

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继2月初下调7天期和14天期逆回购操作利率后，中期假贷便当(MLF)操作利率在商场预期内呈现下调。

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2月17日，2020年2月17日，央行发布公告，为对冲央行逆回购到期等要素的影响，保护银行系统流动性合理富余，2020年2月17日人民银行展开了2000亿元中期假贷便当(MLF)操作和1000亿元7天期逆回购操作。其间，1年期MLF中标利率为3.15%，较上期下降10个基点。这是2019年11月以来MLF利率第2次下调。

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我国民生银行首席研究员温彬表明，从短期看，有助于进步企业应对疫情影响的才干；从中长时间看，有利于增强商场决心，保证全年经济增加方针的完成。现在，金融商场流动性足够，货币商场和债券商场利率下行，用MLF置换部分到期逆回购，一方面能够拉长资金投进的期限，安稳商场预期；另一方面下调利率，为LPR利率下降翻开空间。

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温彬估计，2月20日新一期LPR利率报价，1年期和5年期以上两个种类利率均下调10个bp，分别为4.05%和4.7%。

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展望未来，东方金诚首席微观分析师王青以为，降息周期有望连续，后期MLF仍存在下调空间。本次疫情对我国微观经济的影响可从两个方面了解：首要，这是一次短期冲击，不会改动经济的中长时间走势，且影响程度可控。这意味着当时稳健灵敏的货币政策基调不会转向大起伏宽松，引发“洪流漫灌”。其次，本次疫情将加大年内稳增加需求，货币政策将连续此前的边沿宽松方向，并有望适度加大逆周期调理力度。2020年是“十年GDP翻一番”方针的收官之年，据测算，本年GDP增速需求到达5.7%左右才干到达上述方针。归纳考虑当时国内外经济运转环境，以及疫情或许下拉本年GDP增速0.2至0.3个百分点，咱们以为2020年微观政策将进一步在稳增加方向发力，其间货币政策中的降息周期有望连续，未来MLF利率还存在30个基点左右的下调空间，全年降息起伏将达40个基点左右。

王青指出，这一降息起伏较2019年的5个基点的政策性降息显着加大，但与我国每次降息周期及近期美联储等海外央行降息起伏比较，仍属温文水平。在金融严监管布景下，国内微观杠杆率、财物泡沫不会因此而呈现失控危险。

温彬表明，下阶段，货币政策仍将坚持灵敏适度，加大逆周期调控力度，跟着通胀涨幅回落，降准和降息仍有空间，在坚持流动性合理富余的情况下，进一步疏通货币政策传导机制，实在下降实体经济融资本钱。

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