[中石化油价]公募基金能空仓吗(基金什么叫空仓)

公募基金是广阔出资者参加商场的一种重要方法，但是在商场不稳定的时分，有些出资者会忧虑基金的危险，乃至提出一个问题：公募基金能空仓吗？空仓指的是基金司理将基金中的资金悉数卖出，持有现金或许其他低危险财物的状况。关于这个问题，不同的基金公司、基金司理有不同的观点和操作战略。本文将从公募基金的基本特征和操作原则下手，讨论公募基金是否能空仓以及其背面的理论和实践根据。

每一轮基金报表的出炉，总有部分产品剑走偏锋，成为别人眼中不一样的焰火。在刚刚发表结束的2022年四季报里，就有基金不走寻常路，成为资本商场的看客，猖狂地玩起了空仓，把自己做成了活期存款。

天相投顾数据显现，到2022年四季末，在建仓期逾越3个月的自动权益类基金里，共有10只基金的银行存款占基金财物总值份额逾越9成，近10只上一年8月或9月建立的偏股型基金和一般股票型基金股票仓位仍旧迟迟低于3成，更有甚者低至5％。

在极度保存的姿势下，有基金躺赢，给出资者带来不俗收益；也有基金在“被动挨打”，输给了基准收益率。尽管避险的成果各异，但这些基金中有不少产品却面临着类似的境况：组织持有份额过重，曾遭受巨额换回，在清盘边际徜徉……

部分产品仓位“违反初衷”

财联社记者计算发现，到2022年四季度末，在建仓期逾越3个月的自动权益类基金里（含一般股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵敏装备型基金，一切类别兼并计算），共有10只基金银行存款占基金财物总值份额逾越9成。

这也意味着，这10只基金背面的办理人，在上一年四季度***裸地践行了“现金为王”的原则，仅将基金持有人不到10％的财物投入了股市或债市，有的基金乃至股债悉数完成零仓位。

以大成景禄为例，这只灵敏装备型基金上一年四季度末的银行存款到达1201.57万元，占基金财物总值的99.31％。除掉财物组合里0.69％的“其他财物”外，该基金权益出资和固收出资仓位均为零。

这只基金建立于2016年9月29日，时任基金司理为黄万青，2017年，孙丹参加办理队伍。2018年11月19日起，上述二人不再办理这只基金，由朱哲和李富足一起接收。2019年6月21日，黄万青从朱哲手中再度接手该产品，直至上一年12月8日方离任，基金司理仅剩李富足一人。

大成景禄在仓位上的极致体现还不止于此，它曾在2017年三季度末至2018年二季度末的时刻里继续保持着股债零仓位，2019年和2020年亦有单个季度的现金类仓位逾越5成。2020年末至2022年三季度末，该产品则保持着较高的债券仓位。在最新的季报中，李富足说道：“2022年四季度，本基金依照对商场趋势的预判下降了债券组合久期，并下降了组合杠杆。”

不只仅是大成景禄，鹏华弘信、鹏华弘尚、华安新丰利、前海开源沪港深新机遇、诺德新宜

光大铭鑫、兴银丰盈、鹏华弘华、光大事情驱动，这9只灵敏装备类产品上一年末的银行存款占基金财物总值的比重也逾越了9成。而这些产品的最新规划均不过4000万元，部分产品规划仅剩数百万元。

在许多灵敏装备类基金“现金为王”外，还有部分偏股型基金和一般股票型基金违反了建立时的初衷，其股票仓位或远低于合同约好好的股票出资份额约束，或大大违背基金契约载明的成绩基准。

以创金合信金融地产为例，这只一般股票型基金上一年四季度末的股票仓位由前一季度末的80.85％降至42.48％，债券仅剩0.23％。与此相反的是，该基金银行存款和结算备付金算计到达基金总财物份额的56.96％。2022年6月底，该产品股票仓位也一度低至75.47％。

而在这只基金的合同中，设置了这样的出资组合份额：股票出资（含存托凭据）占基金财物的份额为80％-95％；其间，出资于金融地产职业的股票不低于非现金基金财物的80％。也就是说，这只基金是一只既定股票仓位偏高的主题产品，但实际上，该产品基金司理在此前的数个季度并未彻底依照此约好进行产品运作，与此前基金契约载明的成绩基准也呈现了较大不同。

此外，景顺长城优质生长、景顺长城量化港股通、创金合信研讨精选、前海开源强势一致100强、华商变革立异等产品上一年末的股票仓位别离仅为65.51％、65.94％、68.79％、71.63％、72.35％，均低于其基金合同中载明的股票仓位更低8成或9成的约束。

还有长安职业生长、长安优势职业、信澳匠心严选一年持有、工银瑞信专精特新、中信建投北交所精选两年定开、华泰柏瑞景气驱动、中邮专精特新一年持有等8只偏股混合型基金或一般股票型基金2022年末的股票仓位低于3成。值得一提的是，这些产品均建立于2022年8月或9月，至上一年末建仓期已逾越3个月。但从产品合同看，他们的建仓期多约好为6个月，现在没有超出相应时刻领域。

“避险”成果各异

在极度保存的姿势下，基金终究成绩也体现各异，有基金躺赢，给出资者带来了必定收益；也有基金在“被动挨打”，输给了基准收益率。

尽管大成景禄上一年四季度末以空仓收尾，但好像并未“躺赢”。曩昔一个季度，该基金复权单位净值增加率为0.46％，低于同期1.07％的成绩比较基准增加率；现金类仓位达94.14％的前海开源沪港深新机遇上一年四季度成绩报答低至-0.9％，同期成绩比较基准增加率为6.72％。

类似的事例还有许多，如诺德新宜、兴银丰盈、鹏华弘华、光大事情驱动、工银瑞信专精特新、信澳匠心严选一年持有、富国国企变革灵敏、富国新趋势、华泰柏瑞景气驱动、中信建投北交所精选年两年定开、信澳匠心严选一年持有、华夏新起点等，曩昔一个季度的净值增加率都不敌同期成绩比较基准的增加状况。

值得一提的是，办理上述产品的基金司理中，不乏现在在商场上颇有知名度的基金司理，如崔宸龙办理了前海开源沪港深新机遇，李淑彦办理了信澳匠心严选一年持有，周紫光办理了中信建投北交所精选年两年定开等。

与之相对应的，也有不少产品在“现金为王”的战略中妥妥躺赢。在上一年四季度末银行存款占基金财物总值比重高企的自动权益类基金里，大成弘远报答一年持有、鹏华弘尚、中加心悦、德邦稳盈增加等产品，在上一年四季度不只完成了正报答，还逾越了同期成绩比较基准增加率，完成了“躺着也挣钱”的美梦。

尽管施行极度保存战略后的成果各异，但这些基金中却有不少产品面临着类似的境况：在清盘边际徜徉，曾遭受巨额换回，组织持有份额过重……

从华安新丰利的状况来看，该产品上一年四季度基金财物净值接连逾越20个工作日低于5000万元。在2023年1月17日，该产品发布了举行基金份额持有人大会的公告，以审议《关于停止华安新丰利灵敏装备混合型证券出资基金基金合同有关事项的方案》。

与此同时，单一出资者巨额换回，也或许导致基金在短时刻内无法变现满足的财物予以应对，基金仓位调整困难，导致流动性危险，还将导致基金规划过小的状况下部分出资受限，而不能完成基金合同约好的出资意图及出资战略。

如诺德新宜2022年末规划仅剩0.38亿元，其规划减缩不乏组织换回的要素。上一年四季度，该产品呈现了组织出资者巨额换回基金份额超20％的状况，其间一家组织换回份额达1747.04万份。

诺德新宜2022年四季度单一出资者持有基金份额份额到达或逾越20％的状况

本文源自财联社