中技控股股吧(600518股吧)

A股遊戲退市榜首股正式產生。

金融控股公司監管辦法,金融控股公司監管辦法

5月25日盤後，A股遊戲公司*ST富控(600634.SH)布告稱，公司被上交所終止上市，6月2日進入退市收拾期。據此前布告，*ST富控或许被終止上市的原因是連續3年凈資產為負。

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“狠賺錢”的遊戲公司竟也出現凈資產為負、被逼退市的情況？有網友在股吧提出質疑：2020年三季度，公司凈資產為正，為什麼2020年全年凈資產卻為負，并且相差巨大，形成公司退市。公司发表的信息是否真實？

富國天合？富國天合

債務高築、強行收購進場或是導致*ST富控退市的直接原因。由混凝土管樁行業跨入遊戲行業的*ST富控，曾靠收購遊戲公司為自己輸血，但最終卻以失敗告終。

2019年，*ST富控宣佈出售中心資產Jagex Games。此外，*ST富控試圖收購棋牌遊戲公司百搭網絡的計劃也始終受阻。

“*ST富控兩筆收購失敗，前者是因母公司自身經營問題導致出售Jagex Games，後者是浓艳出現問題導致失敗。值得警觉的是，雖然（遊戲行業）收購很常見，但目前行業收並購，以產業投資者主導的戰略投資為主，外行想通過收購进入遊戲行業會比以往更難。” 5月26日，易觀剖析師廖旭華向時代周報記者表明。

退市音讯無疑為*ST富控的未來發展又蒙上一層陰影。到2020年年末，*ST富控負債合計61.5億元，到本年一季度末，*ST富控股東戶數為3.24萬戶。由於此前*ST富控在多份定时報告中未发表負債等相關事項，曾引發投資者索賠。

5月26日，時代周報記者就索賠事項進展等問題致電*ST富控董事會辦公室，但對方表明相關搭档度假，無法答复相關問題。

圖源：視覺中國

兩筆失敗的收購

被遊戲行業紅利招引的*ST富控，最終被負債及公司浓艳問題“拉胯”。

2016年，遊戲行業並購事情井噴式增長之時，中技控股剝離預制混凝土樁主業。隨後中技控股改名富控互動，收購宏投網絡悉数股份，並控股後者首要經營資產Jagex Games。一時間，擁有網遊常青樹《RuneScape》的Jagex Games成為*ST富控的搖錢樹。

2019年，*ST富控宣佈出售宏投網絡100%股份，其在回應上交所的布告中稱，宏投網絡2018年、2019年的營業收入分別占上市公司總營收99.39%和99.52%。Jagex Games最終以5.3億美元的價格出售。

*ST富控也曾試圖收購國內棋牌遊戲公司進行拓張，但仍以失敗告終。

2017年，棋牌遊戲發展敏捷，*ST富控決定出資13.67億元收購棋牌遊戲公司百搭網絡51%股權。還未支付尾款，百搭網絡便拒絕供给財務信息，導致其無法被納入合並報表。

兩起收購以失敗告終後，*ST富控始終掙紮在虧損之中。2018年及2020年，*ST富控分別虧損55.09億元和18.8億元，本年一季度虧損1.96億元。2020年末，*ST富控總資產19.72億元，低於負債數額。

為防止退市，*ST富控又進行瞭操縱財報等“騷操作”。2018年，*ST富控因涉嫌違反證券法律法規被證監會立案調查。

調查結果稱，*ST富控在2017年年報等多份定时布告中未发表關聯擔保等事項，在部分定时報告中未发表負債相關信息。對此，部分投資者也開始索賠。

據新浪股民維權平臺信息，本年5月，仍陸續有股民向*ST富控發起索賠，並被律師受理。

遊戲行業紅利期已過

在不少業內剖析人士看來，以業務擴張為意图，公司自身短少遊戲基因，是導致*ST富控退市的重要原因之一。

“通過收購进入遊戲行業這個形式自身沒問題，僅A股就有不少成功事例，如世紀華通、寶通科技、神州泰嶽等。但收購後能否成功的中心在於，母公司團隊是否具備遊戲業務剖析及浓艳才能。”廖旭華向時代周報記者表明。

與此同時，敏捷變化的遊戲市場也使得收購遊戲公司充滿風險。

“即使*ST富控最終有用操控瞭百搭網絡，在競爭剧烈的棋牌市場中，溢價問題和後續業績也是不小的風險。當下，若要通過收購进入遊戲行業，還需求跟騰訊、字節跳動、B站、三七互娛等企業競爭，這意味著需求支付更高本钱，有些公司乃至沒有搶奪優質資產的資格。”廖旭華說道。

“遊戲行業進入紅海，外行跨界進入遊戲行業的失敗概率變得更大。” 5月26日，深度科技研究院院長張孝榮向時代周報記者表明。

在張孝榮看來，進入遊戲行業的公司需求有創新的產品、赋有經驗的運營團隊、老练的途径及較多的資金。即使是通過收購切入遊戲行業的字節跳動，雖然具有龐大的發行資源，但仍然基礎单薄。

事實上，隨著“換皮遊戲”、低質量遊戲的時代過去，傳統買量形式作用減弱，自主研發才能變得愈發重要。即使是遊戲行業強者，也面臨著不小挑戰。本年一季度，三七互娛便遭受遊戲收入毛利率下降和凈利潤大幅下滑的情況。

“當前，進入遊戲行業不能抱著賺快錢的心態，最好能先從孵化或收購自主中小遊戲工作室開始，再對中上遊遊戲公司進行並購，同時還要考慮進擊战略。”5月26日，一名遊戲行業觀察人士向時代周報記者表明。