富明证券(富明证券股东结构)

　　公司简介

　　LendingClub是美国一家专注于提供线上平台富明证券，作为交易服务媒介的借贷公司。其模式核心在于依托算法将出借人和借款人匹配起来，信用值较高的个人用户最多可以14%年化的平均利率借款3.5万美元。LendingClub不仅针对国内投资者，而且向国际投资者开放，不过由于美国有《反洗钱法》以及KYC法规(KnowYourCustomer，即富明证券了解你的客户)，因此LendingClub对于国际的个人投资者设置了很高的门槛，起始资金必须达到10万美元，审核严格且流程复杂，提供各种认证文件、电话面试。此外，尽管LendingClub是点对点借贷，现在更偏重机构投资者。过去7年里LendingClub已经成功完成50亿美金的放贷量。

　　商业模式

　　Lending Club只有2个产品：个贷和中小企业贷，就主打产品个贷而言，市场整体体量在8500亿美元，但Lending Club只占其中50亿美元，市场发展空间巨大。

　　要保证平台资金的安全性和可持续性，Lending Club对平台借贷人有一定的要求：

　　1·年收入在7 万美元以上且净资产（不包括房产和汽车）在7 万美元以上；

　　2·净资产（不包括房产和汽车）在25 万美元以上。

　　Lending Club 还根据贷款金额和贷款期限调整基础风险子级得到最终子级。最终子级分35 个级别，归入A、B、C、D、E、F、G7 个等级，每个等级包含1、2、3、4、5 五个子级。

　　比如，A类等级的利率从6.03%到8.19%，B类等级的利率从8.67%到11.99%，C类等级利率是12.39%到14.99%，D类等级从15.59%到17.86%，E类等级从18.54%到21.99%。

　　超过上述几个等级，利率水平会提升，当前Lending Club等级贷款中，A、B 两类贷款占比大，C、D 两类贷款占比不断增多，E、F 和G 三类贷款的占比最小，且呈不断缩小的趋势。

　　招股书显示，截至2014 年6 月底，A、B、C 和D 四类等级贷款总87%，所有贷款平均利率为14.66%。 这意味着Lending Club风险把控做得较好，借贷人处于良好还款状态。

　　Lending Club主要收入包括三方面：

　　1·在给债权方和债务方配对过程中收取交易费，即借贷息差，范围从1%-6%；

　　2·向投资者收取的服务费；

　　3·向投资基金收取管理费，费率每年0.7%到1.25%不等。

　　Lending Club贴现率在5.6%-17%，净累积预期损失2.0%-21.9%。

　　当前Lending Club这种P2P平台利率只有11%；而中国P2P市场利率高过信用卡，某种程度上更像是一种高利贷.

　　Lending Club超9成营收来自交易费佣金

　　Lending Club是其利用互联网模式建立一种比传统银行系统更有效率的、能够在借款人和投资人之间自由配置资本的机制。通过Lending Club平台，借款人和小微企业获得更低利率，投资人可获得较好收益。

　　财务分析

　　截至 2014 年6 月30 日，Lending Club 累计贷款金额超过50 亿美元，支付给投资人的利息超过4.9 亿美元。自成立以来，Lending Club每年贷款金额增长率都在100%以上。

　　Lending Club的营收主要来自交易手续费，其2014 年上半年交易手续费收入占总收入的93%。此前几年也一直维持在85%以上的水平。

　　Lending Club业绩有如同教科书中一般的成长，其2009年营收只有137万美元，到2013年达9797万美元，平均年增长超100%，2014年2.11亿美元，超2003年全年。

　　从季度业绩看，Lending Club的增长也非常稳定，从2013年第一季度的1624万美元，持续增长到5653万美元，环比增长率维持在16%到31%之间，同比增长基本维持在80%及以上。

　　除手续费外，借款人还可能需要支付以下费用：

　　1、未成功支付的费用：借款人每月的还款都是通过借款人账户向Lending Club 自动转账，如借款人账户未能支付，借款人需要支付每次15 美元的费用；

　　2、逾期还款的费用：如果借款人还款晚于15 天的宽限期，从第16 天开始需要支付未付分期还款金额的5%和15 美元之间的高者，每次逾期支付一次；

　　3、处理支票的费用：如果借款人选择使用支票付款，需要支付每笔15 美元的费用。

　　Lending Club服务费率是借款人还款金额的1%，用于补偿Lending Club 对贷款服务、对凭证支付和对投资人账户的维护。也正是交易手续费及服务费等促进Lending Club营收增长。

　　当然，Lending Club多数时候业绩均处于亏损状态，其2009年亏损1025万美元、2010年亏损1080万美元，在2013年盈利730万美元，到2014年亏损3285万美元。分析利润构成，造成上述现象的原因主要来自股权薪酬支出（Stock-Based Compensation）科目。简单地说，可将此理解为因为扩张带来的成本增加所导致的亏损。

　　借Facebook扩展业务 有很好风控体系

　　作为中国P2P企业老师，Lending Club很好的利用社交化元素，美国社会也有良好风控体系。

　　2007年5月Lending Club在Facebook 上线“合作性的P2P 贷款服务”，该服务提供给Facebook 用户一条不需要银行参与、借贷双方直接联系、拥有更优惠利率的贷款渠道。Facebook用户在Lending Club上注册，注册信息就会显示在用户的Facebook页面上，访问者知道他是Lending Club 的成员，且有资金出借（或借入）需求。这使得一方面LendingClub为Facebook 用户提供简单便捷的融资和投资渠道；另一方面，Facebook也为Lending Club 未来业务的有效开展提供有利条件：

　　1、Lending Club能获得Facebook用户的朋友圈数据，产生大量的潜在客户群；

　　2、Facebook 为Lending Club提供用户身份认证依据；

　　3、Facebook 社交平台营造借贷双方并非完全陌生人环境，更有利于P2P 贷款业务的开展。

　　Lending Club另一个举措是利用校友关系借贷。2007年10月，Lending Club宣布推出“基于熟人关系的借贷服务”，该服务是通过高等院校校友组织的网站来提供资金的借贷。

　　主要风险

　　借贷俱乐部公司在2016年三个主要风险是：

　　1.监管

　　分析人士认为，出于对类似于恐怖主义融资等问题的担忧，政府将会加强对于P2P的借贷监管。一旦政府加大监管力度，贷款俱乐部公司的命运可能就此终结。

　　2.竞争

　　一旦新的竞争者进入P2P领域，LC公司的运营成本将会上升，市场份额将会下降。

　　3.消费信贷

　　尽管借贷俱乐部公司的商业模式在经济景气时期欣欣向荣，但在恶劣的经济环境和经济困难者身上或无法适用。一旦经济衰退，个人借贷者或无法偿还贷款，贷款俱乐部公司的经营模式或将难以为继。

　　更多精彩内容请查看富途牛牛