熊市短博战：一位私募基金经理“投资手记”_002430股票

熊市短博战：一位私募基金司理“出资手记”

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赵娟 经济调查报

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仓位从60％狂减至10％，要点装备从13只股票锐减至3只——08年的倒数第二周吴险峰再度对旗下的账户进行了快速调整。

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吴险峰的身份是龙腾财物办理公司董事长。在他调仓的这一周，A股指数跌落约8％，成交量继续减缩。这让他本来倾向达观的心情遭到冲击：“我再次感遭到在商场面前的无力，我供认看不清商场运转趋势的前提下，只要轻仓调查。”

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这是吴险峰在其 “出资手记”中的自白。

作为私募基金司理，吴险峰以短期博弈见长，在08年的A股熊市中，他扮演着在刀尖上跳舞的人物。

年末减仓

就在减仓的前一周，吴险峰判别商场中“危”与“机”并存，12月15日至20日，犹疑中他仍是挑选了以5成仓位为中轴，在周五（20日）仓位加至6成。

其时，吴险峰的账户组合首要装备共有13只股票，从博弈的视点动身，详细挑选倾向于体裁股，例如地产股广宇开展（000537），亚运股东方金钰（600086），以及一些财物注入概念股等。

而仅在一周后，12月27日，其帐户的首要装备就只剩余三只股票：地产类，广宇开展（000537）；消费股，西安饮食（000721）（000721）；百货类，百大集团（600865）（600865）。

这现已是吴险峰12月以来第2次将仓位大幅下降到一二成，仅仅这次更为决断。他彻底批改了自己一个月前的高仓位的测验——以每天减仓2成的速度到26日现已将仓位降至1成，他以为应继续等候跌出来的时机。

“现在商场改变太快，做多做空都有理由，但趋势没有确认的情况下咱们仍是不能长线操作。”吴险峰称。

其实，12月9日时，沪指突破2100点后的大阴线就让吴险峰有些忐忑，当周发布的CPI和PPI数据下降之快超出商场预期，吴险峰发现商场的失望心情在加剧，或将限制反弹的高度，商场流动性或许再次缩短，他开端反思11月底时对流动性逐步富余支撑反弹继续的达观判别。

操作证明12月中旬加剧仓位的测验并不成功，吴险峰将本来提高到5成的仓位降为2成。但之后一周小市值体裁股的活泼仍让他不肯抛弃时机，仍是挑选了一些体裁股别离少数参加。

可是全体成交量的逐步缩小让他越发不安，年末的最终几个交易日，唯有坚持低仓战略，“流动性拐点未现，个股的短期跌落危险加大，很难找到有显着估值安全边沿的股票。”

此次反弹往后，深圳一些前期成绩较好的阳光化私募基金也现已再度下降仓位。而吴险峰以为，或许要阅历一段时间创出新低才有新行情，“此时又回到了打游击战的时分，春节前最终一周或许会有时机。”

“夸姣”的11月

吴险峰出资特色明显：操作灵敏、揭露通明，“估值%2B博弈”是他对自己战略的归纳。

11月反弹中的那次博弈，便是典型的富有险中求。

11月初，吴险峰尽管仍然慎重看待基本面，可是战略上仍是在试探性逢低买入了我国安全（601318）、中信证券（600030）以及消费品概念的水井坊（600779）等个股做短线。而跟着4万亿影响经济计划出台后，他敏捷提高仓位，很多买进了扩大内需方针直接获益的公司，如海螺水泥（600585）、冀东水泥（000401）、三一重工（600031），以及有色、金融、地产等个股，很快获利了断。

当月，吴险峰办理的阳光化信任成绩体现较杰出，相对沪深300收益率超过了20％。

其实，直至10月底，吴险峰仍然慎重看待A股商场，估值压力和巨细非让他不敢达观，但跟着降息等方针影响的加大和成交量的继续高位徜徉，吴险峰对商场的判别有所转向，操作中逐步被“逼多”。

在11月最终一周的出资手记中，吴险峰从基本面、供求关系以及估值等多个视点对A股商场进行了较全面的剖析。他写道：“对我国经济看得太空好像也不合理，跟着各国经济影响计划的力度加大，商场预期好像已从最失望中走出，因为流动性的提高，应以更活跃的情绪和较大的仓位去参加商场的短期投机。”

尔后，龙腾在犹疑中逐步加高了仓位，不少小市值体裁的确涨幅不错。但一个月后的今日，吴险峰不无悔意：“现在看整体看空仍是对的，尽管东方金钰这样的票咱们也捉住了，只要部分小市值股票上涨也抵不住仓位高的丢失，操作证明，短线博弈不易啊。”

刀尖舞者

从11月的加仓到12月底的敏捷减仓，吴险峰演绎着刀尖舞者的困难。究竟，要让那些动辄百万级的出资者叫好，并非易事。

“最近两周战略比较摇晃，不是很成功，熊市中跌落行情中操作和不做没有太大差异，可是反弹动摇中一旦做对立成绩就影响较大。”吴险峰在与客户的交流中略带羞愧地说。

关于寻求肯定收益的私募基金而言，时机来暂时不能不有所作为。吴险峰的理念是：“应活跃参加商场，因而即便10％-15％的反弹咱们没捉住都是欠好的。”