[和兴证券]央行报告：住房贷款增长势头得到抑制 要求密切关注住户部门债务风险变化

央行陈述：住宅告贷增加势头得到按捺

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要求亲近重视住户部分债款危险改变 防备住户部分债款水平过快上涨

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近来，中国人民银行发布了《中国金融安稳陈述（2019）》。陈述特设专栏对我国住户部分债款进行了剖析。陈述以为，2018年，我国住户部分债款水平上升趋势有所放缓，个人住宅告贷的较快增加势头得到必定程度的按捺，短期消费告贷在阅历2017年的反常增加后企稳回落，运营告贷增速小幅上升，互联金融职业个人告贷增速有所减缓。尽管与其他国家比较，我国住户部分债款危险并不杰出，但债款散布不均衡，部分地区住户部分和一些低收入家庭杠杆率相对较高。下一步，应坚持从微观审慎视角亲近重视住户部分债款危险改变，防备住户部分债款水平的过快上涨。

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关键1 住户告贷余额占悉数告贷余额35.1%

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陈述指出，2018年底，我国住户部分告贷余额47.9万亿元，同比增加18.2%，增速较上年回落3.2个百分点。住户部分告贷余额占存款类金融组织悉数告贷余额的份额为35.1%，同比上升2.8个百分点。

2018年底，从告贷类型看，住户部分告贷中的消费告贷和运营告贷余额占比别离为78.9%和21.1%，同比增速别离为19.9%和12.3%。从告贷期限看，住户部分告贷中的短期告贷和中长期告贷余额占比别离为29%和71%，与上年份额根本相等。

关键2 个人住宅告贷增速接连两年回落

陈述显现，2018年底，个人住宅告贷余额为25.8万亿元，占住户部分债款余额的份额为53.9%，同比增加17.8%，增速接连两年回落，较同期住户部分悉数告贷增速低0.4个百分点，自2014年以来初次低于住户部分悉数告贷增速。

陈述以为，个人住宅告贷近两年增速回落与我国房价增速放缓有关。2018年，房地产商场在调控办法不断晋级的布景下逐渐回归理性。从全国平均水平看，2018年房价增速根本接连了2017年以来的放缓趋势，全年上涨5.1%，涨幅较上年底回落2.1个百分点。相应地，2017年底和2018年底，个人住宅告贷余额同比增速别离较上年同期下降15.9个和4.4个百分点，与房价增速趋势根本共同。受个人住宅告贷增速改变影响，住户部分悉数告贷增速也接连两年坚持小幅回落。

关键3 上一年短期消费告贷增速小幅回落

陈述指出，2018年，住户部分短期消费告贷同比增速有所回落，但仍处于较高增加区间。2017年1月至10月，短期消费告贷同比增速从19.9%骤增至40.9%，与同期中长期消费告贷出现“一升一降”，且增速上升趋势显着违背同期社会消费品零售总额增加趋势。

2018年1月至12月，短期消费告贷同比增速有所回落，但全体仍维持在28.1%~40.1%的较高区间，高出近五年平均增速1~13个百分点，也高出同期中长期消费告贷增速10~15个百分点。

报导剖析指出，2018年短期消费告贷增速小幅回落的主要原因或许在于：一是近年来居民购房开销骤增，必定程度上揉捏了居民消费空间，2018年社会消费品零售总额增速为9.0%，低于上年1.2个百分点。二是2017年8月起，针对部分购房者使用消费贷产品躲避首付比约束，金融管理部分要求商业银行加强个人信贷真实性审阅，严厉打击消费贷产品违规流入房地产商场。在此布景下，短期消费告贷增速从2017年10月40.9%的最高点逐渐小幅回落。

关键4 上一年互联金融职业个人告贷余额下降22.7%

除住户部分告贷外，公积金告贷、保户质押告贷、信任告贷、互联金融渠道告贷、民间假贷、典当等也是居民取得融资的途径。互联金融假贷近年来开展特别敏捷，在补偿传统金融服务缺乏、便当居民假贷等方面发挥了积极作用。但是，部分居民使用互联金融征信不完善，过度假贷，形成逾期无法归还。

陈述指出，通过近年来的专项整治，络假贷组织数量大幅削减，互联金融危险有所收敛。2018年底，互联金融职业个人告贷（包含络渠道假贷、络小贷、互联消费金融和赊销）余额同比下降22.7%，增速较2017年下降63.6个百分点。

关键5 低收入家庭债款担负较重

债款收入比（住户部分债款余额/可支配收入）是以可支配收入衡量的住户部分债款水平。陈述指出，2018年，我国住户部分可支配收入54.4万亿元，同比增加8.7%，较同期住户部分债款增速低7.5个百分点。住户部分债款收入比为99.9%，同比上升6.5个百分点。其间，房贷收入比（个人住宅告贷余额/可支配收入）为47.4%，较上年上升3.7个百分点。

关键6 上一年个人告贷不良率1.5%

让人感到安慰的是，住户告贷的不良率现在还坚持在比较低的水平。陈述称，2018年，我国持续施行审慎的房地产信贷政策，与其他高杠杆率国家比较，我国对住宅典当告贷的最低首付比要求更为严厉，月偿债比率和最长还款期限与世界实践根本共同，住户部分危险抵挡才能较强。

陈述指出，2018年，我国住户部分告贷的不良率，特别是个人住宅告贷不良率持续坚持较低水平。到2018年底，个人不良告贷余额7103亿元，不良率为1.5%，低于银行告贷全体不良率0.5个百分点。其间，个人住宅告贷、个人汽车告贷和个人信用卡告贷不良率别离为0.3%、0.7%和1.6%，与上年同期相等。（记者 程婕）