融创集团(融创集团总部)

開年以來，全球資本市場波動加劇，資金都在尋找確定性，各行業有業績支撐的中心資產成為資金追逐的重點。對於地產業而言，當前正面臨下半場方针調控和行業變革的周期疊加，誰能扛起下半場的大旗成為資金關註的重中之重。

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半個月前的3月12日，融創中國（下稱“融創”，01918.HK）在港发表2020年業績報告，歸母凈利潤創造歷史新高，達到356.4億元（公民幣，下同），同比增長36.9%；營業收入2305.9億元，同比增長36.2%；預計每股分紅1.65元，同比增長33.9%。

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在全球疫情暴虐的2020年获得這樣的成績單，能够說傲視整個行業。市場上乃至冠以融創中國“地產業真中心資產”的稱謂。自融創中國公佈業績後，股價在全市場和全行業下行的情況下依舊坚持堅挺。

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在2020年年中，融創中國董事會主席孫宏斌曾經用“走在前面”四個字來評價融創中國過去的十年。在孫宏斌眼中，“走在前面”並不單一指業績增速“走在前面”，還指在面臨行業變局時，適應周期的節奏上“走在前面”。

公然，我們在融創中國2020年的年報中看到瞭這樣的變化。對於地產業來說，2020年，相關監管機構出臺的約束企業中心杠桿的“三道紅線”將深遠地影響未來數年行業的發展。融創主動順應周期和擁抱監管，僅用瞭一年的時間，就把自己在“三道紅線”上扎眼的“紅檔”降到瞭“黃檔”。

充滿變化的2020年，融創中國不僅在業績上交瞭強勁增長的成績單，在關系肌體健康的杠桿指標上還連降兩檔，可謂是跑得又快又穩。

主業地產根本盤起勢瞭，融創服務2020年也在港上市，文旅和触类旁通板塊不斷有新的“著作”露脸。能够說，2020年是融創集團大豐收的一年。

未來能够預見的是，融創以杰出的拿地才干強化土儲競爭優勢；高品質產品和服務持續領跑行業；“地產+”產業才干日益凸顯，行業綜合競爭優勢進一步得到鞏固。

融創集團“地產+”戰略越來越有看頭瞭！

盈余收入大幅增長，資本結構顯著優化

2020年，國傢對房地產行業堅持“房住不炒”的調控目標，並出臺“三道紅線”等長效調控機制。疫情後，房地產市場快速復蘇，土地市場坚持較高熱度，同時，市場分解也在持續加劇。

自2019年下半年起，融創結合本身發展階段的要求，主動執行“降杠桿、優化資本結構”愈加均衡高質量的發展戰略，盈余才干不斷提高、資本結構持續優化。

2020年全年，融創錄得營業收入2305.9億元，同比增長36.2%；歸母凈利潤356.4億元，同比增長36.9%；每股盈余7.82元，同比增長30.6%；預計每股分紅1.65元，同比增長33.9%。到2020年末，融創在手現金1326億元，非受限制現金超額覆蓋短期債務，流動性富余；短期債務較同年中期大幅下降34.9%，占總有息負債比重下降至30%的行業低位，現金及財務彈性更趨強韌。

與此同時，得益於本身堅實的基礎，融創三項資本結構指標連續實現顯著改进。2020年末，融創凈負債率同比下降76個百分點至96%；非受限現金短債比提高至1.08，除掉預收款項後的資產負債率降至78%。依照“三道紅線”標準，融創已降至黃檔，“降杠桿”获得超預期效果。

多傢券商的剖析指出，房地產方针的意圖在於加快優秀房企未來良性擴表的正確路徑，幫助企業下降杠桿和融資本钱，使得企業周轉更穩健，提高利潤。

這也就能了解，為什麼孫宏斌說“我是支撑調控的”。隻有整個行業健康發展，個體才干走得更遠更穩。

地產主業優勢杰出，頭部位置進一步鞏固

在國傢宏觀調控趨於精細化的布景下，房地產行業正朝著長期、穩定、健康的方向邁進，而具備規模及品牌優勢的頭部企業，將憑借堅實的根本盤，迎來更大的發展空間。

2020年，融創錄得合同銷售金額5753億元，穩居行業第四，中心深耕城市坚持領先優勢，55個城市銷售排名進入前十，其间12個城市銷售金額排名第一，此外还有25個城市排名前五。

多年來，杰出的拿地才干以及對於周期的精準掌握，始終是融創發展的中心競爭力之一。2020年，在競爭剧烈的土地市場，融創發揮多元的拿地優勢，堅持高標準拿地战略，鞏固高質量土儲優勢。到2020年末，融創土地儲備約78%位於一二線城市，均匀土地本钱僅約4270元/平方米。2021年，融創全年可售貨值預計超過9000億，其间超過78%位於一二線城市。

在持續獲取高質量土地的同時，融創持續推動產品創新升級，產品力坚持行業領先。2020年，圍繞主力客群年輕化及科技化發展趨勢，融創在高端精品定位的基礎上，持續升級戶型、社區、服務等方面的功用，打造“I AM I”年輕化日子新主張。2020年，億翰智庫“中國房地產超級產品力研究效果”中，融創位居產品力第一。

“地產+”業務初露鋒芒，綜合競爭力持續提高

融創“地產+”内行業內已逐漸呈現出繁荣的生命力和競爭力。

2020年11月19日，融創服務控股有限公司（下稱“融創服務”，01516.HK）成功登陸港交所，加快树立物管行業頭部企業的競爭優勢。

融創服務盈余才干不斷提高。2020年錄得營業收入46.23億元，同比大幅增長約63.5%，三年復合增長率達58%；歸母凈利潤6.20億元，同比大幅增長約129.8%，三年復合增長率達152%。

融創服務收入結構持續優化。到2020年末，融創服務物業浓艳服務收入在總收入中的占比大幅提高至60%。此外，社區日子服務多元發力，業績逐渐顯現。

得益於母公司的強力支撑，高品質綜合服務才干、多渠道多業態的外拓才干，融創服務規模收獲確定性增長。到2020年末，融創服務在管建築面積約1.35億平方米，同比增長155.1%，合約建築面積約2.64億平方米，同比增長67.2%；考慮母公司土地儲備面積後的合約建築面積近4億平方米。

2020年，融創文旅通過開放式經營、主題夜遊、業態權益互通、構建“融創文旅俱樂部”線上會員平臺等持續創新的經營战略，疫情後業績得到快速恢復。2020年下半年，客流量同比提高33%，全年總客流超1億人次；2020年收入約38.8億元，同比增長36%，浓艳利潤達約6.27億元，同比大幅增長311%。

在融創文旅眾多產品業態中，融創冰雪依托四季運營優勢，已完结市場提早卡位，现在佈局全國18個城市，規劃18個滑雪場，其间7個滑雪場已開業，總刺眼333萬人次。现在，融創已成為國內最大的室內冰雪運營商。與此同時，融創整合已創立二十餘年的超級冰雪IP—哈爾濱冰雪大世界，打造集室內、室外於一體的冰雪娛樂休假意图地。

融創触类旁通也在2020年获得長足發展。期間，融創触类旁通不斷完善業務佈局，堅定超級IP長鏈運營形式，圍繞真人電影、真人劇集、動畫電影、動畫番劇、短視頻五大賽道持續進行深度佈局和優質內容項目制造。

2020年，融創触类旁通已完结七大動畫工作室佈局，並在影視領域實現頭部內容項意图穩定輸出。旗下Base首部原創動畫電影《許願神龍》2021年1月上映後，收獲超1.6億票房；2021年春節檔，融創触类旁通參投的影片《刺殺小說傢》和《熊出沒·狂野大陸》，分別收獲超9.83億和5.75億的票房。

經受住瞭復雜外部環境的考驗，2020年，融創的地產主業實現均衡高質量發展，競爭優勢持續強化；“地產+”業務發展敏捷，競爭力不斷提高。未來，融創憑借全面競爭優勢，得以愈加均衡、高質量的發展，成為具備廣闊增長空間的大型企業集團。