[300130新国都]控制成本“过冬”，虎牙、斗鱼何时扭转下滑趋势？

游戏直播渠道斗鱼在11月21日晚发布了其2022年第三季度财报，财报显现，斗鱼第三季度营收17.983亿元，同比下滑23.4%；第三季度净亏本660万元，同比收窄95.4%。

在此前11月15日，虎牙发布的第三季度财报显现，Q3虎牙营收为23.785亿元，同比下降20.06%；归属于股东的净利润为6042万元，同比下降88.48%。

营收持续下滑，在财报里，虎牙和斗鱼都说到了杂乱的微观环境的影响，在此环境下两家都加强了对本钱的操控，虽然如此，游戏直播职业规划见顶、来自归纳视频渠道的竞赛仍是两家一起面临的难题。

操控本钱过冬

“坚持审慎”、“加强本钱操控”是两家公司管理层说到的关键词。

虎牙公司财政副总裁吴欣表明，第三季度虎牙的总运营费用同比削减了27.3%，“鉴于商场环境的动摇，咱们将持续坚持审慎，并稳固事务和财政根底。”

斗鱼创始人、CEO陈少杰则表明，“在杂乱的微观环境下，咱们一方面经过持续的内容投入和服务立异安稳了用户规划，另一方面提升了收入质量，加强本钱操控，完成了公司全体事务的根本平稳。”

从财报发表的数据确实能够窥见两家在本钱上的精简。

虎牙财报显现，其收入本钱从2021年同期的24.72亿元下降到了2022年第三季度的20.36亿元，降幅为17.6%，这首要是因为收入分红费和内容本钱以及带宽本钱的下降。其间收入分红费和内容本钱为17.898亿元，同比降幅为15.7%。

因为人事相关费用和股份制薪酬费用削减，虎牙在2022年第三季度的研制费用降至1.718亿元，与2021同期的2.062亿元比较下降16.7%。

此外，归因于营销和促销费用以及人事相关费用的削减，虎牙出售和营销费用从2021同期的2.294亿元降至2022年第三季度的1.243亿元人民币，降幅达45.8%。

斗鱼财报显现，其2022年第三季度收入本钱为15.471亿元，比2021同期的20.695亿元下降25.2%。其间收入分红费和内容本钱从2021同期的18.399亿元人民币降至13.196亿元。

斗鱼表明，其收入分红费的下降超过了直播收入的下降，版权本钱也大幅下降。这也使得其2022年第三季度的毛利率从去年同期的11.9%进步到14.0%。此前，面临不断走高的头部电竞赛事版权费用，斗鱼挑选保存打法，审慎购买版权，经过克己内容、发力大众化赛事等方法来丰厚社区内容。

因为用户获取和品牌推行费用的营销费用大幅削减，斗鱼第三季度的出售和营销费同比下降25.9%至1.621亿元。因为人事相关费用的削减，三季度的研制费用下降31.5%至8440万元。

本钱的操控必定程度是有用的，虎牙在这一季度止住了亏本。 2022年第二季度虎牙净亏本达1940万元，环比由盈转亏。在这一季度，虎牙归属于股东的净利润为6042万元，亏本收窄。在非美国通用会计准则下，虎牙三季度归属于股东的净利润为1.061亿元，上年同期为1.800亿元。

斗鱼在这一季度净亏本为660万元，与去年同期1.44亿元的净亏本比较，同比收窄95.4%。不按美国通用会计准则，调整后的净利润为2570万元，而2021年同期净亏本7270万元，同比扭亏。

增加见顶

虽然本钱和开销有所下降，亏本也削减了，但就财报全体来看，相对应的收入下滑、付费用户削减仍是令人担忧的趋势。

直播是两大渠道的中心事务，财报显现，第三季度直播为虎牙带来的收入为20.17亿元，比较去年同期的26.019 亿元下滑显着。斗鱼三季度直播收入为17.05亿元，与2021年同期的22.11亿元比较下降了22.9%。斗鱼在财报称，直播收入削减的首要原因是施行了审慎的运营战略。

付费用户数量削减以及付费用户人均开销削减部分导致了收入的下降。虎牙直播在2022年第三季度的付费用户总数为550万，而2021年同期为600万，同比下降8%。斗鱼三季度的付费用户数为560万，而2021年同期为720万，同比下降22.2%。

从全体用户数据来看也不容乐观，2022年三季度斗鱼移动端MAU（月均活泼用户数）由去年同期的6190万跌落至5710万，同比下降7.8%。虎牙则有小幅增加，其MAU从2021年同期的8510万提升至8600万。

虎牙用户数据的安稳或许得益于其在版权方面的优势。在斗鱼保存购买版权以操控本钱的一起，虎牙在2021年头斥资约20亿元拿下英豪联盟职业联赛（LPL）五年独播权，破版权赛事价格历史记录，也成为国内仅有集齐英豪联盟5大赛区版权的直播渠道，

关于游戏直播来说，具有赛事版权就等于具有用户，虎牙这两年也一直在赛事版权方面布局。2021年11月，虎牙与ESL公司签署了为期两年的中文独家赛事直播版权协议，包含CS:GO、Dota2、星际争霸II等赛事。现在，虎牙已根本包含包含王者荣耀、平和精英等电竞品类在内的头部游戏直播版权。

2022年第三季度，虎牙直播了约95项版权电竞赛事，版权赛事总观看人次达6.6亿，同比增加12%。

虽然如此，游戏直播依然面临用户规划见顶的增加难题。据艾瑞咨询《2021年中国游戏直播职业研究报告》猜测，2022年游戏直播职业商场规划将到达530亿元，增加率为21.8%，较2021年同期下降4.9个百分点，商场规划增加率开端趋缓。

虎牙与斗鱼这类垂类直播渠道也正面临着来自归纳视频渠道强有力的竞赛。以抖音、快手、B站等为代表的视频渠道涨粉快、商业化才能老练，正在招引很多优质主播搬迁入驻。

《2022年中国游戏直播职业白皮书》指出，游戏直播用户向归纳短视频渠道搬迁的趋势将长时间持续，而很多优质主播的脱离也让虎牙和斗鱼这类垂类游戏直播的竞赛力进一步下降。

面临当时影响整个职业的微观局势逆风，虎牙首席执行官董荣杰表明，会持续推进直播技能的改进，探究新的产品功用，丰厚高质量内容，“这些办法旨在进步咱们在不确定商场条件下的耐性，协助咱们更好地与用户触摸，使咱们在捕捉游戏和直播商场未来时机方面处于更有利的位置。”

斗鱼副总裁曹浩则表明，“虽然微观环境充溢应战，但富余的现金储藏将使咱们坚持灵活性，这意味着咱们能够持续安稳以及去改进中心事务的财政体现。”

到第三季度末，斗鱼的现金和现金等价物、受限现金以及短期和长时间银行存款为68.72亿元。虎牙公司具有现金、现金等价物、短期存款、短期投资和长时间存款计110.08亿元。

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