老虎基金创始人、对冲基金教父朱里安·罗股票002143伯逊去世

当地时刻 8 月 23 日星期二，山君基金办理公司（Tiger Management）创始人，一起也是那个年代最出色的对冲基金司理之一的朱里安·罗伯逊，因心脏并发症在纽约曼哈顿的家中逝世，享年 90 岁。

罗伯逊 1980 年兴办山君基金的时分现已 48 岁，启动资金 880 万美元。在后面的 20 年里，山君基金收益率跑赢标普 500 指数 14 次，他的财物规划也胀大到大约 230 亿美元。黑石（Blackstone）创始人苏世民曾说罗伯逊是对冲基金历史上为数不多的发明了一个王朝的人。

他的巅峰期长达 18 年（总共运营 21 年），期间年均回报率高达 31.2%，把启动资金不到千万美元的公司做到 230 亿美元规划，并刻画了一个职业。

许多人说罗伯逊教会商场一件事：找出坏公司并赌它股价跌落相同非常挣钱。他的做法看似简略，依托充沛的基本面研讨买涨最好的公司、做空最差的公司。

这也是对冲基金开端的创设逻辑，“多空组合、屏蔽危险”。即股市涨的时分，好股票赢利大过差股票亏本；股市跌落的时分，做空差股票赚的钱覆盖好股票跌落发生的亏本。

这样的战略在 1999 年和 2000 年遭到重挫，在科技股和日元出资上的亏本以及后来出资者撤资，“促进” 了山君基金的自动清盘。

就像凯恩斯那句名言 “商场坚持非理性的时刻或许比你可继续的时刻要长”，有时分对得太早也是种过错。纳斯达克泡沫一直到 2000 年头才有决裂痕迹，不愿意再等的罗伯逊宣告封闭 6 只基金，退出商场。

-这六只基金都用猫科动物命名，分别是山君、美洲狮、狮子、虎猫、狮虎。

-返还出资人悉数资金时山君基金年均回报率依然超越 25%。

-也有人说罗伯逊的专断加重了公司的消亡。

他在当年写给出资者的信中说：

从 1998 年 8 月后，山君基金开端受创，出资者亦活跃换回基金，这也是能够了解的。期间换回的基金高达 77 亿美元，价值出资者及出资人的换回使咱们备感压力，但是咱们却看不到这一切行将完毕的止境。

……就如我在曩昔许多场合说过，山君基金曩昔多年成功的关键在于咱们继续的买入最好的股票及放空最差的股票。在理性的环境中，这个战略是非常有用的，但是在不理性的商场中，获利跟股价变得不重要了。

……我仅有清楚的是咱们肯定不会冒险把咱们出资人的资金投入在我完全不了解的商场。因而，在深思熟虑后，我决议把一切的资金退回给咱们的出资者，这意味着完毕山君基金。

……最近的窘境并不能抹去咱们曩昔的成功，山君基金建立至今，扣除费用后现已成长了 85 倍，是标普 500 指数回报率的 3 倍多，也是摩根士丹利本钱世界举世指数（MSCI）的 5.5 倍。

迄今最棒的当地便是能够和一群共同的搭档和出资人搭档。不管时局好坏，不管成功或失利，我每次讲话都是代表我和山君基金整体职工的真心话。请容咱们由衷的向各位称谢。

退休好像没有削弱罗伯逊的影响力半分。他在山君基金鼎盛时期出资了一些出资公司 —— 比方黑石（Blackston），退休后给了一些前搭档创业的启动资金 —— 比方 Philippe Laffont 的 Coatue Capital、Chase Coleman 的 Tiger Global。当然，还有上一年崩盘的 Bill Hwang（Archegos 本钱办理公司）。

因而，罗伯逊列传《朱利安·罗伯逊：牛熊之地的山君》的作者丹尼尔·斯特拉赫曼说，罗伯逊以一种古怪的方法触及办理下的数万亿美元财物，由于有太多人直接 (或) 直接为他作业。

依据 LCH Investments 的研讨，现在将近 200 家对冲基金能够追溯到罗伯逊或许山君基金，其间一些由山君基金前职工兴办的基金一般又被叫做幼虎。近年幼虎体现欠安，除了崩盘的 Bill Hwang，跟山君基金姓名最接近的山君举世本年上半年亏掉近一半的钱。（龚方毅）

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