最大LP开始降天津无抵押贷款低返投比例

出资界-解码LP音讯，近来，郑州市人民政府印发《郑州市工业开展基金办理方法》（简称：《方法》）明确提出，郑州市工业开展基金（简称：工业基金）是由市政府出资建立，依照商场化方法运作的政府出资母基金，规划500亿元。

值得一提的是，《方法》将子基金返投要求由1.5倍下降到1倍。

眼下，政府引导基金已经成为我国最大LP集体。而跟着全国各地引导基金遍地开花，各地为了吸引优质GP开端比拼优惠条件。所以，下降返投要求现象开端密布呈现了。

500亿母基金，返投份额降至1倍

详细来看该工业基金——首要环绕郑州国家中心城市战略定位，经过专业化办理，发挥财政资金杠杆撬动效果和基金的资源整合功用，为郑州市工业开展导入本钱、技能、品牌、人才、途径、商场等优势资源，推进工业完结打破性开展，进步郑州归纳竞争力和区域辐射带动力。

工业基金归纳选用参股（出资）子基金、直接出资、跟进出资等合法合规方法出资运作，要点发挥母基金资源会聚和导入功用，经过与头部基金办理组织、中央及省级基金运作主体、高端研制组织及龙头工业本钱等协作，打造规划不低于2000亿元的政府出资基金群，支撑郑州“四个高地”建造，推进“十大战略”施行。

意图非常明确——该工业基金首要采纳母基金出资战略，经过多种方法挑选商场化基金办理组织，联合社会本钱建立各类子基金，构建完善掩盖科技立异、电子信息、轿车及配备制作、数字经济、新能源、新材料、生物医药、现代物流、新基建等要点范畴的基金支撑体系。

而为更好的吸引VC/PE，在返投份额上，《方法》大幅放松子基金的返投要求，将子基金返投要求由1.5倍下降到1倍，并放宽返投确定规范。关于首要出资种子期、草创期的天使基金、创投基金等，工业基金出资份额可适当进步，最高不超越50％。

再来看几条详细要求：

首要，郑州市工业基金资金来源首要包含政府出资、契合条件的市属国有公司出资及其他本钱，其间：

（1）市财政局统筹财政资金作为政府出资，经过市政府授权的政府出资方代表组织对市工业基金出资，出资份额不低于10％；

（2）契合条件的市属国有公司作为市工业基金首要出资人，可按规则经过请求发行企业债券等方法，扩展本钱规划，向市工业基金出资；

其次，为活泼引导市属国有公司参加市工业基金运作，市财政局统筹财政资金，依照不高于市属国有公司向市工业基金实践出资金额的30％给予本钱金支撑。

第三，活泼鼓舞有才能的区县（市）及其他本钱向市工业基金出资。

此外，郑州市工业基金按运作形式不同，分为战略出资类基金、科技孵化类基金和工业培养类基金。

战略出资类基金首要采纳直接出资和专项子基金出资战略，发挥政府会集力气办大事优势，活泼执行政府严重战略部署，以“工业导入＋项目导入”为切入点，紧盯职业龙头企业、工业链中心企业等，经过直接出资或项目制专项子基金方法，引进严重工业项目、吸引中心企业，以点带链、以链聚产。

科技孵化类基金首要环绕科技立异驱动、国际科技前沿，发挥财政资金引导效果，凭借闻名创投组织和风投公司力气，经过多种方法，要点支撑严重立异、科技成果转化、种子期、草创期企业生长，抢占技能制高点、打破要害中心技能。

各地开端下降返投份额

返投，向来是VC/PE最为忧虑的问题之一。

从本质上来说，政府引导基金的首要意图是为了促进当地的经济开展和工业晋级，因而VC/PE拿了当地母基金的钱，势必要完结相应的返投要求，这也一度令大多数GP关于政府引导基金“又爱又怕”。但现在，状况正在发生变化。

本年8月底，济南市人民政府发布《关于印发济南市财政出资基金尽职免责施行细则（试行）的告诉》（简称：《施行细则》）。其出台布景是，跟着财政出资基金作业深入开展，一些短板问题逐渐闪现，首要表现为创投类基金规划和出资额偏低、天使类基金推进缓慢、各类基金对中小微等前期企业的出资力度缺乏、社会本钱对政府主推的战略性新式项目出资活泼性不高级。

为此，济南市财政局出台了一系列方针，经过进步出资份额、下降返投要求、加大让利力度等方法，不断加大前期科创企业和市政府严重工业项意图支撑引导，但方针收效与预期还存在距离。

本年，安徽母基金可谓大迸发。比方7月，安徽省国资体系“新式工业开展基金、工业转型晋级基金、碳中和基金、工业互联网基金、新式基础设施建造基金、混合所有制变革基金、战略出资基金”等7支基金公司正式建立并举办会集揭牌典礼。

而总结近年来安徽省引导基金运作经历，“松绑”清楚明了——将返投份额下降至1.0-1.2，同步放宽返投确定规范，让出资规划更“广”。添加对出资失利的容忍度，不再以单一子基金或单一项意图盈亏作为查核点评依据，基金出资容错率最高可达80%。

还有江苏。6月，依据《盐城市工业出资母基金办理方法》以及《盐城市工业出资母基金2022年出资方案》，盐城市工业出资母基金一期拟建立黄海新区工业出资母基金、长三角一体化工业开展基地出资母基金、盐城高新技能工业出资母基金，面向社会揭露搜集基金办理组织。三只母基金总规划50亿元，返投份额相同降至1:1。

陕西对VC/PE也非常友爱——4月中旬，西安市立异出资基金（简称：创投基金）第一批子基金申报攻略正式发布。其间出资份额方面，西安市这支母基金最高能够出到40%；此外，该基金的返投份额要求仅为1倍。

……

清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心发布《2022年我国政府引导基金开展研究报告》显现，到2022年上半年，我国共累计建立2,050支政府引导基金，方针规划约12.82万亿元人民币，已认缴规划约6.39万亿元人民币。其间，东部沿海区坚持活泼的一起，中西部建立引导基金的速度添加。

此前南京一位引导基金负责人曾泄漏，他们第一期工业母基金没有返投要求，不要求返投，只需财政报答；第二期母基金加了一些返投要求，但在全国规划内是最低的，方针也是最灵敏的。

时至今日，政府引导基金已经成为VC/PE最大“活水”，一旦越来越多开端松绑返投份额，无疑振作人民币募资商场。

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