ETF价格战已[股份有限公司股权转让]

就在昨日，天天基金举行2019指数出资论坛，多位业界量化、指数的大咖现场沟通指数出资。会上，关于当下指数基金降费问题，各家的基金司理进行激辩，基金司理们以为未来降费已成趋势，可是有基金司理指出，不计本钱的降费或许会构成对产品品质的损伤，未来还或许构成寡头职业格式，对职业、对出资者未必是功德。

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ETF降费趋势引发观念剧烈比武

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在圆桌论坛的评论环节中，ETF的降费趋势引发基金司理们的剧烈比武。

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国泰基金量化事业部总监梁杏以为，一味的降费正在对ETF产品品质构成影响，并或许构成未来寡头独占的职业格式，未必是功德。

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她表明，国内的基金收费形式和美国不同，美国的ETF尽管费率很低，可是ETF的部分融券收益是归属基金公司的，但国内基金公司无法享用这一部分收益。其次，基金自身的本钱是十分高的，发行本钱、体系本钱、建立本钱、运转本钱甚至继续营销本钱、活泼买卖的本钱，这些本钱都不低。“现在千分之五的办理费之下，咱们现已看到有许多流动性很差的ETF存在了，假如费率再下降，资金进出的本钱会更高，一个流动性欠好的ETF，其隐含本钱是远高于费率本钱的。”

梁杏测算，现在具有50亿以上非钱银ETF规划的公司有十几家，而假如现在同步紧缩三分之一的费率，终究能够承当这一本钱的或许只要头部的三四家。“到时假如构成寡头独占，商场上能供给多元化东西的公司就少了。”梁杏说。

汇添富基金ETF基金司理过蓓蓓表明，价格战一旦构成，趋势将无法中止。尽管现在看来基金公司的降费还只要一两家公司在做，可是未来会有许多基金公司跟进，不管基金公司乐意不乐意看到这一点，这都现已成为事实了。

“基金公司仅有能够应对的，是去打造具有特征化的产品线。”过蓓蓓表明，关于同质化产品，出资者大概率会挑选费率低的产品，但实际上基金公司的保护本钱是适当高的。“没有任何一种商业能够在赔本的情况下长时间保持，一旦长时间亏本，这种商业必定萎缩，最后会只剩下几家公司。”她说。

财通资管指数和战略出资部负责人王钟表明，商场上不管是ETF仍是其他的指数增强基金，费率是不或许无限往下降的。

南边基金指数出资部基金司理周豪则以为，指数基金最中心的优势便是低本钱，这是影响到指数基金作用的要素。而出资者需求看到的其实是指数基金运转的全体作用，比方指数基金盯梢的精度和作用怎么，而不是单纯地看费率低就好。周豪表明，长时间来看，他们必定也会尽或许最大程度下降费用，但这不是一蹴即至的，而是长时间的终究目标，整个进程或许会比较长。

华泰柏瑞基金指数出资部总监柳军以为，假如是彻底相同的产品，那出资者必定应该挑选费用更低的产品，可是产品和产品之间的不同不该忽视。他举例说，同样是在商场上买沪深300的ETF产品，假如买流动性很高的产品，那么下一笔大单就能敏捷被商场消化，但假如流动性很差，那或许需求拉到很高的价格才干成交，这其间的冲击本钱会远高于办理费用。

浦银安盛基金指数出资部总监陈士俊则以为，ETF降费率这是大势所趋，未来十年，商场的整个产品费率必定会降，由于这对出资者有利。可是作为ETF的出资方和办理人，ETF的生产本钱很高，且一起面临着剧烈的商场竞争。

“降费之后，产品是否就更有吸引力了？这不必定。”陈士俊表明，一个ETF产品的成功还有许多营销、推行甚至买卖流动性等各方面的归纳要素，而另一方面，剧烈的商场竞争也会强逼我们开发更新颖的产品，他以为这或许会促进SmartBeta产品的开展。陈士俊着重，他们不会自动进行价格战，他们会跟从商场的趋势。

高贝塔仍是低动摇更好也有争议

会上，合晶睿智合伙人郑志勇说到，出资者教育时总教育我们定投指数基金，sumer新闻网，可是永久不说应该定投哪个指数，曩昔数年间，定投沪深300和定投中证500的收益不同十分大。

对此，梁杏表明，她喜爱引荐高贝塔种类，例如证券职业指数基金。她以为，比较好的定投不是彻底不择时的，在牛市中后期，商场涨幅较快的时分，定投仍是应该停一停。

柳军的观念略有不同，他以为，在长时间定投中，高贝塔未必是好挑选，许多高贝塔的指数长时间来看并没有获得杰出收益，他以为长时间定投更适合的是盈利低波指数，低动摇、安稳收益的产品更具长时间出资价值。

而在陈士俊看来，长时间的定投应该以宽基、长时间安稳的指数为好，而一些SmartBeta产品也是值得长时间盯梢、出资的标的。

多方观念谈指数基金

此外，多方专业人士深化议论了指数基金的方方面面。