结构性行情或继续纷呈 货币政策转向压制大盘_股指期货技巧

长庄运作（Long bank operations）：庄家的运作方法多种多样，可所以快进快出的短庄行为，也可所以将一个股票作为一个资源进行的耐性的长庄运作。一般来说，随同短庄行为高收益的一起也是高风险，而长庄个股尽管体现或许相对温文一些，但通过一段时刻的持有，长庄股的涨幅将十分可观，并且其有最大的优点便是安全。

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现在世界政治经济面复杂多变，国内微观方针面及经济数据不确定性较大，商场心情较为慎重，并不支撑A股呈现趋势性上涨。短期内，上证综指将环绕2800点上下震动收拾，主张在调整中掌握结构性时机。

外围经济不容达观

根据欧元区经济复苏进程所面对的不确定性有所上升，欧元区成员国经济复苏进程不均衡，且欧债危机第二波“攻势”愈演愈烈，欧洲央行宣告保持宽松方针态度，并将其对银职业的特别支撑办法再度延伸3个月时刻。与此一起，因为欧盟提议的欧洲安稳机制危及私家债券持有者利益，标普或许会下调希腊现在的BB+长时刻主权债款评级。

一起，美国联邦储藏委员会发布的全国经济形势调查报告闪现，美国房地产商场仍旧疲软，经济复苏脚步仍旧缓慢;而高失业率和低通胀率，或许将会在适当时刻内阻挠美联储上调基准利率。

纵观全球经济，欧美经济体均施行宽松钱银方针支撑经济开展，根据这些行动和数据，证明世界经济复苏进程缓慢，全球经济形势不容达观。

国内经济受制通胀

作为决议商场工作的底子性要素，全体上我国微观经济形势仍处平稳格式中。新近发布的11月PMI指数较上月继续走高，计算机服务业及软件业、电信及其他信息传输服务业和邮政业等职业增势杰出，商务活动指数均逾越60%以上，阐明信息等高端范畴服务业呈现快速工作态势。

而房地产在方针调控下，新订单指数继续保持在低位，这种改动趋势或将连续。本月投入价格指数和收费价格指数双攀升，投入价格升幅高于收费价格升幅，服务业本钱显着增大，赢利空间缩小，通胀压力对服务业开展的负面影响开端闪现。11月CPI咱们估计同比添加4.6%-4.8%，低于此前大都组织预期的打破5%。跟着短期控物价办法的逐步见效，以及年末翘尾要素的回落，物价水平还将回落。通胀的负面影响好像开端闪现，假如短期物价升势难以底子改动，未来内需有或许进一步下降。

调整中掌握结构时机

从本周商场体现看，周二在利空堆叠下商场心情呈现会集发泄。但近几日A股商场体现出较强抗跌性，对前期流动性缩短的失望预期进行了批改。盘中，有色、煤炭等资源股均呈现反弹格式。

不论是从紧缩周期，仍是从未来经济转型来看，传统周期性职业的盈余远景缺少亮点。因为金融、地产、钢铁等传统周期性职业在股指中占有过大权重，意味着未来大盘呈现系统性时机的概率较小，更或许呈现宽幅震动的格式。

全体而言，咱们以为在现在政治经济不确定性较强，蓝筹股具有估值优势的状态下，商场将环绕2800点上下震动收拾。但大势的低迷并不阻碍部分个股演绎。在经济转型与调结构的布景下，大消费职业与新兴工业、区域经济协调开展将成为方针的主基调。相关板块个股也将成为未来方针扶持的要点。

因为前期继续走强，大消费职业与新兴工业板块在估值上缺少优势，现在呈现调整态势，出资者操作上需掌握高抛低吸的操作战略，一起重视有色金属、煤炭等资源股的超跌反弹时机。

本周A股商场呈现了震动回落的走势，尤其是本周五更是在利好音讯频出的布景下继续弱势收拾，好像折射出大盘短线的不振趋势。咱们以为，短期商场仍将遭到钱银方针收紧预期的限制，主张出资者更多重视结构性时机。

方针转向按捺做多热情

本周A股商场面对着许多利好信息的影响。比方说，PMI指数继续环比上升，意味着我国经济继续高速生长的动能依然微弱;再比方说，外围商场高歌猛进，尤其是欧美股市摆脱了欧债危机暗影而大幅走高，其动力就在于发达国家的经济数据活泼达观;并且，舆论导向好像也是暖风频吹，威望媒体纷繁刊登文章为A股商场加油喝彩。

可是，本周A股商场的干流资金却好像对利好发生了审美疲软，不仅仅成交量敏捷下滑，并且对直接的职业性利好方针也视若无睹。比方说水利建造规划的胀大将极大地翻开水利建造工业股的生长空间，但该类个股仅仅在本周前三个交易日有相对杰出的体现，随后就冲高受阻，本周末更是一度大幅调整。再比方说对太阳能工业的利好方针，商场本周末也是视若无睹，太阳能工业股大多冲高受阻回落。看来，组织资金渐有审美疲劳之态。

对此，有观念以为，有两个要素导致组织资金审美疲劳。一是近期区域形势呈现了一些奇妙改动，不少干流资金采取了张望战略;二是时至12月初，一系列的经济数据行将鄙人周发布。因为商场遍及预期本年11月的CPI数据将逾越10月，这其实就隐含着在经济数据出台前后，仍或许会出台进一步的调控方针，比方说上调存款准备金率、上调银行存贷款利率，这些要素的存在，使得干流资金不敢草率行事。更为重要的是，媒体发表称，当时钱银方针的风向有所改动，将从适度宽松向稳健的钱银方针转向，这无疑会按捺多头的做多热情，也就有了近期A股商场的低沉收拾态势。

中长时刻压力闪现

不过，也有观念以为，尽管现在A股商场面对着调控方针的忧虑，但这仅仅是短线要素，究竟跟着下周(12月上旬)调控方针出台的灵敏时刻窗口渐行渐近，商场忧虑的那只鞋子最终会落下来，多头会如释重负，发生新的做多热情。本周末尾盘A股商场的企稳便是因为稳健的钱银方针导向信息明朗化，使得部分资金从头有加仓目的。

对此，笔者以为商场的压力并未减轻，相反，跟着周末关于钱银方针取向有所改动的信息明朗化，中长线的压力开端闪现。

一是因为稳健的钱银方针将检测当时A股商场所面对的流动性过剩格式。究竟支撑起2008年末以来A股商场走势的强壮根底便是在于适度宽松的钱银方针，这一方针取向使得钱银投放量大幅添加，然后使得A股商场的资金面相对宽松。但跟着稳健钱银方针的降临，钱银投放量将削减，A股商场的资金面环境也将面对较大改动。与此一起，新股的扩容节奏以及巨细非们的减持使得资金的需求量敏捷提高，如此就意味着未来一段适当长的时刻内，资金面将呈现出供应削减、需求添加的态势，大盘只能以股价下移为价值求得资金与筹码新的平衡。

二是因为当时A股的估值结构不利于商场进一步上升。一方面是小盘股估值过高。在成交量继续扩大、外围商场资金跑步进场的大布景下，高估值是能够忍受的;可是，跟着沪市的成交量渐趋萎缩，稳健钱银方针的施行，高估值的根底已松动，所以，商场压力也有所增强。另一方面则是稳妥股、地产股等种类尽管在本周末有所上升，但因为工业方针调控以及此类个股也将遭到稳健钱银方针的影响，故其也难以成为商场的中长线避风港，然后使得大盘呈现这样的一个热门格式：没有上涨的领涨前锋，反而有调整的压力源泉。商场调整压力有所闪现。

紧随方针寻觅短线时机

不过，这并不等于商场会敏捷降温且没有出资时机。因为职业方针的体裁催化剂依然会给当时商场活泼的游资热钱供应新的做多关键，本周前半周水泥股、水利股的活泼，便是因为工业方针赋予此类个股成绩高弹性预期。其间，水泥供应削减、需求安稳，然后使得水泥价格大幅飙升;而水利股则因为工业方针的达观等待赋予其未来成绩的可继续性生长空间。由此可见，在现在布景下，跟从工业方针的改动或将有必定出资报答。

更何况，当时尽管钱银方针导向有所改动，但财务方针导向却未改动，依然是活泼扩张的财务方针，这意味着大型根底设施的建造以及来年水利工程的建造依然是一个大概率事情，所以，商场依然存在着许多出资时机。也便是说，短线大盘尽管压力不容忽视，但相同不行忽视商场内在做多能量的集合趋势。

在操作中，主张出资者可相对活泼地重视两类个股：一是四季度成绩有望超预期的种类，比方说水泥股、航空运输股以及部分产品价格继续上涨的化工股;二是来年活泼财务扩张方针获益板块，比方说水利股、新能源工业股;别的，关于生长性杰出的部分优质小盘股也可予以盯梢，但需求结合盘面以及K线形状，再作出出资决策。概言之，近期的操作，以慎重为上策。