a股鼠年开市大跌(a股鼠年红盘收官!)

　　上证指数2016“开门黑”,昨日盘中一度跌破去年股灾时期低点,幸好随后出现强力反弹,另投资者感到些许欣慰,但因停牌而避过a股鼠年开市大跌了年初大跌a股鼠年开市大跌的股票现在可就“压力山大”,尤其是此前依赖杠杆凶猛举牌<a href="http://s.m.sohu.com/t/cn/002/000002.html" class="link_color">万科</a>的宝能系更是尴尬。<br/> 沪指距离去年底的高点下跌近20%,而12月18日停牌的万科刚好“完美”躲过年初这波大跌,不过根据万科此前公告,其A股将于下周一(18日)复牌,目前距复牌仅剩1个交易日。<br/> 据公开消息,宝能系持有万科A、H股共计26.8亿股,截止本周四,持股市值高达630亿元。<br/> 12月18日至本周四(14日),万科所属的深成指下跌a股鼠年开市大跌了19.4%,同时已于1月6日已经恢复交易的万科H股截止昨日下跌21%。可以计算出,若万科A复牌后的潜在跌幅很有可能达到20%左右,届时宝能系的持股市值将再蒸发近120亿元。<br/> 根据财新网早先的报道,“宝能系”对万科A的持股成本约在14.7到16.95元/股之间,而其中有133亿元融资的杠杆率高达14.29倍。<br/> 当前万科A股的股价被定格在近八年来最高的24.43元,若下跌20%则将到达19元附近。<br/> 第一财经日报对宝能系历次买入价格区间进行测算得出,为购买万科,宝能总计投入资金约440亿元,停牌前浮盈达230亿元,仍有一些缓冲空间。<br/> 但宝能系最大的风险是在举牌万科的过程中,除了前海人寿部分,其a股鼠年开市大跌他部分杠杆比例不明。<br/> “问题是你不知道宝能系的真实杠杆比例有多高,在这个过程中,一方面宝能可能在连环使用杠杆,用前面借的钱,去放大后面的资金杠杆,这样一来杠杆比例就会非常高。另一方面,融资时点不一样,平仓线也不一样,后面的要比前面高,怎么计算是个很大的问题。”深圳某私募人士对第一财经日报表示,如果万科A股复牌后下跌20%以上,宝能系后期买入的股份,必将触发平仓线。前期买入的虽有较多浮盈,但为了避免风险,存在抛售的可能。如此一来,将会加大万科股价跌幅,进而放大宝能系的风险。<br/> 由此看来,尽管比起宝能买入成本还有一定的距离,但在高杠杆的压力下,数百亿资金被平仓线不断被撩动,即使动作温柔,对宝能系掌门人姚振华的心理和实力都可谓是巨大考验。<br/> 此外,据有关报道,姚振华现在面临的麻烦还不止是万科的事。进击万科不顺的同时,a股鼠年开市大跌他旗下的地产业务也被爆出存在600亿资金缺口,多个项目停工,11位高管离职等负面新闻。如这些消息为实,也足以牵扯姚振华不少精力。<br/> 随着1月18日重大资产重组信息披露日期的临近,“万宝之争”也许会出现新的进展。但目前来看,万科的重组对象依然充满不确定性。<br/> 市场曾传言的华润置地、中粮等企业将成为潜在重组对象,不过消息被万科一一否认。另有消息源对观点地产新媒体称,安邦拥有<a href="http://s.m.sohu.com/t/cn/402/000402.html" class="link_color">金融街</a>、远洋地产、<a href="http://s.m.sohu.com/t/cn/383/600383.html" class="link_color">金地集团</a>等地产上市企业的股权权益,也有可能推动相关房企参加万科的重组。<br/> 对于宝能系来说,可供进退的空间也越来越窄。笔者认为,一是宝能如今已经成为万科大股东,尽管过了6个月禁售期,但其在万科股价逆势停牌在八年高位之际,想变现走人恐怕不会那么容易,宝能任何的抛售迹象都可能引发万科股价大规模下跌。<br/> 此外,如果宝能系选择继续增持,则其面临杠杆越放越大的的现实,“不成功便成仁”的将集团命运赌在万科一战上,这样的买卖是否合算,姚振华恐怕需要认真权衡。