2700点焦虑笼罩A股 新兴产业仍是投资主线_烽火通信股权激励

利空往往会导致股市大盘的全体跌落，不断的利空音讯会构成股市价格不断跌落，构成“熊市”。关于空头有利，能影响股价跌落的各种要素和音讯（如股票上市公司运营成绩恶化、银行紧缩、银行利率调高、经济衰退、通货膨胀、天灾人祸等，以及其他政治、经济、军事、交际等方面促进股价跌落的晦气音讯），称为利空。加息便是典型的紧缩微观调控方针，所以会导致利空。

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2700点屡次无法打破，这到底是为什么?咱们不去评论我国股市是否是经济晴雨表的问题，这就像评论先有鸡仍是先有蛋，毫无含义可言。

咱们只需知道，蝴蝶效应影响着世界。美国“两房”在2008年扇动了一下左翅膀就让世界经济哆嗦，现在的美国楼市、我国楼市谁会是另一只搅动全球经济的翅膀?

这便让世界忧虑、股市忧虑。

商场焦虑

农行演出“织布”走势2.68元破不破成“心病”

未来到底是上是下?商场对此好像患上了焦虑症。农业银行近期的“织布”走势正是商场焦虑最好的一个缩影。2.68元发行价能不能守住，都已成为多空两边的 “心病”。此外，从上证指数看，近一月来在2600点现已两上两下。本周的缩量，更是张望气氛稠密的体现。

两大权重板块上下两难

整理2319点以来这波反弹，首先发动正是房地产板块，接连的走强，极大带动了商场人气，从7月初到8月中旬，房地产板块涨幅超越20%。

但合理局势一片大好之时，先是国务院副总理李克强短时刻内接连提出要按捺房地产投机，紧接着疆土部整理搁置土地，近期又传出暂停开发贷，一系列的信号闪现房地产调控好像一点未放松。

尽管地产龙头万科A屡次力挽狂澜绝地反击，但却无法挽救整个房地产板块。比较8月中旬的高点，包含金地、保利等龙头股回调起伏都超越10%以上。

调控方针的松与不松，让房地产个股走势极为“纠结”。另一大权重板块，金融股相同如此。

工行、中行刚刚发布了成绩，报表可谓极端亮丽。例如中行，净赢利543.75亿元，每股收益0.20元，依照现在股价3.38元，PE只要8.45倍。

但在当地融资渠道危险、未来增速下滑等等利空冲击下，不少银行股股价现已迫临2319点的低点。再如中行，7月5日创出收盘低点为3.37元，而昨日中行收盘价为3.38元。

一方面有极为亮丽的成绩，别的一方面却是不行预知的当地融资渠道危险。多空要素博弈，让出资者更是两难。

农行走出“织布”行情

农行虽失去了绿鞋维护，但2.68元却屡次被奥秘护盘资金维护。昨日，到收盘，在2.68元处，依然有2.27亿股买盘死守发行价，但与此一起农行也未向上寻求打破。一个交易日的动摇区间只要1分钱，从分时走势看，有人将其形象地比喻为“织布机”。

“最近大盘走势看不懂，资金都接连撤回来了。后边要看农行是否破发，一旦破发，我就重仓下空单”一位在期指商场的出资者向记者说。

“农行本身是权重股之一，并且刚上市是商场注重焦点，它的走势对商场影响极大，特别是对出资者的心思层面，一旦破发将是极大的冲击。”太和出资出资总监王亮向《每日经济新闻》标明。

农行“进退两难”的走势，以及近十个交易日在几分钱区间窄幅动摇的特征，都是商场“纠结”、“焦虑”最直观的体现。这种格式结束之日，或许便是大盘方向清晰之时。

此外，另一个特征，也能体现出商场的焦虑。上证指数近一个月以来现已在2600点两上两下，7月28日向上打破2600点，8月10日大阴线又跌破;8月13日、16日，接连两根阳线好像从头站稳，但经过接连跌落后在本周三报收2596点，一个月内第2次跌破2600点。尽管本周五报收2610点，牵强站稳2600点，但接连萎缩的成交量标明，这种平衡是时刻短、软弱的。

微观焦虑

世界与我国都堕入困惑中

7月，美国房地产数据给美国经济、世界经济套上了焦虑的帽子。

决心焦虑：8月份美国住宅修建商决心指数接连三个月下滑，创09年4月来的新低;

开工焦虑：7月份美国实践新屋开工数、修建许可数均呈现下滑;

出售焦虑：7月份美国成屋出售环比猛降27.2%，同比下降25.5%，降幅远高于14.1%的猜测值，创下有计算以来的最高纪录;

库存焦虑：出售不畅导致存销比继续大幅攀升，7月成屋存销比为12.5，环比飙升40.45%;

房价焦虑：7月美国新房均价则跌落至23.5万美元，跌幅增至5.24%。

而除了房地产商场，工作问题也让人焦虑。到8月14日当周美国初次请求赋闲救助的人数达50万人，为上一年11月14日以来最高。

可是，焦虑不只仅在美国，欧亚商场的状况也不容乐观。新的数据标明，欧元区归纳PMI指数回落至56.1，制造业和服务业分项指数分别从56.7和55.8回落到55和55.6;日本二季度实践国内生产总值折合成年率添加0.4%，增幅为三个季度以来的最低水平。

国金证券以为，欧洲二季度GDP环比添加1%将是本年高点，未来欧洲经济亦将按期放缓。长江证券则以为，若单纯以单季度GDP添加率小于零来作为二次探底的标志来说，日本可谓现已身处山崖边。

两难境地中的我国

转到国内，各方焦虑正在升温。

7月份当月乡镇固定财物出资同比添加22.3%，增幅比上月回落2.6个百分点，光大证券估计实践出资同比增速还将回落;

7月份工业添加值同比添加13.4%，光大证券估计8月份工业添加值会下降到12~12.5%左右，四季度则下降到10%左右。

在企业盈余方面，前7月，国有企业总收入同比添加38.8%;完结赢利同比添加50.1%;但本钱同比添加37.2%，存货同比添加24.1%。东莞证券指出，国有企业经营收入同比增速放缓，环比下降，标明政府经济影响方案的放缓与退出对央企有较大影响。

更值得注重的是，CPI和PPI呈现出违背走势。

7月份，居民消费价格指数CPI同比添加3.3%，较6月份的2.9%环比上涨0.4%。不过，7月工业品出厂价格指数PPI同比添加4.8%，环比下降0.4%。这已是PPI接连两个月下滑，CPI和PPI接连两个月呈现违背走势。有专家估计，这种违背走势还将延续到8月份。

工银瑞信固定收益总监杜海涛以为，构成违背的原因是“钱太多”。他指出，前几年钱银投进量大，但工业产品产能遍及过剩，供大于求，把钱银与价格的通道阻隔了。投钱多了构成物价上涨，构成通胀压力;但产能过剩又构成工业品价格无法提高。

一面是CPI带来的通胀压力，另一面又是经济添加下滑的困惑。简略的加息，现已不能应对当时这种杂乱的局势，方针在两难中焦虑。

楼市风暴第二波或来袭

自“国十条”公布以来，楼市交易量逐渐回稳，近期有近75%区域的楼市成交环比上升。不过，这或许是方针新的调控开端。8月初，银监会主张暂停北京等四个城市的第三套房贷;8月19日，疆土资源部发表全国搁置土地达2815宗，并设定10月底为整理结束的大限;近来，李克强副总理8天内两谈保证房和坚决按捺投机炒作行为……

中投证券以为，调控方针方针是促进房产价跌、量升，并可继续，显着现在远没有到达这个成果。而此波反弹的逻辑，是对调控方针趋缓的预期及经济失望预期批改引发的估值从头修正。行情若要进一步拓宽，要害是需求房产价跌量升作用实现，不然调控方针趋缓的预期或许被损坏。

镇定之后重选出资种类

伴跟着工作、消费等等首要数据的同步下滑，地产出售下滑的起伏远超出咱们和整个商场的预期。长江证券海外商场研究员沈楠标明告知记者。

国内的组织相同开端焦虑。国投瑞银优化增强债券基金拟任基金司理李怡文标明，1~7月，CPI同比上涨2.7%，而1年期存款利率仅为2.25%，“负利率”现已很显着。未来2~3个月CPI或许会继续上行，不扫除央行为按捺通胀预期而小幅加息。

跟着考虑的深化，先知先觉的避险资金开端举动。近段时刻，全球的焦虑心情导致高危险财物价格再度呈现大幅下挫的现象，美国及欧洲首要股指接连跌落，迫临前期低点方位;美国债收益率再创新低，10年期收益率再度跌破2.5%这个心思关口;美元开端触底反弹，黄金价格高歌猛进，挨近新高。

比较外围商场的风声鹤唳，国内商场更像是“温水煮青蛙”。乐观者还在等待，焦虑者现已看出8月份以来的渠道渐有双顶的意味。

组织焦虑

中信VS中金组织多空不合严峻

尽管以基金为首的组织在商场中的“话语权”逐渐削弱，但他们对商场的观念，对出资者依然存在参阅含义。《每日经济新闻》整理了各类组织的观念，可以看呈现在组织间不合非常严峻。

比方中金是“死空头”，中信则是“死多头”;公募基金有的正在快速建仓，有的则是减仓;私募基金有空仓良久的，也有坚决满仓的。这种种体现，都标明组织现在也是极为焦虑的。

大券商多空不合严峻

从各大券商最近的战略陈述看，卖方间的不合非常显着，其间中信是看多派的带头大哥;中金则是空方的肯定主力。

“震动不改上行趋势”、“短期犹疑不改大盘上升趋势”，这是中信最近的观念，本周中信证券首席战略剖析师于军在合肥更是揭露标明，下半年看多到3000点。

中信证券以为支撑行情走好的要素首要包含以下几个方面：政府注重保证房建造推进的程度超出预期，未来将或许支撑出资使其难以大幅回落;当地融资渠道的监管形式和力度开端逐渐明亮，最坏的预期现已消除;新式工业方针有加速推进的信号，新动力工业、节能减排工业规划或许会在近期推出。一起中信还以为通胀、房地产和出口的趋势将推进大盘继续上行。

“反弹挨近结尾”，则是以中金为首看空派的遍及观念。

“估值修正”是商场对7月以来反弹行情的遍及观念，但中金公司却以为，本轮反弹的实质并非估值修正，而是借估值修正为名的体裁炒作，内涵的首要支撑动力来自上市公司中报超预期。

中金经过剖析历史数据得出结论：“A股估值水平根本处于25倍~45倍之间，998点和1664点对应都是约25倍左右，而2008年以来的每次反弹均在商场到达45倍时见顶回落。现在商场的动态市盈率中值水平约44倍，闪现继续上行空间有限。因而，现在判别指数能否继续上行的要害，在于权重板块是否可以拉动商场上涨。但咱们从板块本身要素、商场要素、经济要素等视点加以剖析以为，现在商场中的大盘权重股并不具有大幅上升根底。”

跟中金相同看空的券商不在少数，比方宏源证券以为“大盘将进入新一轮的调整周期”;长江证券最新战略就以为“上涨动能已然干涸，调整无法防止”;招商证券也以为“反弹或已到后端”;国泰君安观念则是“近期商场行情或已挨近结尾”。

公、私募基金仓位不同大

买方之间不合也相同如此，这从公募、私募基金之间，不同的仓位改变就能看出一些端倪。

银河证券最新陈述闪现，本周华夏基金大幅减仓超越3%，现在旗下的均匀仓位已低于70%，这已是华夏系基金接连第四周减仓，仓位现已挨近年内的低点。嘉实系也相同挑选了减仓，上星期该基金自动减仓0.76%，旗下8只产品的均匀仓位降至65%。除此之外，还有华商、兴业全球、融通等仓位下降显着。

有人减仓的一起，有人却在趁调整之机加仓，比方诺德、上投摩根、招商和海富通仓位上升极为显着。此外，易方达、南边近期尽管仓位改变不大，但全体依然较高，坚持在8成左右。

现在各大私募基金的不合依然极为显着，因为没有仓位约束，不少私募现在坚持轻仓，乃至是空仓，这以北京星石为代表。仓位较重的则以广东新价值为典型。

第三只眼

警觉热钱撤离我国

日前，大通证券宣布正告：我国下半年经济添加将放缓，热钱或许大规划外流。要做好随时向金融系统大规划注入流动性的预备，要防备世界热钱大规划会集离境。

这种焦虑不是空穴来风。稀有据标明，7月份外汇占款添加1709亿元，规划较上月添加538亿元。可是，扣除7月当月的贸易顺差和FDI之后，不行解说部分为负707亿元——这是外汇占款扣除贸易顺差和FDI之后接连三个月呈现负值。标明尽管气势有所放缓，但热钱已继续三个月流出。

值得注意的是，这种热钱外流发生在6月份从头发动汇改之后，也便是说，有更严峻的焦虑胜过了对人民币增值利益的追逐。“这是世界商场对我国经济质量标明忧虑。”究其原因，榜首创业研究所研究员王皓宇以为，09年近10万亿爆破式的信贷投进，以及10年上半年4.6万亿的跟进信贷，推进了我国经济的高速添加，但一起也埋下了“地雷”，即经济质量的隐忧。这体现在：一是对房地产商场过快泡沫化的隐忧;二是当地政府债款导致我国商业银行的拨备危险猛然加大。

微观经济的不确定性、2600点两上两下闪现出多空的不合，在这样的焦虑之下，各路资金却对两大出资主线坚持了高度共同，这便是通胀预期渐浓下的大消费概念，以及被称为下一个“4万亿”出资方案的新式工业。

现在商场进入“牛皮市”行情，环绕2600点做“俯卧撑”，2700点高位屡冲不破。弱市之下，在周期性职业遭受组织减持之际，组织、券商和私募资金都共同看好新式工业和“大消费”板块。

在成飞集成、佛山照明两大锂电池龙头被停牌后，本周德赛电池再创新高引领下，新动力炒作已向上下流分散、横店东磁、永太科技等个股兴起已成商场新亮点;别的园林三杰本周再度发飙，带领沉寂半月后的敦煌种业、隆平高科等个股再创新高，大消费概念有望再度活泼。

众星捧月“新消费”

“新式工业”和“大消费”组成的“新消费”组合早在本年初就成为基金的注重方向，大都基金司理以为，未来A股商场依然面对“微观经济增速逐渐回落”，“对房地产职业的方针调控使得相关职业运转遭到影响”，“外围动乱使得出口部分远景不确定”等多种要素搅扰。因而，新动力、电动轿车、稀土等上游原资料组成的战略新式工业，以及食物饮料、医药、农业、家电、零售等大消费板块成为一切基金司理都看好的主题。

别的，尽管券商对现在的行情走势不合很大，但各家大型券商纷繁发布研报，看好新式工业以及大消费概念。从7月以来，成飞集成股价从12元飙升至最高的35.86元仅用了31个交易日，涨幅挨近200%。并带动江特电机以及德赛电池、佛山照明等锂电池个股频创新高，而每个交易日高达上百亿的资金都在环绕新动力的上市公司进行炒作，各路组织、游资都团聚与此。

别的通胀获益主线中的农业类，消费类个股也遭到追捧，8月初农业板块涨幅居前，原因是国内部分区域灾祸气候导致部分农产品价格上涨，通胀压力再现。与此一起，食物饮料、商业贸易、医药生物、餐饮旅行等消费板块也呈现了较大涨幅。

前期商业百货类个股频频呈现在涨停板上，龙虎榜数据闪现，多是组织资金所为;食物饮料类的白酒股，以古井贡酒为首一路高歌猛进;在7月CPI超商场预期的状况下，农业股在7月也打开了微弱的上升攻势，在东方园林股价破200元带动下，园林三杰频创新高，敦煌种业、丰乐种业等个股都有资金密布进入。

在近期大盘创出2701点的反弹新高后，指数便一直在2600点一线徜徉，多空打开剧烈的比武。但本周资金仍继续流入“新消费”，该类个股再度活泼。

最为典型的便是锂电池概念的再度活泼，德赛电池等锂电池概念股在本周再创新高便是最好的阐明。而园林绿化这一新式工业热门在本周也渐成强势，东方园林、棕榈园林等个股微弱走高，向商场反映出新式工业股的宽广幻想空间以及高生长潜能。

在商场预期8月CPI指数将再创新高的一起，周五以敦煌种业为首的农业股也有所体现。因为商场的相对安稳，防御性思想也带来了必定的做多时机，医药股、食物饮料股、商业零售股等种类有望得到资金的喜爱，股价呈现了震动盘升的态势。

两大主线需进一步深挖

业内人士指出，因为地产方针从紧忧虑有加深痕迹，在通胀预期加重、美国经济复苏不如预期的状况下，大消费和新式工业仍是未来出资的两大主线。

动力电池板块或将再成商场热门，《节能与新动力轿车发展规划 》现已完结，正在向各相关部委征求意见，将于本月终究定稿并上报国务院审议，如审议经过，最快年内有望施行。由国资委牵头，方案到2012年，央企大联盟对新动力轿车范畴出资将增至1000亿元，相关获益个股如西藏矿业、江苏国泰、横店东磁等个股值得出资者注重。

别的，新式动力工业发展规划有望在9月中下旬发布。在全球光伏发电职业快速复苏，多晶硅价格继续走高，下流需求相对旺盛的状况下，资金在布局太阳能多晶硅工业链。究竟太阳能事务因为遭到全球太阳能发电事务展开的影响，有望迎来新的景气周期，故以新大新材等为代表的多晶硅切开以及以南玻A等为代表的多晶硅事务股有望成为短线活泼股。相似个股尚有电子信息工业股的七星电子、精细化工资料股的天马精化等。

部分新动力、航天军工、低碳概念、物联、智能电、电子信息等战略新式工业在“十二五”规划出炉前后，也将成为商场资金的要点注重目标。

中信建投战略陈述则指出，大消费类的商业连锁和旅行酒店等先于大盘调整的职业开端闪现较大的方针支撑优势，国民休闲纲要和国民收入分配变革方针的出台成为大概率事情，估计能推进相关概念继续活泼;医药股在消化价格限制利空后，部分具有强壮定价才能的特征品牌公司仍有较好时机。