地区性银行股是否值得接手？_600616金枫酒业

从高空往下落的刀子是危险的。不过，到必定时分它总是会落地的。

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许多区域性银行的股票就像刀子，将那些企图接住它们的人砍得鲜血淋淋。但一些银行股现在的估值是那么低，它们的股价已充分反映了高额信贷丢失、未来股票增发的稀释效应以及运营办理问题所蕴藏的危险。

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对它们的财物负债表稍做剖析就可看到诱人的远景。比方Colonial BancGroup和First Horizon National Corp.。在困难时期，一些逢低吸纳的出资喜爱买进股价低于有形帐面价值的银行股。

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First Horizon和Colonial便是这样的比如。它们的股价均略高于每股帐面有形净财物的60%（已考虑近期的融资）。很少有银行股这么廉价。

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这两家银行都有瑕疵。坐落田纳西州孟斐斯的First Horizon在其首要商场以外区域发放的91.1亿美元借款呈现了很高的还款违约率，阿拉巴马州蒙哥马利的Colonial近期修改了银行事务子公司Colonial Bank的规章，这使其归口办理组织从钱银监理署(OCC)转为了一些不那么有法令威望的组织。

Sandler O'Neill & Partners的银行剖析师凯文•菲茨芒斯(Kevin Fitzsimmons)说，对Colonial，出资者要做好两、三个季度内看到更惨烈音讯的思想准备。

该区域的多家银行或许都会进行一轮以上的融资，一起，信贷丢失或许比各家银行办理层现在估计的严峻。

但企图等这些股票彻底触底的出资者或许会错过机会。该区域的银行股即便有一丁点好音讯就会大涨。上星期五，亚特兰大的SunTrust Banks Inc.就上涨了5.5%，俄亥俄的Huntington Bancshares Inc.上涨了30%，之前这两家银行都表明，他们现在仍坚持之前对信贷丢失的预期。

如果是一把躺在地上的刀，危险性就没那么大了。

格林伯格和AIG能否达到揭露宽和？

如果是在一个月前，说美国世界集团(American International Group)首席执行长与曾掌握该集团近40年的格林伯格(Maurice R. 'Hank' Greenberg)会会晤或许就像说Cain和Abel两个仇人在一起亲热攀谈相同让人觉得难以想象。

上星期，格林伯格与5天前刚接掌AIG的罗伯特•威鲁姆斯泰德(Robert Willumstad)见了面。AIG以为这次会晤很有积极意义。

有那么几件两边都可蒙其利的工作是这两人可做的。

550?this.width=550:'';">2005年在管帐问题查询期间脱离AIG的格林伯格现在是AIG最大股东Starr International Co.的董事长。自他脱离后，两边一向为各种大事小情争论不休，一瞬间是格林伯格要求AIG交出他宠物狗的健康记载，一瞬间是AIG申述格林伯格，要求他和别的一名AIG前办理人士退回10亿美元金钱。

两边之间揭露平缓联系能够让威鲁姆斯泰德防止像其上一任马丁•苏利文(Martin Sullivan)相同为这些口角和长时间的法令诉讼而走神。他能够集中精力运营公司，而AIG的开展对格林伯格来说也是桩好工作。

那桩有关大笔金钱的胶葛触及Starr持有的很多AIG股票。AIG说，那些股票应该用来补偿AIG职工，就像多年来所做的那样。而Starr则以为，补偿方案不是强制规则的，该公司还说，它能够按自己的志愿运用这些股票。这批股票现在价值在78亿美元左右，但一年前在AIG股价大幅跳水之前曾一度价值170亿美元以上。

550?this.width=550:'';">此外，AIG还将格林伯格和另一位前AIG办理人士告上法庭，要他们补偿10亿美元，以协助付出该公司为了断那起管帐查询所花的宽和费。现在，两边或许会化解这申述讼。

一起，格林伯格或许也会中止对AIG的进犯。就在春季的AIG年度股东大会前夕，格林伯格指出，AIG处于危机之中。

不过，AIG新老掌门人之间的联系比较AIG面对的问题究竟仍是小插曲。曩昔两个季度，AIG在次级债相关财物方面的丢失高达130亿美元，这个问题他们俩谁都无法敏捷处理。此外，AIG巨大的稳妥和出资事务或许让任何人来运营都不是易事。AIG在由威鲁姆斯泰德接掌之后，其股价5天之内已下跌了6%。

Liam Pleven

本文触及股票或公司美国世界集团

英文名称：American International Group Inc.

总部地址：美国

上市地址：纽约证交所

股票代码：AIGSunTrust Banks Inc.

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股票代码：STIFirst Horizon National Corp.

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股票代码：FHNColonial Bancgroup Inc.

总部地址：美国

上市地址：纽约证交所

股票代码：CNBHuntington Bancshares Inc.

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上市地址：纳斯达克

股票代码：HBAN

源地址：chinese.wsj/gb/20080623/hrd171700.asp?source=channel