002405(002405历史交易数据)

　　智能汽车技术标准和产业规划目前已基本成型002405，预计将在年内正式发布。可关注智能汽车产业涉及自动驾驶、车联网、物联网等领域。

　　智能汽车产业规划望年内出台产业升级在即

　　媒体近日从多个权威渠道获悉002405，经过前期研究和制定，智能汽车技术标准和产业规划目前已基本成型，预计将在年内正式发布。据相关专家和企业介绍，技术标准会对智能汽车产业涉及的自动驾驶、车联网、物联网等诸多技术，制定安全、可靠、统一的行业标准002405；产业规划则将根据产业趋势，确定未来智能汽车产业的发展目标、技术路线图、重点技术，以及重大专项工程等内容。

　　由于智能汽车产业涉及自动驾驶、车联网、物联网等领域，并在交通和运输产业有着广泛的应用前景。因此，业内普遍认为，随着智能汽车产业相关推进政策的落地，汽车、交通、运输三大产业将集体步入产业升级期。这不但会进一步推动这些在国民经济中扮演重要角色的产业持续发展，还将拉动上下游多个技术和服务领域的快速成长。届时，相关市场有望扩容至万亿规模，自动驾驶、车联网、物联网等领域则将成为新的创投热点。

　　媒体通过多家车企和互联网公司，对上述消息进行002405了进一步确认。据悉，工信部、交通部等部委已多次召集国内智能汽车领域的代表企业召开行业会议，在此前的“推动汽车软件发展，迎接智能汽车时代”的专题研讨会上，还将制定技术标准和产业规划确定为重点工作。

　　据知情企业介绍，智能汽车技术标准将涉及自动驾驶、云服务、通讯协议等诸多产业标准的制定。此外，各界关心的车辆和网络信息安全问题，也将获得重点关注；产业规划方面，除了制定产业发展目标、技术路线图、重点技术、重大专项工程外，还将重点讨论相应的交通立法、保险责任、城市规划等热点问题。

　　吉利控股董事长李书福此前在接受媒体采访时表示，交通部等部委和吉利等公司通过合作研究，推进国内无人驾驶、车联网产业的发展，其中就涉及技术标准和产业规划的制定。李书福认为，以无人驾驶、车联网为代表的智能汽车产业，是汽车产业未来发展的方向，部分国内外车企已经在这一领域取得突破，但目前整个产业尚属起步阶段，人与车的互联、车与车的互联网、车与外在环境的互联，以及不同汽车厂商间汽车的互联，仍未有一套业内公认和遵守的标准。因此，出台智能汽车技术标准和产业规划，将有助确定行业发展方向，创造良好的产业环境。

　　中国工程院院士邬贺铨表示，一旦智能汽车大规模上路，交通和运输领域的新应用和新商业模式也有望应运而生——例如无人卡车运输和城市智能交通规划等，整个产业会因此全面升级。

　　从目前各大厂商的布局态势看，上述趋势十分明显。近期，优步宣布收购自动卡车驾驶公司Otto，并与沃尔沃结成同盟开发自动驾驶汽车。据介绍，一旦相关技术取得突破，优步将在美国等地推出无人运输服务。此外，优步已宣布在美国匹兹堡推出无人汽车接送服务，并将酌情在各地推广这一业务。百度此前透露，将会在百度已有的无人驾驶技术基础上，结合百度地图等服务，推出各类智能交通服务。阿里、乐视在和相关车企推出智能汽车产品时，也宣布会适时将业务拓展至交通和运输领域。

　　美国波士顿咨询集团研究报告预测，2035年前，全球将有1800万辆汽车拥有部分或全部的智能汽车功能，其中包括1200万辆无人驾驶汽车，中国将成为最大的市场。易观智库则预计，中国智能汽车市场短期内规模有望超过1500亿元。如果考虑到相关联的交通、运输产业，以及无人驾驶、传感器、车联网、物联网、导航等上下游产业，市场规模则有望扩容至万亿之巨。

　　目前，各界已经就智能汽车产业的前景达成共识，并展开积极布局。据了解，目前全球有超过20家企业涉足智能汽车产业，其中既包括奔驰、宝马、奥迪、丰田这样的传统汽车厂商，也包括谷歌、优步这样的互联网巨头。在国内，除了百度较早涉足外，北汽、广汽、上汽、长安、比亚迪（002594）等汽车厂商，以及阿里、乐视、360等互联网公司也已在无人驾驶、车联网、车辆信息安全等领域深耕多年。(经济参考报)

　　四维图新:收购杰发科技,进军“车联网”与“无人驾驶”领域

　　类别002405：公司研究机构：西南证券（600369）股份有限公司研究员：熊莉,文雪颖日期：2016-05-31

　　站稳数字地图市场,瞄向车联网业务。四维图新（002405）是国内领先的数字地图供应商,在对应市场中占据过半江山。在传统数字地图业务基础上,公司近年来陆续推出涉及动态交通信息、出行服务、车联网、政府与企业GIS专业应用等产品与服务,形成了“数据+软件+硬件”一体化的业务布局。随着车联网和自动驾驶的发展,公司早已做好战略准备,在外延方面:2013年增资中寰公司,2014年接受腾讯入资,2015年入股图吧,再到2016年拟收购杰发科技,一步步取长补短,为今后创新业务形式、完善产品线打下坚实基础;在内生方面:从支持LBS业务的导航地图产品,到行人导航地图产品,从成功开发NDS地图产品及编译技术,到发布整体车载解决方案趣驾WeDrive,公司创造多个业内“第一”,在技术研发和产品革新上稳扎稳打。凭借当下所积累的技术实力和产品经验,公司将以更自信的姿态进军车联网市场,业绩亦将迈上新的台阶。

　　杰发科技是后装车载芯片市场的领先企业。杰发科技是全球知名的Fabless芯片设计企业,“背靠”联发科,技术实力毋庸置疑。公司多年围绕车载电子芯片进行研究,曾推出MT3360、AC8317等革命性产品,在国内后装车载芯片领域拥有超过60%的市场占有率,覆盖了华阳、飞歌、天派、麦思美、路畅、朗光、阿波罗等后装市场客户以及比亚迪、华阳、阿尔派等前装市场客户,业绩水平明显高于市场同类企业。

　　以“数据+软件+硬件”三位一体的综合实力迈进车联网、自动驾驶领域。四维图新已在数字地图业务上拥有同业者难以匹及的优势,这次对杰发科技的收购将是两家企业整合软件、硬件资源的良机。而且,收购杰发科技意味着公司可以在前装、后装市场协同推进,能够在车联网市场中抢占大量份额。此外,公司还和滴滴在乘车出行领域进行深度合作,利用海量出行数据完善交通信息服务,进而具备了“数据+软件+硬件”三位一体的综合实力。放眼未来,四维图新已经为进军自动驾驶领域加大投研力度,其针对自动驾驶所研发的高精度地图代表了业内顶尖水平,是自动驾驶过程中实现道路感知、路径规划所不可或缺的产品。我们认为公司正逐个攻破地图数据、芯片、传感器等难题,强势进军自动驾驶领域,看好未来的技术发展与业务布局。

　　估值与评级。我们预计公司2016~2018年EPS分别为0.26元、0.34元和0.38元,对应PE分别为102倍、78倍和70倍。参考可比公司以及板块平均估值情况,2016年我们给予公司120倍PE估值,对应目标价为31.2元,首次覆盖,给予“增持”评级。

　　巨星科技:无人驾驶成为车展热点,巨星攻关车用3D激光雷达

　　类别：公司研究机构：广发证券（000776）股份有限公司研究员：刘芷君,罗立波日期：2016-04-27

　　无人驾驶“走近”生活:4月25日,2016北京国际车展在北京举行,其中,无人驾驶汽车成为展会热点,包括长安汽车（000625）、北汽集团等车企纷纷展出了相关试验车型,并提供一定的试乘机会。

　　巨星攻关车用激光雷达:巨星于2015年完成了对常州华达科捷65%股权的收购,而后者是全球领先的激光测量工具和测控系统研发的智能装备企业。

　　在2015年报中,公司明确表示正在重点研发包括车用3D激光雷达、机器人（300024）用2D3D激光雷达、清洁机器人等产品,并力争2016年能取得试产试销。

　　主业稳健:2015年公司实现营业收入为3,176百万元,同比增长10.8%;归属于母公司股东净利润为480百万元,同比减少1.2%(注:有追溯调整);净利润略有减少的主要原因还是投资收益减少和海宁工厂投产导致的折旧增加,这两项不利因素有望在2016年得到扭转,从而实现利润的良好增长。

　　新业务加快:(1)公司直接和间接合计持股约39%的国自机器人以巡检机器人、AGV为主导产品,2015年营业收入达到9,347万元,净利润达到1,192万元,均较上年实现翻倍以上增长,而根据订单形势,2016年有望继续实现翻倍增长。(2)公司持股65%的华达科捷2015年实现营业收入17,987万元,净利润达到2,404万元,2016年有望与巨星的销售渠道合作,实现较快增长。(3)公司近期设立了子公司欧镭激光,整合相关资源形成平台。

　　模塑科技:业绩符合预期,低估值无人驾驶标的持续推荐

　　类别：公司研究机构：光大证券（601788）股份有限公司研究员：刘洋日期：2016-05-03

　　事件:

　　公司发布2016年一季报,实现营业收入7.91亿元,同比增长0.45%,归属于上市公司股东的净利润6924万元,同比下降-6.69%,扣非后净利润8096万元,同比增长9.8%,EPS0.19元。

　　点评:

　　业绩符合预期,汽车主业表现优异。总体营收稳定源于国产宝马增长13.5%,通用大众等销量总体稳定。由于表现的北汽模塑占比49%未能并表,使得公司报表体现的营收情况未完全反应出汽车主业的优异表现,我们预计汽车主业净利润增速20%以上,保持了快速增长。公司总体净利润小幅下降,主要源于医院亏损及慈善基金捐赠1200万元。受医院业务影响,总体毛利率小幅下降0.21个百分点至22.65%。受益公司良好的费用控制,期间费用率下降0.7个百分点至12.45%,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别变化-0.54、0.21、-0.37个百分点至2.50%、8.43%、1.52%。我们认为,公司汽车主业稳定20%以上增长,表现优异,医院业务短期亏损,长期有望打造成利润新的增长点,我们持续看好。

　　业绩增长确定性高,市场最便宜的无人驾驶标的

　　2015年奔驰、宝马贡献了74%的扣非净利润,华晨宝马、北汽奔驰的销量提升保障公司业绩稳定增长。2016年3月华晨宝马销售3.18万辆,同比增长20.3%,1季度累计销量达8.19万辆,同比增长13.5%,宝马2系运动、宝马X3、以及一款紧凑型轿车2016年陆续国产化,公司有望有益。2016年前3月,北汽奔驰累计销量达6.98万辆,同比劲增42.7%,对公司产品需求旺盛。我们认为,公司未来五年净利润CAGR20%左右确定性高,切入无人驾驶领域具有先决条件,近期公告的减持带来股价诉求,或加快落地。当前股价对应16年汽车主业仅18倍PE,是市场最便宜无人驾驶标的,坚定推荐。

　　双林股份:季度业绩符合预期,无人驾驶战略持续推进

　　类别：公司研究机构：申万宏源（000166）集团股份有限公司研究员：蔡麟琳日期：2016-04-29

　　公司公布2016年第一季度业绩同比上升42%,符合预期。我们认为主要有两个原因,一是注塑、座椅传统零部件业务在消化年度降价等不利因素后,保持较为稳定的增长,预计2016年可实现1.0亿左右的净利润。二是全资子公司新火炬受益上汽通用五菱部分配套车型市场表现优异,主要是利润车型宝骏560和宝骏730在2016年1-2月份销量超过14万辆,同比增长180%,预计2016年全年主要利润车型至少实现70万辆车的配套,同比至少翻一倍。因此预计2016年度全资子公司新火炬可贡献净利润2.7亿元。

　　控股子公司德洋电子为众泰知豆、康迪熊猫等车型配套电机电控动力总成系统。我们认为受益新能源行业年化的增长,预计2016年德洋电子可为整车实现配套5-8万套,同比增长50%以上,按照8000元每套,20%净利率计算,预计2016年可实现1亿净利润,为上市公司贡献5000万的净利润。

　　预期注入业务--DSI主要供货吉利(博越博瑞)、力帆等车型,据市场同车型性价比对比及草根调研,认为DSI2016年可至少实现15万套的供货,实现2亿净利润。2017年可实现至少30万套左右的供货,带来40亿营业收入,贡献4亿元的净利润,考虑到90%的股权比例,预计权益净利润3.6亿。综合考虑,我们认为2016-2017年公司可分别实现4.2亿(不考虑DSI注入)或6.1亿净利润(考虑DSI注入)、9.04亿净利润(考虑DSI注入),对应2017PE为20倍。

　　公司无人驾驶战略落实节奏超预期。公司在4月6日发布董事会决议,通过“出资1亿元投资无人驾驶项目”与“授权董事长签署后续的合作框架协议及合资协议等法律文书”的议案表明公司正在逐步落实战略规划,且预计后续将会有系列动作持续推进战略方案,强烈看好。