刘明康吹响救市集结号 唯一单个部分"没听到"
不久前,我国银监会主席刘明康在博鳌亚洲论坛上揭露呼吁干与商场。他表明,一旦商场的主体不肯意或者是无能力战胜他们的问题,监管组织有必要采纳办法,来保护存款人和投资者的利益,这是监管组织的职责。
刘明康是我国金融业监管层第一个表态呼吁救市的高官,由此吹响了政府救市集结号。尔后,国资委主任李荣融称"国有股减持要为股市健康开展做奉献";4月15日,证监会又新批一只股票型基金的发行,一周共有十几只基金一起出售;4月16日,央行办公厅一位副主任承受《华夏时报》记者采访时表明,现在,没有进一步紧缩房贷的新方针,"央行有新的方针出台,会在央行官方站发布","宏观调控的方针不是股市和楼市,可是会重视这两个商场,拟定货币方针时会予以考虑"。种种迹象表明,国务院各相关部委纷繁出手救市,相继宣布或出台了有利于股市健康开展的言辞和办法。
值得注意的是,上一年直接干涉股市的财税部分关于救市集结号的情绪却是"我没听到"。知情人泄漏说,财政部分以为,下降印花税或改为单边征收"存在技能妨碍"。
救市从救心开端
本年一季度,上证综指跌落了34%,比较上一年秋季高点时跌落了49.7%,深指也相似。有剖析师说,十年牛市一季跌完。商场普遍以为,我国近期股市暴降对错理性的,现已出现股灾。
自4月12日刘明康揭露呼吁政府救市以来,上述政府部分现已采纳举动或宣布了有利于股市健康开展的言辞。官方的《人民日报》和新华社及其他媒体均密布发布安稳商场的文章。
对此,资深的财经评论员钮文新对本报表明,政府救市从康复决心开端,是抓住了问题的底子。
有人说,美国根本面坏了,救的是根本面、是救美国经济,而不是救市;我国根本面杰出,不用救市。
钮文新以为,股市根本面有两层意义,其一,是根本面体系--监管、公正的法律法规,宏观经济、公司根本面等等;其二,是商场本身的交易体系,商场交易体系是由投资者决心构成的。钮文新以为,政府有必要一起办理好两个体系。而对第二个体系的办理,实践是对投资者决心的办理。由于,商场会失灵,商场失灵往往是交易体系的失灵,它会脱离根本面。1987年的股灾便是典型的比如。
"所以,政府有必要敏捷出手。"
钮文新以为,办理层该做的是,一方面告知人们实在的根本面,另一方面是向商场注入流动性。
"当商场现已走向'非理性惨淡'之时再出手,就晚了。"
在钮文新看来,办理层没有耐性和决心长时刻运营商场,出完事又不肯出头保护。看到股民赚了一点钱,自己也想分一杯羹,所以加印花税,与民争利,很不适宜。
钮文新以为,不用说救市,仅仅说"保护商场决心也是政府职责"就够了!现在,政府和相关媒体便是在传递这种声响。
股市熊则银行熊
而此前,关于政府是否该救市引发了广泛的争辩。作为银行业监管的最高主管呼吁救市,非常耐人寻味,而专家表明,刘明康呼吁救市并不"越位",由于,假如股市崩盘,必然严峻影响商业银行稳健开展。刘明康呼吁救市,也是呼吁救银行。
各家银行年报显现,上一年,各家银行赢利暴增最重要的原因是,股市火爆,银行署理出售基金和手续费收入成倍添加。
在上海上市的中行、工行和建行中心业务收入添加起伏和收入额度均创前史新高。中行手续费及佣钱出入净额同比劲增91.92%,非利息收入同比添加10.96%至人民币299.67亿元;工行净手续费及佣钱收入到达创纪录的344亿元,添加了110.4%;上一年建行净手续费及佣钱收入添加60.5%,达135.71亿元。
假如股市走熊必然直接影响银行业中心业务收入,这仅仅最直接的影响。
虽然各家银行中心业务收入添加较快,可是,在总收入中的占比仍然偏低,均未超越20%。添加中心业务收入的空间很大。
熊市与银监会要求商业银行进行战略转型的方针各走各路。
钮文新剖析说,进入熊市或许会把资金逼回银行,这样会带来许多坏处,首要,加剧银行的运营担负。现在银行贷款遭到严厉约束,流动性比前史以往任何时候都大,居民储蓄再进一步加大,银行成绩必定会被连累。
其次,融资结构的调整是我国政府一贯为之尽力的工作,2006年以来,储蓄很多流入股票商场,这本来是件大好事,但现在的趋势不利于我国经济结构的调整。
此外,银行股在股价指数中权重巨大,一旦银行股效益遭到储蓄回流的影响,那必定会进一步连累股市,并构成恶性循环--储蓄回流越多,银行效益越欠好,银行效益下滑,股价跌落并连累整个股指下滑;股指越下滑,储蓄越更多回流,银行效益更差,股市更跌落。
银行监管者还有一个担忧是,一旦资金从股市撤出回到银行,银行一方面存在付息压力,更严峻的问题是,银行资金富余会诱发很多放款激动,出现严峻的信贷风险。
这也是刘明康最担忧的,所以,第一个出头呼吁救市就不难理解了。
财税部分没听到?
一贯以出言慎重而著称的银监会主席刘明康,首先揭露发布救市言辞明显不是即兴的,而且,他宣布这一观念的地点在博鳌--其时在此聚集了海内外很多政界、财经界、商界、金融界要员。
下降印花税并不能真实救市,关键是,相关部分欠股市一个公正。其象征意义大于实践效果。
一位挨近财政部分的组织人士向本报泄漏,财政部分关于下降或改为单边征收的大方向已定,仅仅在操作上"存在技能性妨碍"。
这位组织人士其时的反应是:"5·30只需要小深夜的时刻能够将两个商场的交易体系调整好;下降印花税莫非一年还调欠好设备?"
本报记者注意到一个风趣的现象,证监会对股市出现自由落体运动深表担忧,他们在近期一个研讨会上邀请了4位力主"救市"的人士曹凤岐、刘纪鹏、吴晓求和水皮评论现在资本商场问题;而稍后由财政部举行的研讨会则邀请了一位自称不明白股市,却坚决对立下降印花税的北大一名霍氏教授与会。这背面的玄机耐人寻味!
关于政府该不该调低乃至撤销印花税,瑞士信贷我国研讨主管陈昌华以为,投资者不会由于戋戋0.3%的印花税,来决议买或不买一只股票。最公正的解决办法,是把我国股市的印花税定在全球平均水平,并许诺在未来十年中保持这一水平。从我国股市的久远开展看,这不失为安稳军心的一招--往后不管商场涨跌,都少了一个方针变数。 (华夏时报 贺江兵)
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