600585(600585雪球)

　　2017年开年以来，港股市场出现了整体大涨的好局面。而A股市场则在动荡和迟疑中缓慢前行。600585我们卡欧斯低风险工作室此前一年一直都在主推港股市场的巨大投资价值，如果大家持有一些优质的港股蓝筹股票，并坚守至今，相信一定会获利巨大。而对于A股市场，我们通过一系列研究和深入讨论之后，认为A股市场当前存在一些结构性低估的股票，也就是某些股票的估值不算太贵，而且存在业绩大幅上涨的可能。今天，我们为大家推荐的一只股票就是海螺水泥（600585.SH）。

　　一.海螺水泥的股价近期暴涨

　　闲话少说，先上一张海螺水泥的近期股价走势图给大家看看：

　　看到这么漂亮的右侧趋势上涨图形，不知道大家有什么感受600585？要知道，海螺水泥这半年的走势并不是在A股处于大牛市的情况下走出来的，而是在A股的动荡和缓慢上涨的背景下走出来的，我们再贴一张A股的上证综合指数的走势图给大家看看：

　　这两张图稍微一比较，就知道海螺水泥在最近半年已经大幅跑赢了上证指数。还有一点需要提醒各位看官的是，海螺水泥是一只市值超过千亿的大盘股，并不是Ａ股

　　的某个中小盘股。这种大市值的股票在这半年居然如此暴涨，大家可以想一想，这说明了什么？如果细心的股民可以顺便看一看某些二线的水泥股，比如：万年青，

　　华新水泥等等，股价都是２０％－３０％的大涨。

　　是的，这不是普通的散户在买海螺水泥，而是大机构在最近半年疯狂地加仓了这只股

　　票。而且，随着海螺水泥的暴涨，近期某些二线水泥股也被带动大涨。投资世界里没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。大机构为什么会在这个扎堆地买入海螺

　　水泥？这只股票现在的股价还能不能追涨呢？（这是普通投资者最关心的问题）

　　二.水泥行业下半年的全面复苏

　　限于篇幅，咱们长话短说，水泥股近期的大涨其实是有原因的，因为水泥行业已经在去年下半年整体反转，具体表现水泥价格在去年下半年见底回弹，见下图：

　　从这张水泥价格指数走势图中，我们可以清楚地看到，２０１６年上半年是水泥价格的最低点，也是水泥行业最困难的时点。在２０１６年１季度报表出炉的时候，水泥企业的利润都是降到了近年来的最低点。当时的媒体报道是这样的：2015年水泥行业陷入了前所未有的低谷,水泥价格在前两年持续下滑的基础上继续下滑至低点，2016年一季度，全国P.O42.5水泥市场平均价格更是跌破250元/吨，水泥行业有史以来首次出现一季度亏损20亿的局面，企业亏损面不断扩大。

　　这个时候，咱就不得不说党和政府的关心和体谅了。２０１６年5月份国务院颁布《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》(国办发〔2016〕34号)，为水泥行业的供给侧结构性改革提出了明确目标和化解产能过剩政策措施。国务院的供给侧改革的具体措施简单说起来，就是限产，错峰生产，改变供求关系等等。其结果就是， 8月份以后水泥价格得到快速回升，全年行业效益较去年出现大幅增长。咱们再来看看前两天的媒体信息：记者２月７日从水泥协会获悉，据官方统计，2016年我国水泥行业实现收入8764亿元，同比增长1.2%，实现利润518亿元，同比大幅增长55%。

　　同学，600585你没有看错，２０１６年１季度的时候全行业还亏损20亿，到了２０１６年结束的时候，全行业已经变成了盈利５１８亿，而且还同比２０１５年大涨５５％。所以，水泥行业的反转已经是清清楚楚，明明白白了。

　　但是，由于企业季报出炉时间的缘故，很多水泥股的业绩反转还没有完全体现在报表上。其实吧，也不能说完全没有体现，某些水泥龙头企业已经在第三季度的报表中显示了强劲的反转，它就是海螺水泥（600585.SH）。

　　据海螺水泥１０月１６日发布的三季报显示，,公司第三季度归属净利26.14亿元,同比+87.03%。而在海螺水泥的半年报中，公司上半年的利润一共也才只有33.54亿元,同比下滑28.7%。

　　而第三季度其实水泥行业的淡季，公司的业绩在淡季的利润居然已经接近上半年利润７８％。这说明什么？说明水泥行业已经在第三季度悄无声息的迎来了反转。有兴

　　趣的同学自己再返回前文，看看海螺水泥从１０月１６日发布三季度报表之后的股价走势图。这就是大机构们为什么会在最近几个月疯狂加仓海螺水泥的原因。

　　三.现在还能追涨海螺水泥吗？

　　分析完了以上几个问题之后，我们回到当前最值得的关注的问题上来。海螺水泥现在的股价还能不能追？或者其600585他的水泥股值不得买？

　　说句实话，水泥股的黄金买点确实刚刚过去了。最佳的买入时期其实是从2016年10月16日开始，也就是海螺水泥等企业刚刚发布自己的三季度报表的时候。咱们去看看股价，10月17日，海螺水泥的收盘价是16.24元。截止2017年2月10日的，海螺水泥的收盘价为21.08元（刚刚又创了近1年的新高），整体涨幅大约为30%左右。对于某些喜欢买到最低点股票的同学而言，心里可能会有些恐高，A股大盘这几个月可只涨了7-8点而已。

　　但是，一只股票的估值到底是贵还是便宜，还是要看看估值的。按照2015年年报的数据，海螺水泥的利润为59.68亿，比2014年同期下降了24%，合每股收益为1.41元，。对应当前股价21元，合大约15倍PE左右。大家千万不要小看海螺水泥2015年这个59.68亿的利润。2015年全国水泥行业实现利润总额329.7亿元，同比下降58%，利润不到2014年的一半，甚至低于近七年的盈利水平。海螺水泥在水泥行业的龙头地位不是吹出来的。这一家企业占了水泥全行业利润总额的五分之一。要知道，2015年，水泥行业企业亏损面约为35%，很多小水泥厂都在亏损的边缘挣扎。

　　因此，即使按照2015年那个水泥行业最痛苦1年的标准衡量，海螺水泥的静态PE也才只有15倍，并不是一个高不可攀的估值。如果2016年的年报出来之后，这个市盈率可能就会降到个位以下，因为2016年的四季度是水泥行业的旺季，也代表着海螺水泥2016年的利润会在第四季度出现爆发性的大涨。这也是为什么众多机构都扎堆在2017年1-2月份疯狂抢筹这只股票的原因。因为2017年3月24日就是海螺水泥出具全年报表的时间，也是海螺水泥出具2017年1季报的时间。Ａ股的老司机都懂得，在利好消息还没有出来之前，就开始建仓和爆炒这只股票往往是最安全的。等利好消息出来之后，600585你再根据当时的股价和估值来判断要不要出一点点货。而且，从海螺水泥现在的估值来看，还是太便宜了。因此，我们认为，海螺水泥当前的股价属于第二黄金建仓期，从现在一直到３月２４月之前，都是可以大胆买入，放心买入的时间。

　　四．水泥股投资的风险和提醒

　　当然，要说水泥股有没有风险，咱们还是要提几点。

　　第一：海螺水泥当前的股价是属于典型的右侧追涨买入时机，是适合于右侧趋势投资者的票。如果你自己是一个左侧逆向投资的同学，对不起，恐怕这只股票不适合你。

　　第二：其他的二线水泥这两天正在暴涨，是否值得追？我们不是特别确定，因为有些二线水泥股在２０１５年的业绩极差，可能会在２０１６年年报出来之后形成弹性极大的业绩反转。这是它们当前股价暴涨的理由，但是我们作为卡欧斯低风险工作室的投资标准来看，这些二线水泥股当前的价位只能投机，不能投资。如果你是右侧趋势买入的高手，你去追市值在１００亿以下水泥股，可能更合适。但如果你的胆子比较小，我们建议还是老老实实的买海螺水泥这样的龙头。

　　第三；至于２０１７年的水泥行业是否会延续反转，我们还需要持续观察。但是从中国政府开展供给侧改革的决心，以及“一带一路”战略的需求，房地产市场当前的火爆，政府在暗地加大的市政建设等手段来看，２０１７年的水泥行业应该还是不错的。当然，由于水泥行业的主要成本煤炭和电力的价格也在回升，可能会对水泥成本带来一些不利的影响。但是，只要水泥的价格在往上走，咱就不怕。由于海螺水泥的生产成本是全行业最低，毛利率最高的。所以，我们认为要说投资水泥股，还是应该选海螺这样的龙头。

　　第四：水泥还是一个竞争十分激烈的行业，而且是一个对环保有负面影响的行业。环保部门未来会逐渐加大环境治理要求，水泥企业的环保成本可能会面临不断提高的压力。因此，从水泥业大的发展方向来看，中国的小水泥厂还是要面临逐渐被收购，由大水泥

　　厂会逐渐形成垄断，并且通过成本边际效应来逐渐降低生产成本，应对环保压力。这也是我们为什么依然推荐水泥行业的龙头老大海螺水泥的原因。

　　原创---卡欧斯工作室