000338潍柴动力(000338潍柴动力分红)

技能研制开路，夯实公司护城河

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2021年上半年，公司研制投入亦同步添加，达46.3亿元，同比增加28.05%。曩昔5年半的时间里，潍柴动力累计研制开销近360亿元，成为公司产品竞赛力不断进步，并成功开辟中高端商场，乃至可以向全球展现中国企业在动力系统技能才能优势的根底。

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图一：潍柴动力研制投入继续进步

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（来历：公司公告）

1）重卡职业比例扩展，验证技能竞赛力

公司动力总成出售陈述期内再创前史新高。2021年上半年，潍柴动力出售发动机67.1万台，同比增加42.8%，其间重卡发动机出售33.9万台，商场比例同比进步3.2个百分点至32.4%，特别是国六发动机产品销量位居职业榜首，同比增加108%；出售变速箱80.2万台，同比增加32.4%，其间重卡变速箱出售78.2万台，商场比例同比进步2.8个百分点至74.9%。

重卡整车方面，在牵引车经济商场、港口牵引商场、砂石料运送商场等细分商场继续坚持职业龙头位置，公司上半年累计出售重型货车11.7万辆，同比增加32.4%，物流车占比61%。

图二：潍柴动力系统

（来历：公司公告）

值得一提的是，潍柴动力在2020年发布了全球首款打破 50%热效率的商业化柴油机，该柴油机在节能降本方面优势杰出，与现在46%的职业均匀热效率水平比较，柴油耗费将下降 8%，二氧化碳排放削减8%。

以一辆总质量49 吨的重卡为例，其在运用该柴油机后，每行进1万公里，可节约1500元油费，假定这辆重卡每年行进30 万公里，可节油费4-5万元，对客户的运用价值进步显着。

2）高端商场开辟，大缸径发动机、高端液压等产品放量

大缸径高端发动机是潍柴动力的战略新式事务之一，具有单价高、毛利高级特色，是公司发动机事务高端化以及结构调整的重要部分。2021年上半年，公司大缸径发动机完成收入人民币5.2亿元，同比增加24.2%。

公司旗下液压品牌“林德液压”在 20 吨级以上挖掘机等工程机械商场优势杰出，500bar以上的高压液压技能全球抢先。公司高端液压全面布局中大吨位挖掘机产品，上半年完成国内收入2.9亿元，同比增加27.3%。

3）在燃料电池范畴的研制与商业化稳步推动

公司与瑞士飞速集团进行战略协作，进步在燃料电池空压机范畴的技能才能。据悉，燃料电池空压机被誉为燃料电池动力系统的“肺”，其功能将直接影响燃料电池动力系统的运转目标，也是本钱最高的中心零部件之一。一起公司建成世界一流水平的燃料电池产业园，估计将加快氢燃料电池的产业化、规模化。

燃料电池应用上，公司已在全国注册燃料电池公交专线29 条，累计运转路程超越800 万公里。本年6月，公司发布全新一代120kW 燃料电池发动机，该款燃料电池发动机运用寿命超越 30000 小时，可以完成-30°C环境下快速低温发动，可广泛应用于中重型货车各细分范畴。

图三：潍柴动力燃料电池

（来历：公司公告）

归纳来看，依托于技能研制的继续投入，潍柴动力在传统重卡范畴的竞赛优势扩展，商场比例进一步上升。此外，公司在大缸径发动机、液压、CVT、新能源及智能驾驭等战略新式事务上均取得实质性发展，对滑润公司营收，以更健康的多元化事务结构，反抗周期性危险起到越来越大的效果，一起高端产品销量的增加也有助于公司盈余才能的进步。

总结

依据公司2030战略指引，笔者以为，以技能优势带动产品竞赛力依然是潍柴动力的长时间途径，在动力总成、整车整机、智能物流、新能源和智能网联等范畴，打造公司在产品质量、中心功能和本钱上的优势，通过为客户供给具有性价比的产品，完成多元化事务组合的一起昌盛。

参阅公司上半年定增方案的资金项目用处，也有助于了解潍柴动力未来的详细事务方向。1）燃料电池产业链建造；2）全系列国六及以上排放规范H渠道路途用高端发动机项目；3）大缸径高端发动机产业化项目；4）全系列液压动力总成和大型CVT动力总成产业化项目。

笔者也关注到，此次公司的定增取得全球干流出资组织的活跃参加，包含瑞士银行、GIC、摩根大通、国泰君安和中金公司等。明显，这是商场对潍柴动力当下根本盘优势和长时间战略途径的看好，而进行的活跃投票举动。

图四：潍柴动力定增方案

（来历：公司公告）

本文源自格隆汇