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申万证券基金(申万证券分级基金163113)

wx 2023-08-30 17:30:17 6

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　　近日申万证券基金，未上市分级基金转型为LOF再增2员。国泰基金、交银施罗德基金相继发布转型为LOF及基金合同修改方案申万证券基金，并决定召集基金份额持有人大会予以表决。至此，除了建信中证申万有色金属尚未变动外，9只未上市分级基金中，5只已经陆续转型或拟转型为LOF，3只已经选择清盘。

　　5月30日，交银施罗德基金发布公告，拟以通讯方式召开交银环境治理分级基金申万证券基金的持有人大会，该基金拟转型为交银施罗德中证环境治理指数(164908，申购，赎回)型证券投资基金（LOF）。而在此前的5月26日，国泰基金也提议对旗下国泰国证新能源汽车分级实施转型，转型后的基金为新能源汽车（LOF）。

　　流动性受限、套利机制的丧失以及交易效率受限，是未上市分级基金积极转型LOF的主要动力。

　　沪上一位基金研究员称，自去年8月中旬，监管层明确表示暂停分级基金审批上市的决定，导致未上市分级基金的A、B份额不能上市交易，沦为被动的纯指数型基金。如果分级A和分级B不让上市交易，将丧失二级市场套利的功能和属性，市场的流动性和交易效率也将受到限制。

　　针对基金转型后的权益分配，北京某公募研究员表示，分级基金与上市开放式基金（LOF）的结构存在变化，转型前后将对持有人产生一些影响。

　　该研究员表示，转型首先要拆除分级基金的母基金，A、B份额需要终止运作，并将A、B份额折算为LOF场内份额，母基金则直接转型为LOF基金份额；二是两者都存在场内、场外份额，预计转型后，分级基金的场外份额会转为LOF基金场外份额，分级基金的场内份额会转为LOF场外份额，并对份额进行折算，维持各份额持有人的市值份额；三是未上市分级基金通过转换可实现上市交易，保证了基金的流动性。

　　转型为LOF不一定意味着一劳永逸，在A股整体弱势格局下，LOF基金也面临交投清淡的局面。

　　数据显示，截至5月30日，LOF基金二季度以来的区间平均换手率为14.73%，远低于同期ETF基金43.04%的换手率；在167只LOF基金中，有135只基金二季度以来区间换手率低于10%。

　　在整体市场偏弱的格局下，LOF市场的交投也很清淡，即便转型为LOF，获得的流动性支持也不容乐观。接受采访的北京上述公募研究员称。

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