中国联通本次巨额定增吸引中国连同了市场大量关注中国连同,其中关于定增上限与定增新规不相容中国连同的问题一度引起市场质疑。
8月20日晚,中国联通公告称,证监会等部门在依法依规履行相应程序后,同意对中国联通混改涉及的非公开发行股票事项作为个案处理,中国联通可以根据2017年2月17日前的老规则制定本次非公开发行股票方案。
有分析称,此次中国联通A股拟定增90.37亿股,按现有股本211.97亿股来计算,定增比例达到42.63%,远超新规要求。有一项分析认为,联通红筹公司总股本为239.47亿股,如果与联通A股总股本相加,合计451.44亿股,以此为总股本,前述90.37亿股对应发行比例为20.02%,刚好满足新规。但联通A股通过控股子公司联通BVI持有联通红筹股逾40%股权,二者简单加总并无先例。
对于特批,市场上曾出现不少质疑声。历史上对于新股上市特批,知名财经人士叶檀曾评论称,特批制度已经并且还在影响股票市场信用,并让新股发行市场化困难重重。
财经评论员曹中铭认为,特批使得拟上市公司不存在被否决的风险,也掩盖了公司诸多问题。财经评论家皮海洲认为,“特批上市”往往意味着“带病上市”。央视评论员甚至称这样的绿色通道恰恰是中国A股市场最大的毒瘤。
从2009年7月新股恢复发行以来,不少成立不足三年的企业均依照国务院“特批”的办法,发行上市。2009—2011年两年时间,包括中国建筑、中国中冶、中国国旅、中国北车、中国化学、中国西电、中国一重、中国水电在内的8家上市央企均属于此种情形。
本次联通定增虽然是特批定增,并不属于特批上市,但同样属于特批范畴,引起市场争议。据媒体报道,实际上半年前那场针对定增新规的争议,当时即有并购专家摇头中国连同:他日国企混改启动,一定与之冲突。
而对于部分监管的“一刀切”政策,有评论称,我们的国情就是,在一个高速增长、金融资源有限、利益主体冲动、司法环境又不完善的市场里,这样的现象循环往复,竟成怪圈。
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