风险资产崛起 金价半年涨25%短期承压_横店集团东磁股份有限公司

近期，全球商场的焦点从英国退欧、法国恐袭等事情中搬运，商场遍及预期美联储加息将反常缓慢，乃至存在降息危险，芝加哥期权买卖所惊惧指数连跌15个买卖日，创近一年来新低。在此布景下，危险财物兴起，以美股为首的部分股指多次改写前史新高，而日元和黄金等避险财物则一蹶不振。

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今天股评大盘剖析？今天股评大盘剖析

全球资金在危险财物和避险资金间摇晃，专家指出，短期内黄金将震动调整，但因世界政治、经济不确定要素仍多，黄金的牛市并未完毕，调整后，本年黄金仍有上涨空间。而在其他大宗产品中，以原油(44.09, -0.10, -0.23%)为首的危险财物则存在二次探底的危险。

专题文/ 广州日报记者吴倩、周慧、倪明

从年头日本央行推出负利率，到年中英国意外脱欧、欧洲银行业危机、土耳其政变等，本年以来黑天鹅事情不断，但近期，全球商场的焦点从头搬运到美国经济远景上。在此布景下，危险财物兴起，以美股为首的部分股指多次改写前史新高。

本周议息会议展望：美国或不变日本或宽松

招商银行财物办理部刘东亮坦言，下半年最大焦点或许便是美联储的货币方针，虽然商场遍及预期美联储加息将反常缓慢，乃至存在降息危险，但这或许轻视了美元加息及美元强势危险。

展望本周，美国和日本央即将举办方针会议并宣告利率决议。美联储估计将坚持利率不变，其货币方针声明为要害焦点。日本央行则或许有进一步的宽松方针。

别的，野村证券指出，上星期四欧洲央行维稳利率，并强化利率前瞻指引，估计长期内利率仍坚持于低位。估计其将在9月调降存款利率10个基点，延伸QE至2017年9月，并宣告对QE进行技能调整。

花旗银行表明，估计英央即将于8月降息25个基点，并在需求时推出购买财物方案。这些办法将在中长线添加英镑下行压力。

美国QE4或将到来？

最新数据显现，自6月底英国脱欧以来，素有“惊惧指数”之称的芝加哥期权买卖所惊惧指数（CBOE Volatility Index，VIX）阅历了15个买卖日的跌落，并创下近一年来新低。因为回落过快，VIX的期限结构差创下26年第三高的水平。而上一次这个状况呈现时，标普500狂泄了11%，随后时任美联储主席的伯南克就于2010年8月27日的杰克逊霍尔会议上宣告进入QE2。

从2008年开端，美联储已实施三轮量化宽松方针。素有“末日博士”之称的麦嘉华称，“若英国退欧被作为托言，各国央行就会很多印钞。美国将发动第四轮量化宽松。”此次VIX创新低是否预示着美国QE4或将到来？

瑞信亚洲区首席经济学家陶冬也信任QE还会加码，“QE是坚持商场决心的需求，终究的结果是实体经济与财物价格持续各奔前程，财物价格和商场危险一起上扬。”

商场或轻视美元加息危险美国工作商场坚持微弱

从商场预期看，遍及的观点是年内美联储不加息，不过刘东亮表明，美国经济正处在“众人皆醉我独醒”的共同状况，美联储有动力加息且加息的迫切性正在上升，美国经济亦可以接受加息带来的冲击，年内美联储有加息1~2次的或许，商场或轻视了美元加息及强势危险。

此外，他还以为美国可以独立于欧洲的风暴之外自保，但要调查美国7、8月的经济数据将怎么动摇。一旦加息危险提早实现，估计将对全球汇市带来冲击，并或许加重新式商场本钱外流，美元强势周期会进一步连续，欧元跌破平价将仅仅时间问题，未来人民币持续小幅有序走贬的概率较大。

黄金

资金撤离ETF长线或现买入时机

黄金呈现5月份以来初次连跌两周走势。上星期，世界现货黄金坚持在近期低位1310~1330美元/盎司区间震动，累计收跌14.80美元，收报1321.50美元/盎司，跌1.11%。全体走势相对疲软，最低下探至1310.74美元/盎司。本年上半年金价(1318.00, -5.40, -0.41%)涨幅创下曩昔40年来最大，迄今为止金价仍累计上涨25%，很多的获利回吐使金价承压。

数据显现，上星期全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Share遭受7.93亿美元的资金换回，为上一年11月来最大换回规划。与此一起，全球黄金ETF持仓量上星期相同削减3.9吨，为4月22日来最大降幅。

Australian Bullion Co．驻悉尼首席经济学家Jordan Eliseo以为，短期内对金价持中性观点，但现在对长线出资者来说是低价买进的好时机。

汇丰银行最近发布的陈述称，黄金有或许回撤至1300美元/盎司一带，但回撤或许会是有限的。

据汇丰银行剖析，夏日买卖清淡是黄金跌落的一个重要要素，但美国总统大选正进入全面打开，地缘政治危险犹存，脱欧后的不确定等，都或许是黄金跌落的安全垫。

ETF Securities出资战略主管Maxwell Gold表明，黄金的牛市显着并未完毕。

内地商场

宜从实物类财物转向金融财物

海通证券首席微观剖析师姜超提示内地出资者，未来应从实物类财物转向金融财物，其间债市特别国债将获益于利率下行，而股市应从获益于提价的重财物转向轻财物的服务业，及获益于利率下降的安稳高股息类。

原油

剖析估计存在二次探底危险

在大宗产品中，以原油为首的危险财物则呈现了较为显着的高位回落痕迹。本年2月以来，原油价格近乎翻番，从26美元一度触及51.67美元。但6月初转为弱势，6月9日至今已跌超13%。至上星期五油价最低跌至43.74美元/桶，收盘44.26美元/桶。

中信建投证券人士以为，油价存在二次探底的危险。据称，在供应端不呈现大规划断供的状况下，8月原油价格或许触及40美元，9月或许回到35美元。据其剖析，尼日利亚断供、利比亚减产和加拿大油田火灾等突发事情的影响正在削弱。局部地区随时或许复产，给油价的上行形成压力。本钱导向的美国油企业也开端跟着油价的上升方案复产。短期来看，供应仍旧过剩。中美库存都处在高位，假如我国进口数量在未来几个月衰减，必然会给油价上行带来阻力。