观察：中石油又惹祸事 被爆业务账面亏损_风险投资家

可别离债（Separable debt）：可别离买卖可转债，是上市公司揭露发行的认股权和债券别离买卖的可转化公司债券。它赋予上市公司两次筹资时机：先是发行附认股权证公司债，此归于债务融资；然后是认股权证持有人内行权期或许到期行权，这归于股权融资。

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中石化和中石油两大油企的炼油亏本问题一直以来都是言论重视的焦点。不只因为两大油企顶着最挣钱企业的光环却总是喊亏，更因其以此为理由伸手向政府索要巨额补助。而此次当地炼厂站出来“叫板”两大油企，则再次将它们推上了风口浪尖。而在资源税施行不久的当下，两大油企便借提议上调石油暴利税起征点之机，以求减税增收，更是引来口水一片。

另一方面，近来跟着世界油价的上升，制品油下周极有或许翻开调价窗口，国内制品油价或许会再次上调。如此一来，两大油企与当地民企因为利益诉求不同而导致的油荒是否会因而而得到解决呢?

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当地炼厂“叫板”炼油事务

两大油企自抬中心本钱制作账面亏本?

剖析人士指出，两大油企在炼油环节以世界油价作为本钱价格，才呈现炼油事务账面上的亏本。而当地炼厂表明，只需有油可炼，炼油事务就是盈余的

本报记者 李春莲

近来，两大油企炼油亏本的问题再次被推上了言论的风口浪尖。

本年前三季度，两大油企净赢利超越1600亿元，炼油事务却持续呈现巨额亏本，共亏本646.39亿元。可是，一个反差在于，在石化双雄炼油巨亏的一起，许多当地炼油企业忧虑的不是亏本，而是无油可炼。

把握着安稳油源和原油进口权的两大油企为何炼油有如此大的亏本，而当地炼油企业只需有油可炼就是盈余的?两大油企炼油亏本一事再次遭到大众和媒体的质疑。

当地炼厂“叫板”两桶油

只需炼油就能盈余

10月28日，中石油、中石化发布三季度成绩陈述。陈述显现，本年前三季度两大油企净赢利到达1600亿，相当于日赚6亿。

可是，两大油企的炼油板块仍旧损失惨重。陈述显现。中石油1-9月亏本到达415亿，中石化炼油则亏本246.10亿元。

事实上，两大油企为炼油事务喊亏一事早已不是什么新鲜事：数据显现，2007年，中石油炼油与出售板块亏本206.8亿元、中石化炼油亏本104.52亿元;2008年，两者别离亏本829.7亿元、615亿元。值得注意的是，2008年3月，中石化还据此取得123亿元财政补助。

就在两大油企声称炼油亏本的时分，当地炼厂却站出来给了他们当头一棒。

山东民营炼厂担任人在承受媒体采访时表明，只需有油可炼就会有盈余，无非是盈余多少的问题。当地炼厂最苦恼的事不是亏本，而是没有安稳的油源;没有油源就等于无米下锅，无法开工。

中国商业联合会石油流转委员会会长赵友山向《证券日报(微博)》记者证明了这一说法，当地炼厂虽然产能大约搁置了60%，可是炼油事务确实是挣钱的，要害问题是没有油源。

炼油环节自抬中心本钱

两桶油实践并不亏

而为什么两大油企把握了上游原油的挖掘权和进口权，却总是喊亏?这让很多人百思不得其解。

中投参谋能源行业研究员周修杰告知《证券日报》记者，两大石油公司的挖掘板块与炼油板块独立核算，中心以世界油价结算。以中石油来说，中石油的石油挖掘板块依照世界油价将石油卖给炼油板块，关于全体赢利来说，这样的中心定价不会产生影响，但关于不同板块而言，这样的中心定价意味着中石油的炼油板块购油本钱很高。

他还表明，假定中石油的挖掘本钱为20美元/桶，可是在核算中依照世界油价110美元/桶出售给炼油板块，这中心的进程意味着炼油板块的本钱开销添加了90美元/桶，反映到中石油的财报上就是炼油板块的巨额亏本。

因而，有谈论指出，中石油、中石化所谓的的炼油亏本不过是“左手转右手”的问题。两大油企把挖掘板块和炼油板块分隔，中心用世界油价来进行定价。虽然，这个油是自己卖给自己。这样做的优点是，自己永久都能处在“亏本”之中——世界油价跌落时，采油板块在亏本;世界油价上涨时，炼油板块又亏本了。

“两大油企作为最挣钱央企却总是大喊炼油亏本，而事实上却并未亏本，着实缺少央企应该承当的职责”，中国能源首席信息官韩晓平如是说。

中国石油(9.88,-0.03,-0.30%)大学工商管理学院教授刘毅军告知《证券日报》记者，实践上，重要的是要看中石油和中石化两家公司的全体盈余才能，着重它中心某个环节是盈余仍是亏本是没有意义的。任何企业这样分裂开来核算是否盈余，都是不科学的。

而关于当地炼厂和两大油企炼油盈余上的差异，刘毅军还表明，除了两大油企分裂两个事务环节来核算方面的问题，当地炼厂和两大油企比较，或许在原油进口质量、设备和人员薪酬等方面存在差异，大公司计入本钱的东西比较多。

上游被独占

当地炼厂何去何从?

全国工商联石油业商会的数据显现，目前国内70%的炼油才能把握在两大石油公司手上，此外进口制品油和原油也完全由两大石油公司独占。

此外，目前我国当地炼油厂约有1.3亿吨炼油才能，但每年炼油只有约4000万吨，近9000万吨的产能被糟蹋。

据了解，山东是全国当地炼厂数量最多、最为会集的省份，是与中石油、中石化等石油独占巨子抗衡的重要民间力气。可是，作为全国最大规划的当地炼油板块，山东区域炼厂一直在两大石油集团的缝隙中生计——原油依靠其行政划拨，制品油须由其代销。没有满足的油源就进口燃料油替代，没有满足的规划、面对工业筛选等许多危险。

东方油气数据显现，本年8月底，山东地炼全体开工率仅为35.3%;近几个月以来国内柴油资源严重，当地炼厂开工率有所进步，至11月初，山东炼厂开工率进步至45.7%。

自从2009年1月1日起，燃料油消费税由0.1元/升进步至0.8元/升，当地炼厂赢利大幅紧缩，制品油出售途径遭到揉捏。同年5月，新的制品油定价机制出台，当地炼油企业因商场供求突变，价格竞赛愈加剧烈。

而实践上，当地炼厂因为没有油源，常用燃料油替代原油来炼油。“在方针铺开曾经，当地炼厂的日子估量都不会太好过”，赵友山如是说。

刘毅军也指出，要改动当地炼厂的现状，需求逐渐铺开原油的的进口权，添加多元化主体竞赛，树立多元化的商场竞赛体系。上游被独占，不或许构成一个杰出的工业链竞赛环境。