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建发股份股票(建发股份股票代码)

wx头像 wx 2021-12-17 13:43:33 6
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2021-11-03天风证券股份有限公司陈金海对建发股份进行研究并发布了研究陈述《供应链持续高添加，估值逻辑切换》，本陈述对建发股份给出买入评级，以为其方针价位为12.42元，当时股价为7.66元，预期上涨幅度为62.14%。

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建发股份(600153)

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供应链事务收入和赢利持续高添加

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第三季度供应链事务收入同比添加74%，归母净赢利同比添加79%，增速略低于上半年（低基数原因）。供应链事务高添加，来自竞赛优势带来的市场份额持续进步和大宗商品价格同比大幅上涨。咱们以为第三季度净赢利增速较上半年略有下降，也与大宗商品价格涨幅收窄有关。估计第四季度大宗商品价格回落，成绩增速也将回落。咱们估计全年供应链事务净赢利在30亿元左右，保持公司全体盈余猜测不变。

房地产结算赢利下滑

第三季度房地产事务收入同比下滑22%，净赢利同比下滑72%。第三季度房地产事务盈余下滑，与限价导致的赢利率下降和当期出售费用较高有关，估计第四季度会集结算将盈余。此外，第二季度一级土地出让，第二、三季度联发集团减持宏发股份奉献部分归母净赢利。

估值逻辑从房地产转向供应链

2019年，建发股份供应链事务的净赢利奉献只要1/3左右，全体PE估值趋向房地产职业。咱们估计2021年供应链事务的净赢利奉献挨近4/7，未来有望持续进步，全体估值有望趋向供应链职业。此外，假如全年分红份额保持30%左右，股息率有望到达7%。

盈余猜测与评级

归纳考虑供应链事务高添加和房地产结算赢利率下滑，保持2021-23年猜测EPS不变，保持买入评级。

危险提示：大宗商品价格跌落危险，应收款坏账添加危险，房地产出售下滑、价格跌落危险，汇率和利率动摇危险

该股最近90天内共有6家组织给出评级，买入评级5家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为10.88；证券之星估值剖析东西显现，建发股份（600153）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值归纳评级为3.5星。

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